04.12.202509:38 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αγορά βλέπει αλλαγή στην ηγεσία

Ο πληθωρισμός επιβραδύνεται, τα επιτόκια μειώνονται και τα εταιρικά κέρδη αυξάνονται. Τι καλύτερο για το S&P 500; Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά έχει εισέλθει σε μια κατάσταση ανάκαμψης και είναι έτοιμη να αποκαταστήσει την ανοδική της πορεία. Ωστόσο, η ιδιαίτερη χαρακτηριστική της στο ξεκίνημα του χειμώνα είναι η απουσία καθοδηγητών. Η διαφοροποίηση των επενδυτικών χαρτοφυλακίων και η απομάκρυνση από τις μετοχές τεχνολογίας έχουν αποκτήσει ιδιαίτερη σημασία τις τελευταίες εβδομάδες.

Η αγορά βλέπει μόνο ό,τι θέλει να δει. Η αύξηση της επιχειρηματικής δραστηριότητας στον τομέα των υπηρεσιών σε υψηλό 9 μηνών θεωρήθηκε από τους επενδυτές ως σημάδι αισιοδοξίας λόγω του τέλους της αναστολής λειτουργίας, η οποία, παρεμπιπτόντως, θα μπορούσε να αρχίσει ξανά στο τέλος Ιανουαρίου. Από την άλλη, το ADP ανέφερε μείωση 32.000 θέσεων εργασίας στον ιδιωτικό τομέα τον Νοέμβριο. Οι εξελίξεις αυτού του δείκτη επιβεβαίωσαν την ψύχρανση της αγοράς εργασίας και έφεραν τη Fed πιο κοντά σε μείωση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο, ειδικά αφού ο δείκτης των υπευθύνων αγορών στον μη-κατασκευαστικό τομέα έπεσε στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο.

Εξελίξεις της Απασχόλησης στον Ιδιωτικό Τομέα των ΗΠΑ από το ADP

Ένας τέτοιος συνδυασμός δεδομένων αύξησε τις πιθανότητες χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής τον Δεκέμβριο στο 89%, αλλά οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης επωφελήθηκαν από αυτό. Μεταξύ όλων των χρηματιστηριακών δεικτών, ο Russell 2000 είχε την καλύτερη απόδοση. Αντίθετα, ο τομέας των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών παρέμεινε σε πτώση. Ο S&P 500 έχει σχεδόν ανακάμψει από την πτώση από τα υψηλά ρεκόρ του Οκτωβρίου μέχρι τα χαμηλά του Νοεμβρίου. Το ίδιο δεν μπορεί να ειπωθεί για τον δείκτη τεχνολογίας πληροφοριών, ο οποίος έπεσε κατά 4,2%, με πολλές εταιρείες από τη Magnificent Seven, συμπεριλαμβανομένων των NVIDIA και Microsoft, να μην βιάζονται να επιστρέψουν στα ρεκόρ τους.

Αυτή η τάση ανάμεσα στους κολοσσούς της τεχνολογίας υποδηλώνει ότι οι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί σχετικά με την τεχνητή νοημοσύνη. Θα αποδώσουν αυτές οι τεράστιες δαπάνες; Χάρη στη Magnificent Seven, ο S&P 500 κατάφερε να απογειωθεί μετά την πώληση του Απριλίου. Τώρα παρακολουθούμε μια διαδικασία εναλλαγής των ηγετών. Τον Οκτώβριο, ο τομέας της τεχνολογίας είχε ένα ρεκόρ 36% βαρύτητας στη δομή του χρηματιστηριακού δείκτη, ενώ οι θεμελιώδεις του αποτιμήσεις συνεχίζουν να βρίσκονται στα ύψη των τελευταίων 20 ετών.

Προβλέψεις Ανάπτυξης για τον S&P 500 από Κορυφαίες Τράπεζες

Αμφιβολίες σχετικά με την απόδοση της επένδυσης στην τεχνητή νοημοσύνη οδήγησαν τη Bank of America στο να καθορίσει μια μάλλον μέτρια πρόβλεψη για την ανάπτυξη του S&P 500 το 2026. Η εταιρεία πιστεύει ότι θα ανέλθει στο σημείο των 7,100, αντιπροσωπεύοντας μια άνοδο 4%. Μετά από μια αύξηση 16% το 2025 και τουλάχιστον 23% αύξηση σε κάθε μία από τις δύο προηγούμενες χρονιές, μια τέτοια πρόβλεψη φαίνεται απογοητευτική, ειδικά σε σύγκριση με άλλες τράπεζες. Η JP Morgan και η Goldman Sachs βλέπουν τον ευρύ δείκτη μετοχών στις 7,500 και 7,600 αντίστοιχα, ενώ η Morgan Stanley προβλέπει 7,800 και η Deutsche Bank αναφέρει ένα αριθμό 8,000.

Τεχνικά, το ράλι συνεχίζεται στο ημερήσιο διάγραμμα του S&P 500. Θέσεις αγοράς που έχουν τοποθετηθεί στις 6,770 πρέπει να διατηρούνται και να αυξάνονται σταδιακά με τον καιρό.