15.12.202511:57 Ανάλυση και κριτικές Forex: Δεν συμφωνούν όλοι στη Fed με τις μειώσεις επιτοκίων στις Η.Π.Α.

Το δολάριο Η.Π.Α. συνεχίζει να αντιμετωπίζει δυσκολίες που σχετίζονται εξ ολοκλήρου με τη διαλλακτική στάση της Federal Reserve στο τέλος του έτους. Ωστόσο, δεν συμμερίζονται όλοι οι εκπρόσωποί της αυτήν την προσέγγιση.

Ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας του Σικάγου, Austan Goolsbee, ανέφερε στα τέλη της περασμένης εβδομάδας ότι αναμένει περισσότερες μειώσεις επιτοκίων το 2026 από ό,τι πολλοί από τους συναδέλφους του, αλλά εξέφρασε την αντίθεσή του σε μια πιθανή μείωση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο, καθώς θα ήθελε να περιμένει πρόσθετα δεδομένα για τον πληθωρισμό.

"Δεν είμαι υπέρ των επιτοκίων για την επόμενη χρονιά," δήλωσε ο Goolsbee την Παρασκευή. "Είμαι ένας από τους πιο αισιόδοξους για το πόσο μπορούν να μειωθούν τα επιτόκια την επόμενη χρονιά."

Τέτοιες δηλώσεις, ακόμα κι αν προς το παρόν φαίνονται μεμονωμένες, προσθέτουν ένα στοιχείο αβεβαιότητας στις χρηματοοικονομικές αγορές. Οι επενδυτές, οι οποίοι έχουν συνηθίσει έναν περισσότερο ή λιγότερο συνεπή ρητορικό τόνο από τη Fed, αναγκάζονται τώρα να λάβουν υπόψη την πιθανότητα διαφωνιών εντός του ρυθμιστικού φορέα. Αυτό αναμφίβολα ασκεί πίεση στο δολάριο, αφού μια ενιαία πολιτική πάντα αντιλαμβάνεται από την αγορά ως ένδειξη σταθερότητας και προβλεψιμότητας. Η συνολική μακροοικονομική κατάσταση στις Ηνωμένες Πολιτείες επίσης παίζει ρόλο. Προς το παρόν, οι δείκτες ανεργίας απαιτούν πολύ πιο προσεκτική προσοχή από τον πληθωρισμό. Και παρόλο που η Fed κάνει ό,τι μπορεί για να πείσει την αγορά ότι έχει υπό έλεγχο την κατάσταση, κάθε νέα αναφορά του δείκτη καταναλωτικών τιμών συναντά ενισχυμένη προσοχή και συχνά προκαλεί μεταβλητότητα στην αγορά συναλλάγματος.

Ας σας υπενθυμίσω ότι αυτή την εβδομάδα θα δημοσιευτούν σημαντικές αναφορές για την αγορά εργασίας και τον πληθωρισμό των ΗΠΑ, οι οποίες δεν είχαν εκδοθεί για αρκετό καιρό λόγω της διακοπής λειτουργίας της κυβέρνησης.

Τα σχόλια του προέδρου της Fed του Σικάγου ήρθαν αμέσως μετά την ψήφο του κατά της μείωσης των επιτοκίων την Τετάρτη, η οποία σηματοδότησε την πρώτη του διαφωνία από τότε που ανέλαβε τον ρόλο του προέδρου της κεντρικής τράπεζας το 2023. Αυτή η διαφωνία συνέπεσε με τη θέση του προέδρου της Fed του Κάνσας Σίτι, Jeff Schmid, ο οποίος επίσης είχε ψηφίσει κατά της προηγούμενης μείωσης των επιτοκίων τον Οκτώβριο και εκφράστηκε επίσης κατά της απόφασης της περασμένης εβδομάδας.

"Δεδομένου ότι ο πληθωρισμός είναι πάνω από το στόχο μας για τέσσερα και μισό χρόνια, και ότι η περαιτέρω πρόοδος έχει σταματήσει για αρκετούς μήνες, ένιωσα ότι ήταν πιο συνετό να περιμένουμε πρόσθετες πληροφορίες. Σχεδόν όλοι οι επιχειρηματίες και καταναλωτές με τους οποίους έχουμε έρθει σε επαφή πρόσφατα αναφέρουν τις τιμές ως τον κύριο προβληματισμό τους," αναφερόταν στη δήλωσή του.

Η πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Φιλαδέλφειας, Anna Paulson, υιοθέτησε μια πιο χαλαρή στάση την Παρασκευή, λέγοντας ότι παραμένει πιο ανήσυχη για την αδυναμία της αγοράς εργασίας παρά για τους κινδύνους αύξησης του πληθωρισμού. Η αντίστοιχη της, πρόεδρος της Fed του Κλίβελαντ, Beth Hammack, από την άλλη πλευρά, δήλωσε ότι θα προτιμούσε ελαφρώς αυστηρότερα επιτόκια για να συνεχίσουν να ασκούν πίεση στον πληθωρισμό, που παραμένει υψηλός.

Στη δήλωσή του, ο Goolsbee σημείωσε επίσης ότι τα δεδομένα πληθωρισμού που έλαβε πριν από την διακοπή λειτουργίας της κυβέρνησης τον Οκτώβριο και Νοέμβριο ενίσχυσαν τις ανησυχίες του για τη μείωση των επιτοκίων στο άμεσο μέλλον. "Προτού σταματήσουν να εισέρχονται τα δεδομένα, υπήρχαν κάποια ανησυχητικά δείγματα," δήλωσε ο Goolsbee. "Ευτυχώς, τους επόμενους μήνες θα λάβουμε σημαντικές πληροφορίες για αυτούς τους κινδύνους και ευελπιστούμε ότι αυτό θα μας επιτρέψει να πούμε με σιγουριά ότι είμαστε σε μια πορεία προς τον πληθωρισμό στο 2%."

Όσον αφορά την τρέχουσα τεχνική εικόνα του EUR/USD, οι αγοραστές πρέπει τώρα να σκεφτούν πώς να κατακτήσουν το επίπεδο του 1.1750. Μόνο αυτό θα τους επιτρέψει να στοχεύσουν σε ένα τεστ του 1.1780. Από εκεί, θα ήταν δυνατό να ανεβούν στο 1.1820, αλλά χωρίς την υποστήριξη των μεγάλων παικτών θα είναι αρκετά δύσκολο. Ο πιο απομακρυσμένος στόχος θα ήταν το υψηλό στις 1.1855. Σε περίπτωση πτώσης του χρηματοοικονομικού εργαλείου, αναμένω οποιαδήποτε σοβαρή δραστηριότητα από μεγάλους αγοραστές μόνο γύρω από το επίπεδο του 1.1715. Αν δεν υπάρξει δραστηριότητα εκεί, θα ήταν σκόπιμο να περιμένετε ένα νέο τεστ στο χαμηλό στις 1.1685 ή να ανοίξετε θέσεις αγοράς από το 1.1650.

Όσον αφορά την τρέχουσα τεχνική εικόνα του GBP/USD, οι αγοραστές της λίρας πρέπει να κατακτήσουν την πλησιέστερη αντίσταση στο 1.3375. Μόνο αυτό θα τους επιτρέψει να στοχεύσουν το 1.3405, πάνω από το οποίο μια διάσπαση θα είναι αρκετά δύσκολη. Ο πιο απομακρυσμένος στόχος θα ήταν το επίπεδο του 1.3434. Σε περίπτωση πτώσης του ζεύγους, οι πωλητές θα προσπαθήσουν να πάρουν τον έλεγχο του 1.3340. Αν το καταφέρουν, μια διάσπαση αυτής της περιοχής θα δώσει σοβαρό πλήγμα στις ανοδικές θέσεις και θα ωθήσει το GBP/USD προς το χαμηλό στις 1.3320, με την προοπτική κίνησης στο 1.3285.