10.02.202614:06 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το δολάριο υπό πίεση ενόψει κρίσιμων ανακοινώσεων

*) δείτε επίσης: InstaSpot Trading Indicators for USDX

Το δολάριο ΗΠΑ παραμένει υπό πίεση ενόψει σημαντικών μακροοικονομικών ανακοινώσεων στις ΗΠΑ. Πριν από την αμερικανική συνεδρίαση της Τρίτης, ο δείκτης δολαρίου ΗΠΑ (USDX) διαπραγματεύεται γύρω από τα χαμηλά της προηγούμενης ημέρας και κοντά στο επίπεδο των 96,80.

Τα στοιχεία για τον Ιανουάριο αναμένεται να αποτυπώσουν μια σταθερή εικόνα στην αγορά εργασίας και περαιτέρω επιβράδυνση του πληθωρισμού. Το ποσοστό ανεργίας προβλέπεται να παραμείνει αμετάβλητο στο 4,4%, ενώ οι μέσες ωριαίες αποδοχές εκτιμάται ότι θα αυξηθούν ήπια κατά 0,3%. Η απασχόληση αναμένεται να ενισχυθεί από 50 χιλ. σε 70 χιλιάδες νέες θέσεις εργασίας, γεγονός που αντανακλά την ανθεκτικότητα της αγοράς εργασίας, σε αντίθεση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις για περαιτέρω εξασθένιση.

Ο πληθωρισμός επίσης αναμένεται να υποχωρήσει. Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (CPI) προβλέπεται να επιβραδυνθεί από 2,7% σε 2,5%, ενώ ο δομικός πληθωρισμός εκτιμάται ότι θα μειωθεί από 2,6% σε 2,5% σε ετήσια βάση. Αυτοί οι παράγοντες ενισχύουν την επιχειρηματολογία της Federal Reserve για μια πιθανή στροφή προς πιο χαλαρή νομισματική στάση (ένα πιο "dovish" προφίλ) στο άμεσο μέλλον.

Σε αυτή τη θεώρηση συνηγορεί και πρόσφατο σχόλιο του μέλους του Δ.Σ. της Fed, Stephen Miran, ο οποίος επισήμανε ότι οι δασμοί που επέβαλε ο Πρόεδρος των ΗΠΑ, Donald Trump, ήταν ηπιότεροι από ό,τι ανέμεναν οι ειδικοί. Το μεγαλύτερο μέρος του βάρους των δασμών έχει μετακυλιστεί σε ξένες επιχειρήσεις, με ελάχιστο άμεσο αντίκτυπο στην εγχώρια οικονομία, διαμορφώνοντας ένα πιο ευνοϊκό περιβάλλον για μειώσεις επιτοκίων χωρίς να τίθεται σε κίνδυνο η ανάπτυξη.

Ταυτόχρονα, παρά την αισιοδοξία ορισμένων αξιωματούχων της Fed, οι οικονομολόγοι παραμένουν επιφυλακτικοί όσον αφορά το χρονοδιάγραμμα των κινήσεων πολιτικής. Οι περισσότεροι αναμένουν ότι η Fed θα μειώσει το κόστος δανεισμού μόνο δύο φορές φέτος, με την πρώτη κίνηση πιθανότατα τον Ιούνιο, υπό την προϋπόθεση της επιβεβαίωσης του Kevin Warsh ως του επόμενου προέδρου της Fed, ο οποίος θα διαδεχθεί τον Jerome Powell.

Οι βασικές ανακοινώσεις της εβδομάδας περιλαμβάνουν τα στοιχεία για την απασχόληση ADP (Τρίτη, 13:15 GMT), τον δείκτη επιχειρηματικής αισιοδοξίας μικρών επιχειρήσεων NFIB και τις λιανικές πωλήσεις Δεκεμβρίου. Η προσοχή σήμερα εστιάζει στις λιανικές πωλήσεις, οι οποίες προβλέπεται να αυξηθούν κατά 0,4% σε μηνιαία βάση. Αυτό το θετικό σήμα υπογραμμίζει την ανθεκτικότητα του Αμερικανού καταναλωτή και την ικανότητά του να διατηρεί υψηλά επίπεδα δαπανών ακόμη και μέσα σε περιβάλλον μακροοικονομικής αβεβαιότητας.

Αυτές οι ανακοινώσεις μπορούν να συμβάλουν στη διαμόρφωση ενός μεσοπρόθεσμου διαδρόμου κίνησης για τον USDX και να καθορίσουν τις προϋποθέσεις για πιθανή παγίωση του δείκτη στην περιοχή 96,50–97,50 τις επόμενες ημέρες.

Το βασικό σενάριο παραμένει πτωτικό. Εάν επιβεβαιωθούν τα αδύναμα στοιχεία για την απασχόληση και τον πληθωρισμό και ο Λευκός Οίκος διατηρήσει την επιθετική ρητορική του απέναντι στη Fed, είναι πολύ πιθανό ο δείκτης δολαρίου ΗΠΑ να δοκιμάσει και να διασπάσει καθοδικά το επίπεδο των 96,90. Αυτό θα άνοιγε τον δρόμο προς την περιοχή 96,20–96,00 και θα μετέφερε τον δείκτη σε μια παρατεταμένη, παγκόσμια πτωτική τάση, όπως περιγράψαμε στην προηγούμενη ανασκόπησή μας «Η εμπιστοσύνη στο “απροβλημάτιστο” δολάριο υπονομεύεται».

Η περαιτέρω πορεία θα εξαρτηθεί κυρίως από τα επερχόμενα στοιχεία για την αγορά εργασίας, συμπεριλαμβανομένων των βασικών ανακοινώσεων από το Υπουργείο Εργασίας των ΗΠΑ.

*) δείτε επίσης τα σενάρια για τη δυναμική του USDX στη χθεσινή μας ανασκόπηση.

Συμπέρασμα

Έτσι, η αγορά προετοιμάζεται να παρακολουθήσει στενά τους οικονομικούς δείκτες — αυτοί μπορούν να προσφέρουν σαφήνεια και να διαμορφώσουν τα επόμενα βήματα της Fed στην πολιτική της.