05.12.202500:48 Ανάλυση και κριτικές Forex: GBP/USD: Μια Λαμπερή Στιγμή για τη Ευάλωτη Λίρα

Την Τετάρτη, η στερλίνα αυξήθηκε κατά περισσότερα από 150 pips έναντι του δολαρίου, λόγω γενικής αποδυνάμωσης του αμερικανικού νομίσματος. Αν κοιτάξουμε το εβδομαδιαίο διάγραμμα του GBP/USD, παρατηρούμε ότι το ζεύγος παρουσιάζει ενεργή άνοδο για δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα, πλησιάζοντας τώρα το επίπεδο αντίστασης του 1.3370, που αντιστοιχεί στη μέση γραμμή του δείκτη Bollinger Bands στο εβδομαδιαίο χρονοδιάγραμμα. Συγκριτικά, μόλις πριν από λίγες εβδομάδες—το Νοέμβριο—το ζεύγος διαπραγματευόταν στο κατώτατο όριο της περιοχής των 30, κάτω από υπόβαθρο πίεσης.

Ωστόσο, η θεμελιώδης εικόνα για το GBP/USD έχει αλλάξει. Ο κινητήριος παράγοντας αύξησης αυτή τη φορά είναι το δολάριο, το οποίο πάλι έπεσε σε δυσμένεια λόγω αυξανόμενων προσδοκιών για πιο "μαλακές" μελλοντικές ενέργειες της Federal Reserve. Παρόλα αυτά, και η βρετανική στερλίνα συνέβαλε, αφότου η Υπουργός Οικονομικών του Ηνωμένου Βασιλείου, Rachel Reeves, παρουσίασε στον Κοινοβούλιο τον νέο φθινοπωρινό προϋπολογισμό.

Η αβεβαιότητα γύρω από τον προϋπολογισμό του Ηνωμένου Βασιλείου για το επόμενο έτος είχε ασκήσει πίεση στη στερλίνα για σχεδόν δύο μήνες.

Νωρίτερα το φθινόπωρο, η Reeves είχε υπονοήσει ότι θα αύξανε τους φόρους στον επερχόμενο φθινοπωρινό προϋπολογισμό προκειμένου να καλύψει ένα έλλειμμα ύψους £22 δισεκατομμυρίων, παραδεχόμενη ότι το κυβερνών Εργατικό Κόμμα θα αθετούσε την προεκλογική του υπόσχεση να μην επιβαρύνει τους πολίτες με υψηλότερους φόρους. Η κατάσταση φαινόταν να είναι σε αδιέξοδο, με φήμες για πιθανή παραίτηση της Reeves να προσθέτουν επιπλέον πίεση στη στερλίνα. Η αγορά τείνει προς την πεποίθηση ότι ο διάδοχός της θα εγκαταλείψει το τρέχον δημοσιονομικό πλαίσιο, υπονομεύοντας την εμπιστοσύνη στη στερλίνα εν μέσω αυξανόμενου κυβερνητικού χρέους και επιδεινούμενων οικονομικών συνθηκών.

Ωστόσο, αυτές οι ανησυχίες δεν υλοποιήθηκαν. Η Reeves δεν παραιτήθηκε και παρουσίασε έναν προϋπολογισμό που ανακοίνωσε μία ετήσια αύξηση φόρων ύψους £26 δισεκατομμυρίων για τη χρηματοδότηση του ελλείμματος και τη δημιουργία ενός αποθεματικού. Επίσης, η Υπουργός υπονόησε ότι το τμήμα της στοχεύει στη διατήρηση της πειθαρχίας στον δανεισμό.

Ως αποτέλεσμα, οι traders του GBP/USD ουσιαστικά αποδέχθηκαν ότι οι ανησυχίες σχετικά με τον φθινοπωρινό προϋπολογισμό ήταν υπερβολικές. Συνεπώς, οι συμμετέχοντες στην αγορά μετατόπισαν την προσοχή τους στη δυναμική του αμερικανικού νομίσματος, το οποίο έχει αποδυναμωθεί για δεύτερη συνεχή εβδομάδα.

Σε αντίθεση με το ζεύγος EUR/USD, όπου η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα υποστηρίζει το ευρώ, η Τράπεζα της Αγγλίας δεν βρίσκεται με το μέρος του βρετανικού νομίσματος. Οι εκπρόσωποι της BoE συνεχίζουν να χρησιμοποιούν ήπια ρητορική, και οι περισσότεροι αναλυτές είναι πεπεισμένοι ότι η BoE θα μειώσει το επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίασή της τον Δεκέμβριο, η οποία θα πραγματοποιηθεί σε ακριβώς δύο εβδομάδες. Οι μακροοικονομικές εκθέσεις που δημοσιεύθηκαν τις τελευταίες εβδομάδες ενισχύουν την πιθανότητα ενός ήπιου σεναρίου.

Σύμφωνα με τα τελευταία δεδομένα, ο συνολικός πληθωρισμός στο Ηνωμένο Βασίλειο έχει επιβραδυνθεί στο 3.4%, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάιο αυτού του έτους. Ο πυρηνικός δείκτης τιμών καταναλωτή μειώθηκε επίσης στο 3.4%. Ο Δείκτης Λιανικών Τιμών (RPI) επιβραδύνθηκε στο 4.3%, σημειώνοντας πεντάμηνο χαμηλό. Ο δείκτης τιμών αγοράς, ο οποίος βασίζεται στη δυναμική των τιμών των εμπορευμάτων, έπεσε επίσης στη ζώνη του κόκκινου.

Η αγορά εργασίας του Ηνωμένου Βασιλείου έχει επίσης απογοητεύσει. Συγκεκριμένα, το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε στο 5.0%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2021. Ο αριθμός των αιτήσεων ανεργίας αυξήθηκε κατά 29,000 τον Οκτώβριο, καταγράφοντας το χειρότερο αποτέλεσμα από τον Ιούλιο του 2024. Το μέσο επίπεδο μισθών (συμπεριλαμβανομένων των μπόνους) αυξήθηκε κατά 4.8%, ενώ η πρόβλεψη ήταν στο 4.9%. Χωρίς τα μπόνους, το επίπεδο μισθών επιβραδύνθηκε στο 4.6%, το χαμηλότερο από τον Ιούνιο του 2022 (ο δείκτης έχει μειωθεί από τον Μάρτιο αυτού του έτους).

Τέλος, τα δεδομένα για την ανάπτυξη του ΑΕΠ του Ηνωμένου Βασιλείου κατά το τρίτο τρίμηνο ήταν απογοητευτικά. Ο όγκος του ΑΕΠ μειώθηκε κατά 0.1% μηνιαίως—η πρώτη φορά από τον Μάιο αυτού του έτους που ο δείκτης έπεσε κάτω από το μηδέν. Σε τριμηνιαία βάση, καταγράφηκε ασθενής ανάπτυξη μόλις 0.1%.

Ο δείκτης PMI για τον κατασκευαστικό τομέα, που δημοσιεύθηκε την Πέμπτη, συμπληρώνει περαιτέρω την θεμελιώδη εικόνα, πέφτοντας στο 39.4, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2020.

Όλα αυτά υποδεικνύουν ότι η BoE πιθανότατα θα μειώσει το επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης σε δύο εβδομάδες. Αυτός ο θεμελιώδης παράγοντας θα έρθει στο προσκήνιο όταν η αγορά αντιδράσει στην αναμενόμενη μείωση του επιτοκίου κατά 25 μονάδες από την Fed. Αυτό θα συμβεί την επόμενη εβδομάδα κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης της Fed. Αν ο Jerome Powell δεν ανακοινώσει περαιτέρω βήματα για τη μείωση των επιτοκίων στη συνάντηση του Δεκεμβρίου, οι αγοραστές του GBP/USD θα βρεθούν σε δύσκολη θέση: το δολάριο μπορεί να υποστεί διόρθωση, και είναι πιθανό ότι η στερλίνα δεν θα μπορέσει να ανεβάσει το ζεύγος μόνη της.

Ωστόσο, προς το παρόν, οι συμμετέχοντες της αγοράς εμπορεύονται στη γενική αποδυνάμωση του δολαρίου, οπότε οι μακροπρόθεσμες θέσεις στο ζεύγος παραμένουν σχετικές, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα. Υπάρχουν τρεις στόχοι τιμών στον ορίζοντα: 1.3370 (η μεσαία γραμμή των Bollinger Bands στο εβδομαδιαίο χρονικό πλαίσιο), 1.3390 (η άνω γραμμή των Bollinger Bands στο χρονικό πλαίσιο H4) και 1.3430 (το άνω όριο του σύννεφου Kumo στο χρονικό πλαίσιο D1).