17.02.202611:45 Ανάλυση και κριτικές Forex: Τα στοιχεία της αγοράς εργασίας στο Ηνωμένο Βασίλειο οδήγησαν σε πτώση της στερλίνας

Η σημερινή έκθεση για την αγορά εργασίας στο Ηνωμένο Βασίλειο αποδείχθηκε απροσδόκητα αδύναμη. Το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε από 5,1% σε 5,2%, ενώ τον Ιανουάριο σημειώθηκε απότομη άνοδος στις αιτήσεις για επίδομα ανεργίας, από 2,7 χιλιάδες σε 28,6 χιλιάδες. Η στερλίνα αντέδρασε με αισθητή υποχώρηση.

Ο ρυθμός αύξησης του μέσου μισθού επιβραδύνθηκε. Ενώ η μείωση των μισθών εξαιρουμένων των μπόνους ήταν αναμενόμενη και συμβάδιζε με τις προβλέψεις (πτώση από 4,4% σε ετήσια βάση σε 4,2%), ο δεύτερος δείκτης υποχώρησε απροσδόκητα από 4,6% σε 4,2%. Αυτό υποδηλώνει ότι ο πληθωρισμός στο Ηνωμένο Βασίλειο ενδέχεται να επιβραδυνθεί ταχύτερα απ’ ό,τι αναμενόταν προηγουμένως.

Η έκθεση ενίσχυσε τη δυσμενή προοπτική για τη συνολική κατάσταση της βρετανικής οικονομίας. Υπενθυμίζεται ότι τα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την προηγούμενη εβδομάδα έδειξαν επιβράδυνση της αύξησης του ΑΕΠ στο τέταρτο τρίμηνο από 1,2% σε 1,0%, καθώς και πτώση της βιομηχανικής παραγωγής τον Δεκέμβριο, ενώ δεν αναμενόταν καμία μεταβολή.

Την Τετάρτη θα δημοσιευθεί η έκθεση για τον πληθωρισμό του Ιανουαρίου. Αναμένεται ότι ο συνολικός πληθωρισμός θα επιβραδυνθεί από 3,4% σε ετήσια βάση σε 3,0%. Αν τα στοιχεία κινηθούν γενικά σύμφωνα με τις προβλέψεις — ή ιδίως αν αποδειχθούν χαμηλότερα — θα υπάρξει περαιτέρω επιβεβαίωση του συμπεράσματος ότι ο πληθωρισμός μπορεί να επιβραδυνθεί ταχύτερα. Αυτό θα υποχρεώσει την Bank of England να υιοθετήσει πιο ήπια (dovish) στάση. Αξίζει να σημειωθεί ότι στην τελευταία της συνεδρίαση, όταν η Bank of England διατήρησε το επιτόκιο αμετάβλητο στο 3,75%, οι προβλέψεις της για την αγορά εργασίας και το ΑΕΠ αναθεωρήθηκαν προς τα κάτω. Τότε η αγορά αντέδρασε ελάχιστα, καθώς οι δείκτες PMI βρίσκονταν κοντά σε υψηλά τριετίας και οι επενδυτές χρειάζονταν πρόσθετα σήματα. Τώρα αυτά τα σήματα έχουν δοθεί και οι ανοδικές προοπτικές της στερλίνας έχουν επιδεινωθεί αισθητά.

Είναι ακόμη πολύ νωρίς για να αναμένεται η δημοσίευση κρίσιμων στοιχείων από τις Ηνωμένες Πολιτείες, αν και η τρέχουσα εβδομάδα θα είναι αρκετά πλούσια σε γεγονότα, με ιδιαίτερη προσοχή να εστιάζεται στην ανακοίνωση της Παρασκευής για τον δείκτη τιμών Personal Consumption Expenditures (PCE). Τόσο το Ηνωμένο Βασίλειο όσο και οι ΗΠΑ εμφανίζουν παρόμοιες τάσεις — επιβράδυνση του πληθωρισμού, ασθενέστερη ανάπτυξη του ΑΕΠ και ήπια δυναμική στην αγορά εργασίας.

Η καθαρή short θέση στη στερλίνα (GBP) αυξήθηκε κατά 1 δισ. την υπό εξέταση εβδομάδα, φτάνοντας τα -2,2 δισ. Η κερδοσκοπική τοποθέτηση παραμένει μέτρια πτωτική. Η εκτιμώμενη τιμή βρίσκεται πάνω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο της, γεγονός που παρέχει έδαφος για να αναμένεται συνέχιση της ανόδου, όμως η δυναμική έχει εξασθενήσει.

Μια εβδομάδα νωρίτερα, αναμέναμε ότι, μετά την ολοκλήρωση της φάσης συσσώρευσης, η στερλίνα θα συνέχιζε την ανοδική της κίνηση. Ωστόσο, τα αδύναμα στοιχεία από την αγορά εργασίας έχουν τουλάχιστον αναβάλει αυτό το σενάριο. Η στήριξη στο 1,3540/65 μέχρι στιγμής κρατά. Συνολικά — τα αδύναμα στοιχεία της αγοράς εργασίας και η ήπια στάση της Bank of England — σημαίνουν ότι η στερλίνα έχει πλέον λιγότερους λόγους να επανέλθει σε τροχιά ανόδου, αν και και οι προοπτικές του δολαρίου δεν είναι ιδιαίτερα ισχυρές. Αναμένουμε περαιτέρω συσσώρευση και κίνηση εντός εύρους. Αν υπάρξει ακόμη μία επιτυχής προσπάθεια καθόδου κάτω από το 1,3540/65, η τεχνική εικόνα θα γίνει πιο πτωτική, με τον επόμενο στόχο στη στήριξη στο 1,3338. Για να ενισχυθούν οι ανοδικές προοπτικές, η στερλίνα πρέπει να επιστρέψει στην περιοχή 1,3710/20, αλλά προς το παρόν δεν υπάρχουν ισχυρές βάσεις για άνοδο.