03.02.202609:35 Ανάλυση και κριτικές Forex: Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Bank of England αντιμετωπίζουν δυσκολίες

Η λίρα έχει παρουσιάσει αυξημένη μεταβλητότητα τις τελευταίες ημέρες. Αν και η Τράπεζα της Αγγλίας είναι πιθανό να διατηρήσει το επιτόκιο πολιτικής στο 3,75% αυτήν την εβδομάδα, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής πρέπει να σταθμίσουν αντικρουόμενα σήματα που δείχνουν ότι η οικονομία ενισχύεται ενώ ταυτόχρονα χάνουν θέσεις εργασίας, με την ανεργία να βρίσκεται κοντά σε υψηλά πενταετίας.

Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής έχει υιοθετήσει μια προσεκτική προσέγγιση. Τα εννέα μέλη της παραμένουν διχασμένα σχετικά με το κατάλληλο επιτόκιο, με εκτιμήσεις για το ουδέτερο επιτόκιο να κυμαίνονται από 3% έως 3.5%. Τα πρακτικά της συνεδρίασης του Δεκεμβρίου έδειξαν ότι οι αξιωματούχοι συμφώνησαν να ενεργήσουν με μεγαλύτερη σύνεση, εκτός εάν η προοπτική μεταβληθεί απροσδόκητα.

Αυτή η προσοχή αντανακλά την παγκόσμια οικονομική αβεβαιότητα και τις απρόβλεπτες δυναμικές του πληθωρισμού. Όπως και άλλες κεντρικές τράπεζες, η Τράπεζα της Αγγλίας αντιμετωπίζει την πρόκληση της ισορροπίας μεταξύ της υποστήριξης της ανάπτυξης και της ανάγκης συγκράτησης του πληθωρισμού, κάτι που απαιτεί καλορυθμισμένες πολιτικές αποφάσεις.

Η διαφωνία στην επιτροπή υπογραμμίζει τη δυσκολία του εγχειρήματος. Μερικά μέλη προτιμούν αυστηρότερη πολιτική για την μείωση του πληθωρισμού, ενώ άλλα φοβούνται πως υψηλότερα επιτόκια μπορεί να περιορίσουν την ανάπτυξη. Το κοινό μοτίβο στα πρακτικά ήταν η προτίμηση για μια μετρημένη προσέγγιση.

Η κύρια αβεβαιότητα παραμένει ο ρυθμός πτώσης του πληθωρισμού προς τον στόχο του 2% από την τρέχουσα μέτρηση του 3.4%.

Νέες προβλέψεις στην τριμηνιαία έκθεση νομισματικής πολιτικής της τράπεζας, που θα δημοσιευθεί παράλληλα με την απόφαση περί επιτοκίων στις 5 Φεβρουαρίου, θα ρίξουν φως στις εκτιμήσεις των αξιωματούχων. Οι προβλέψεις για τους μισθούς θα είναι κρίσιμο κομμάτι του παζλ. Η Τράπεζα θα δημοσιεύσει επίσης τα αποτελέσματα της έρευνας επαφών επιχειρήσεων, με βάση τις προγραμματισμένες συμφωνίες αμοιβών υπό εξέταση.

Το ποσοστό ανεργίας είναι επί του παρόντος 5.1%, ένα επίπεδο που εμφανίστηκε τελευταία στις αρχές του 2021. Αυτό υποδηλώνει ότι το ετήσιο ποσοστό ανεργίας μπορεί να υπερβεί την πρόβλεψη της Τράπεζας του Νοεμβρίου για 5% έως το τέλος του 2025.

Οι αγορές τιμολογούν μόνο μία μείωση επιτοκίων φέτος μετά τη χαλάρωση ενός τετάρτου ποσοστού το Δεκέμβριο του 2025, μια απόφαση που πέρασε με μικρή πλειοψηφία και της οποίας το αποτέλεσμα επηρεάστηκε από την ψήφο του Διοικητή Andrew Bailey. Όλα τα υπόλοιπα ίσα, ένα υψηλότερο πολιτικό επιτόκιο υποστηρίζει τη στερλίνα επειδή αυξάνει την ελκυστικότητα της για επενδυτές.

Μια τεχνική προοπτική για GBP/USD υποδηλώνει ότι οι αγοραστές της στερλίνας θα πρέπει να στοχεύουν στην επανάκτηση της πλησιέστερης αντίστασης στο 1.3705. Η επίτευξη αυτού θα ανοίξει το δρόμο προς το 1.3738, πάνω από το οποίο μια αναμέτρηση θα είναι δύσκολη. Ο εκτεταμένος στόχος βρίσκεται στην περιοχή γύρω από το 1.3784. Στην καθοδική πορεία, οι πωλητές θα προσπαθήσουν να πάρουν τον έλεγχο στο 1.3670. Εάν πετύχουν, μια διάσπαση αυτού του εύρους θα επιφέρει σοβαρό πλήγμα στις ανοδικές θέσεις και θα μπορούσε να ωθήσει το GBP/USD προς το 1.3640 με περιθώριο επέκτασης έως το 1.3615.