19.12.202510:39 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η Τράπεζα της Αγγλίας Μείωσε τα Επιτόκια

Θα ήταν αναμενόμενο να καταρρεύσει η βρετανική λίρα μετά τη χθεσινή μείωση επιτοκίων από την Bank of England. Αντίθετα, ενισχύθηκε—και μάλιστα αρκετά έναντι του δολαρίου. Την Πέμπτη, η επιτροπή ψήφισε 5–4 υπέρ της μείωσης των επιτοκίων σε ένα σχεδόν τριετές χαμηλό του 3,75%.

Είναι σαφές ότι οι άμεσες υποδείξεις του Βρετανικού ρυθμιστή ότι ο ρυθμός και η κλίμακα των μελλοντικών μειώσεων επιτοκίων είναι τώρα εν αμφιβόλω επηρέασαν την αίσθηση της αγοράς. Η χθεσινή μείωση επιτοκίων είχε ήδη ενσωματωθεί στις προσδοκίες, αλλά η επιφυλακτική στάση των υπευθύνων χάραξης πολιτικής όχι. Ο Διοικητής Andrew Bailey προειδοποίησε για περιορισμένα περιθώρια ελιγμών το 2026. Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής θα χρειαστεί να λάβει αποφάσεις σε ένα πιο δύσκολο περιβάλλον.

Η δήλωση τόνιζε τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό και την ανάγκη διατήρησης μιας επιφυλακτικής νομισματικής πολιτικής σε περίπτωση επιτάχυνσης του πληθωρισμού. Στην ουσία, η μείωση των επιτοκίων θεωρήθηκε ως μία μοναδική κίνηση στήριξης της οικονομίας και όχι ως συνέχεια ενός παρατεταμένου κύκλου χαλάρωσης. Αυτό, συνδυασμένο με τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό, υποστήριξε τη ζήτηση για τη στερλίνα. Οι έμποροι αντέδρασαν προσαρμόζοντας τις προσδοκίες τους για μειώσεις επιτοκίων το επόμενο έτος, επικεντρώνοντας στον επιφυλακτικό τόνο της επιτροπής ακόμη και μετά την μεγαλύτερη από την αναμενόμενη μείωση των στοιχείων για τον πληθωρισμό αυτής της εβδομάδας. Οι αγορές έχουν ήδη πλήρως ενσωματώσει μία μείωση ενός τετάρτου της ποσοστιαίας μονάδας το 2026.

Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής δήλωσε ότι τα διαθέσιμα δεδομένα υποδεικνύουν πως το κόστος δανεισμού θα συνεχίσει να μειώνεται το επόμενο έτος καθώς οι κίνδυνοι πληθωρισμού αμβλύνονται. Ωστόσο, με νέα διατύπωση, προειδοποίησε ότι οι αποφάσεις για μελλοντικές μειώσεις θα λαμβάνονται με προσεκτική εκτίμηση μιας λεπτομερούς ισορροπίας καθώς η κεντρική τράπεζα προσεγγίζει το ουδέτερο επιτόκιο—το επίπεδο που ούτε προωθεί ούτε συγκρατεί τον πληθωρισμό.

"Νομίζω ότι υπάρχει λόγος να συνεχίσουμε με πιο σταδιακή χαλάρωση," δήλωσε ο Bailey σε συνέντευξη. "Οι συνθήκες θα γίνουν πιο δύσκολες, και αναμένω η ταχύτητα των μειώσεων να επιβραδυνθεί κάποια στιγμή."

Η Τράπεζα της Αγγλίας πλέον αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα είναι πιο κοντά στον στόχο του 2% μέχρι την επόμενη άνοιξη, μετά την απρόσμενη μείωση της ανάπτυξης των τιμών καταναλωτή στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων οκτώ μηνών. Ο κυβερνητικός προϋπολογισμός που είναι προγραμματισμένος για τις 26 Νοεμβρίου αναμένεται επίσης να μειώσει τον πληθωρισμό βραχυπρόθεσμα. Παρ' όλα αυτά, κάποιοι από αυτούς που στήριξαν τη μείωση επιτοκίου της Πέμπτης εκφράζουν επιφυλάξεις, ιδίως δεδομένης της αβεβαιότητας για το ακριβές τέλος του κύκλου χαλάρωσης. Οι Αναπληρωτές Διοικητές Sarah Breeden και Dave Ramsden, οι οποίοι έχουν λάβει επιφυλακτική στάση στις πρόσφατες συναντήσεις, πρότειναν να προχωρήσουν πιο προσεκτικά. Αρκετοί αξιωματούχοι εξέφρασαν επίσης ανησυχία για την αύξηση των μισθών, η οποία συνεχίζει με ρυθμό ασύμβατο με τη διατήρηση του πληθωρισμού στον στόχο του 2%.

Όσον αφορά την τεχνική εικόνα του GBP/USD, οι αγοραστές της στερλίνας πρέπει να περάσουν την πλησιέστερη αντίσταση στο 1.3400. Μόνο τότε θα είναι δυνατή η κίνηση προς το 1.3425, πάνω από την οποία μια διάσπαση θα είναι αρκετά δύσκολη. Ο πιο απομακρυσμένος στόχος είναι το επίπεδο 1.3450. Σε περίπτωση πτώσης, οι πωλητές θα προσπαθήσουν να ανακτήσουν τον έλεγχο στο 1.3360. Αν επιτύχουν, μια διάσπαση αυτής της περιοχής θα αποτελέσει σοβαρό πλήγμα για τις ανοδικές θέσεις και θα ωθήσει το GBP/USD προς το χαμηλό του 1.3340, με την προοπτική κίνησης στο 1.3310.