17.02.202600:34 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το ευρώ αντιμετωπίζει μια δύσκολη επιλογή

Η επιλογή από τον Donald Trump ενός νέου προέδρου για τη Federal Reserve έχει δείξει ότι η δυναμική των ζευγών με το δολάριο επηρεάζεται όχι μόνο από τα μακροοικονομικά δεδομένα, αλλά και από συγκεκριμένα πρόσωπα. Αρκεί να θυμηθούμε πώς το όνομα του Kevin Warsh επηρέασε την κατακόρυφη πτώση των τιμών του χρυσού. Η αγορά «έλαβε» μια πιο επιθετική (hawkish) φιγούρα απ’ ό,τι ανέμενε, γεγονός που οδήγησε σε ισχυρότερο δολάριο. Πριν από αυτό, το δολάριο είχε υποχωρήσει λόγω ανησυχιών ότι την κεντρική τράπεζα θα αναλάμβανε ένας έντονα «περιστερά» (dovish) πρόεδρος. Παρόμοια κατάσταση εκτυλίσσεται αυτή τη στιγμή στην Ευρώπη, συμβάλλοντας στη διαμόρφωση της δυναμικής του EUR/USD.

Με βάση τις εξελίξεις στο πολιτικό σκηνικό της Γαλλίας, η προσπάθεια της ΕΕ να βρει γρήγορα διάδοχο για την Christine Lagarde, η οποία πρόκειται να αποχωρήσει το 2027, φαίνεται λογική. Ο Emmanuel Macron είναι πιθανό να χάσει από τη Marine Le Pen ή κάποιον άλλο υποψήφιο της δεξιάς στις εκλογές, και αυτές οι ανησυχίες προκαλούν αναστάτωση στις Βρυξέλλες. Όπως η εμφάνιση ενός «σκιώδους» προέδρου στη Fed στις ΗΠΑ θα μπορούσε να επηρεάσει τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές του EUR/USD, έτσι και η ανάδειξη μιας «περιστεράς» ή ενός «γερακιού» στην ηγεσία της European Central Bank μπορεί επίσης να έχει σημαντικές επιπτώσεις.

Δυναμική των πιθανοτήτων των υποψηφίων για τη θέση του επικεφαλής της ECB

Παρότι οι ειδικοί του Bloomberg θεωρούν την Isabel Schnabel ως την πιο κατάλληλα καταρτισμένη, εκτιμούν ότι ο Klaas Knot από την Ολλανδία έχει καλές πιθανότητες να αναλάβει την ηγεσία της ΕΚΤ. Τόσο οι Γερμανοί όσο και οι Ολλανδοί είναι ένθερμοι υποστηρικτές της σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής. Αν ένας «γεράκι» βρεθεί επικεφαλής του Διοικητικού Συμβουλίου, το επιτόκιο καταθέσεων ενδέχεται να βρεθεί αντιμέτωπο με τον κίνδυνο ανόδου ήδη από το 2026.

Σύμφωνα με την Capital Group, η ΕΚΤ θα ξεκινήσει έναν κύκλο νομισματικής σύσφιξης έως το τέλος του τρέχοντος έτους, λόγω της επιτάχυνσης της οικονομικής ανάπτυξης και του πληθωρισμού στη ζώνη του ευρώ. Κατά συνέπεια, το EUR/USD θα μπορούσε να επανέλθει πάνω από το 1,20 και να παραμείνει εκεί για μεγάλο χρονικό διάστημα. Αυτή η άποψη έρχεται σε αντίθεση με τις προσδοκίες της αγοράς futures, η οποία αποδίδει μικρές πιθανότητες σε μείωση του επιτοκίου καταθέσεων. Το βασικό σενάριο είναι ότι το κόστος δανεισμού θα παραμείνει στο 2% έως το τέλος του 2026.

Η επιτάχυνση της οικονομίας θα μπορούσε να ενισχυθεί από τις ειδήσεις ότι η Σουηδία ενδέχεται να ενταχθεί στη Ζώνη του Ευρώ. Η ένοπλη σύγκρουση στην Ουκρανία έχει επηρεάσει σημαντικά τη στάση της χώρας. Αρχικά, η Στοκχόλμη προσχώρησε στο ΝΑΤΟ και τώρα εξετάζει το ενδεχόμενο να αντικαταστήσει την κορόνα με το ευρώ. Όταν οι κάτοικοι απέρριψαν αυτή την ιδέα σε δημοψήφισμα το 2003, καθοδηγούνταν από την αρχή ότι ένα ασθενέστερο εθνικό νόμισμα θα βοηθούσε τις εξαγωγές.

Ωστόσο, τον τελευταίο χρόνο η κορόνα έχει ενισχυθεί έναντι του δολαρίου ΗΠΑ πάνω από 16%, καταγράφοντας τη δεύτερη καλύτερη επίδοση ανάμεσα στις 30 πιο ρευστές νομισματικές μονάδες που παρακολουθεί το Bloomberg. Ως αποτέλεσμα, το κλίμα στη Σουηδία σχετικά με την ένταξη στη νομισματική ένωση αλλάζει.

Τεχνικά, το ημερήσιο γράφημα του EUR/USD δείχνει μια βραχυπρόθεσμη φάση συσσώρευσης, με τη διαμόρφωση αρκετών doji bars. Υπό αυτές τις συνθήκες, έχει νόημα να τοποθετηθεί μια εντολή αγοράς σε εκκρεμότητα στο 1,189 και μια εντολή πώλησης στο 1,1845 και να περιμένει κανείς να δει ποια θα ενεργοποιηθεί πρώτη. Σε περίπτωση ενεργοποίησης stop-loss, η ίδια στρατηγική μπορεί να χρησιμοποιηθεί ξανά.