16.02.202612:15 Ανάλυση και κριτικές Forex: EUR/USD. Ανάλυση και Πρόβλεψη

Μια σειρά από ισχυρούς δείκτες στις ΗΠΑ θα μπορούσε να έχει οδηγήσει σε σημαντική ενίσχυση του δολαρίου. Ωστόσο, αυτό δεν συνέβη. Το EUR/USD έκλεισε την προηγούμενη εβδομάδα ουσιαστικά αμετάβλητο και ξεκίνησε τη νέα εβδομάδα χωρίς αξιοσημείωτη κίνηση. Οι συμμετέχοντες στην αγορά συνεχίζουν να αναζητούν μια τάση, παρά τα θετικά νέα σχετικά με την κατάσταση της αμερικανικής οικονομίας.

Οι Ηνωμένες Πολιτείες δημοσίευσαν μια σειρά από βασικούς μακροοικονομικούς δείκτες, αλλά αυτοί προκάλεσαν μόνο ήπια κέρδη για το δολάριο. Αφενός, η έκθεση για τις μισθωτές θέσεις εργασίας εκτός αγροτικού τομέα (nonfarm payrolls) του Ιανουαρίου έδειξε τη δημιουργία 130.000 νέων θέσεων εργασίας, σχεδόν διπλάσιες από τις προβλέψεις. Το ποσοστό ανεργίας υποχώρησε στο 4,3% από το προηγούμενο 4,4%, επίσης κατά 0,1 ποσοστιαία μονάδα καλύτερο από τις εκτιμήσεις. Τον Ιανουάριο, ο ετήσιος πληθωρισμός στις ΗΠΑ επιβραδύνθηκε στο 2,4%, από 2,7% τον Δεκέμβριο και κάτω από τις προσδοκίες της αγοράς για 2,5%. Σε μηνιαία βάση, ο δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε μόλις κατά 0,2% σε σύγκριση με το προηγούμενο 0,3%.

Ο δομικός μηνιαίος πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 0,3%, ενώ ο ετήσιος δομικός πληθωρισμός έφτασε το 2,5%, και οι δύο σε πλήρη ευθυγράμμιση με τις προσδοκίες. Η απασχόληση εκτός γεωργικού τομέα στις ΗΠΑ αυξήθηκε με τον ταχύτερο ρυθμό εδώ και περισσότερο από έναν χρόνο. Γιατί, λοιπόν, τα θετικά στοιχεία από τις ΗΠΑ δεν οδήγησαν σε διατηρήσιμη ενίσχυση του δολαρίου; Εν μέρει επειδή η δημοσιοποίησή τους καθυστέρησε λόγω της προσωρινής διακοπής λειτουργίας της ομοσπονδιακής κυβέρνησης των ΗΠΑ, γεγονός που περιόρισε την επικαιρότητά τους. Επιπλέον, τα στοιχεία εξακολουθούν να αφήνουν περιθώριο για πιθανή μείωση των επιτοκίων. Ωστόσο, πρέπει να διευκρινιστεί ότι κανείς δεν αναμένει από τον πρόεδρο της Federal Reserve, Jerome Powell, να προχωρήσει σε μείωση επιτοκίων πριν αποχωρήσει από τη θέση του τον Μάιο. Η πιθανότητα χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής μετατίθεται για τον Ιούνιο ή τον Ιούλιο, όταν αναμένεται να αναλάβει ο Kevin Warsh.

Ο Warsh θα βρεθεί αντιμέτωπος με σημαντικές πιέσεις: ο πρόεδρος των ΗΠΑ, Donald Trump, τον επέλεξε με την προσδοκία ουσιαστικών μειώσεων των επιτοκίων κάτω από το τρέχον εύρος 3,50%–3,75%. Αυτό θα αποτελέσει δύσκολο εγχείρημα, εάν η αγορά εργασίας αποδυναμωθεί ενώ οι πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν. Σε κάθε περίπτωση, το βασικό συμπέρασμα των τελευταίων ημερών είναι η ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας και η αναπόφευκτη προοπτική μελλοντικών μειώσεων επιτοκίων. Αυτή η συνδυαστική εξέλιξη επηρεάζει τις χρηματοπιστωτικές αγορές και διατηρεί το δολάριο ΗΠΑ σε κατάσταση αβεβαιότητας.

Στην ευρωπαϊκή πλευρά, δεν υπάρχουν σημαντικές αλλαγές. Η άποψη ότι το ευρώ στερείται ισχυρής ελκυστικότητας δεν είναι νέα. Η έλλειψη σημαντικών στοιχείων και η «άνετη θέση» της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, χωρίς επείγουσα ανάγκη μεταβολής της νομισματικής πολιτικής, μειώνουν το κερδοσκοπικό ενδιαφέρον. Η πιθανότητα εκπλήξεων από την Ευρώπη είναι πολύ χαμηλή για να αναζωπυρώσει τη δυνατή ζήτηση για το ενιαίο νόμισμα. Η αναθεώρηση του ΑΕΠ τέταρτου τριμήνου επιβεβαίωσε τριμηνιαία ανάπτυξη 0,3% και ετήσια 1,4%. Δεν υπήρξαν εκπλήξεις. Η οικονομία της ευρωζώνης παραμένει σταθερή και αναμένεται να συνεχίσει να επεκτείνεται με αργό αλλά σταθερό ρυθμό.

Από τεχνική άποψη, το ζεύγος διαπραγματεύεται πάνω από όλους τους κινητούς μέσους όρους. Η πλησιέστερη αντίσταση πριν από τη στρογγυλή περιοχή του 1,1900 είναι το 1,1890. Εάν διασπαστούν αυτά τα επίπεδα, το ζεύγος θα δοκιμάσει το υψηλό του Φεβρουαρίου, στην πορεία του προς το υψηλό του έτους. Αν δεν καταφέρει να διατηρηθεί πάνω από τη σύγκλιση του απλού κινητού μέσου όρου 20 ημερών (20-day SMA) και του εκθετικού κινητού μέσου όρου 14 ημερών (14-day EMA), το ζεύγος ενδέχεται να αποδυναμωθεί και να κινηθεί προς τη στρογγυλή περιοχή του 1,1800. Ωστόσο, όσο οι ημερήσιοι ταλαντωτές παραμένουν θετικοί, οι αγοραστές διατηρούν το πλεονέκτημα.

Η επόμενη εβδομάδα θα είναι λιγότερο πλούσια σε μακροοικονομικά στοιχεία. Η Γερμανία θα δημοσιεύσει την τελική μέτρηση του Εναρμονισμένου Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (HICP) για τον Ιανουάριο την Τρίτη, μαζί με την έρευνα ZEW Economic Sentiment για τον Φεβρουάριο. Οι ΗΠΑ θα ανακοινώσουν τα επικαιροποιημένα στοιχεία για τις παραγγελίες διαρκών αγαθών την Τετάρτη. Η Παρασκευή αναμένεται κάπως πιο δραστήρια: η S&P Global, σε συνεργασία με τις τοπικές τράπεζες, θα δημοσιεύσει τα προκαταρκτικά στοιχεία του Δείκτη Υπευθύνων Προμηθειών (PMI) για τον Φεβρουάριο για τις περισσότερες μεγάλες οικονομίες. Οι ΗΠΑ θα ανακοινώσουν τον Δεκέμβριο τον δείκτη Personal Consumption Expenditures (PCE) — τον βασικό δείκτη πληθωρισμού για τη Federal Reserve — καθώς και μια προκαταρκτική εκτίμηση για το ΑΕΠ του τέταρτου τριμήνου. Επιπλέον, οι συμμετέχοντες στην αγορά θα πρέπει αυτή την εβδομάδα να δώσουν προσοχή στις ομιλίες επιδραστικών αξιωματούχων τόσο από τις ΗΠΑ όσο και από την ΕΚΤ.