07.11.202500:49 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το Καταφύγιο Ασφαλείας Λάμπει Ακόμη: Ο Χρυσός Ανεβαίνει Εν μέσω Πολιτικής Αβεβαιότητας

Η παγκόσμια αγορά χρυσού ολοκληρώνει την πρώτη εβδομάδα του Νοεμβρίου σε μια ζώνη εμπιστοσύνης. Μετά από μια σύντομη πάυση, οι τιμές έχουν και πάλι εδραιωθεί γύρω από το κρίσιμο επίπεδο των $4.000 ανά ουγγιά. Αυτή η ανάκαμψη έχει ευνοηθεί από την αποδυνάμωση του δολαρίου και τη γενικότερη αβεβαιότητα γύρω από την οικονομία των Η.Π.Α., η οποία βιώνει τη μεγαλύτερη διακοπή λειτουργίας της κυβέρνησης στην ιστορία. Μέσα σε αυτό το ασταθές θεμελιώδες πλαίσιο, ο χρυσός αποδεικνύεται και πάλι ως ένα αξιόπιστο καταφύγιο, αν και υπό πίεση από αγορές με υψηλότερο κίνδυνο.

Ανάπτυξη παρά την Αδυναμία του Δολαρίου και την Πολιτική Χάος

Κατά τη διάρκεια της ημέρας, ο χρυσός κέρδισε περίπου 0,4%, με τα συμβόλαια Δεκεμβρίου να φτάνουν τα $4005 ανά ουγγιά. Η πτώση του δολαρίου κατά 0,2% κατέστησε το μέταλλο πιο ελκυστικό για ξένους επενδυτές. Αυτό είναι ένα κλασικό σενάριο: όταν το δολάριο χάνει έδαφος, ο χρυσός λαμβάνει μια επιπρόσθετη ώθηση.

Οι πολιτικοί παράγοντες στήριξαν επίσης τις τιμές. Η συνεχιζόμενη αναστολή λειτουργίας της κυβέρνησης των Η.Π.Α. έχει παραλύσει ορισμένες κυβερνητικές υπηρεσίες και περιπλέκει την οικονομική εικόνα. Σε αυτό το αβέβαιο τοπίο, η προσοχή της αγοράς μετατοπίστηκε στα στοιχεία του ιδιωτικού τομέα, τα οποία αποδείχθηκαν απροσδόκητα ισχυρά. Τον Οκτώβριο, οι ιδιωτικές εταιρείες δημιούργησαν 42,000 θέσεις εργασίας αντί για τις αναμενόμενες 25,000, ενώ ο δείκτης δραστηριότητας υπηρεσιών ISM ανήλθε στο υψηλότερο επίπεδο οκταμήνου.

Με μια πρώτη ματιά, αυτό είναι θετικό για την οικονομία, αλλά όχι για τον χρυσό. Τα ισχυρά στατιστικά ενίσχυσαν την πεποίθηση ότι η Federal Reserve δεν θα βιαστεί να μειώσει περαιτέρω τα επιτόκια. Αυτό σημαίνει λιγότερο φθηνό χρήμα, λιγότερα κίνητρα και, ως εκ τούτου, πίεση στα πολύτιμα μέταλλα.

Ισορροπία Δυνάμεων: Χρυσός έναντι Fed και Αγοράς Ρίσκου

Παρά το ότι διαθέτει γερά θεμέλια λόγω ασθενέως δολαρίου και αστάθειας στις Η.Π.Α., ο χρυσός βρίσκει ολοένα και πιο δύσκολο να διατηρήσει την ανάπτυξή του. Ο λόγος είναι η μεταβαλλόμενη διάθεση στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Μετά τις πτώσεις του Οκτωβρίου, οι επενδυτές έχουν αρχίσει να επιστρέφουν στις μετοχές και τα πιο ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, γεγονός που έχει αποδυναμώσει το ενδιαφέρον για τον χρυσό ως «ασφαλές καταφύγιο».

Η ρητορική της Federal Reserve ασκεί επιπλέον πίεση. Αρκετοί αξιωματούχοι άφησαν να εννοηθεί ότι η τελευταία μείωση επιτοκίων φέτος θα μπορούσε να είναι η τελική και ότι η περαιτέρω χαλάρωση θα είναι αργή. Αν και μερικές κεντρικές τράπεζες εξακολουθούν να μιλούν για την ανάγκη μείωσης των επιτοκίων στο μέλλον, ο συνολικός τόνος παραμένει «σκληρός».

Παρόλα αυτά, ο υψηλός πληθωρισμός εμποδίζει την πλήρη εγκατάλειψη του χρυσού. Ακόμη και όταν οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνονται με μέτρο και οι αγορές μετοχών αναζωογονούνται, οι επενδυτές συνεχίζουν να διατηρούν μέρος του κεφαλαίου τους στα πολύτιμα μέταλλα. Αυτό παρέχει στο χρυσό σταθερή στήριξη στα τρέχοντα επίπεδα.

Προοπτικές: Μια Παύση πριν την Απόφαση

Ο χρυσός παραμένει σχεδόν 9% κάτω από το μέγιστο του Οκτωβρίου που ήταν $4381 ανά ουγγιά, αλλά η ισορροπία μεταξύ οικονομικών κινδύνων και πολιτικών κεντρικών τραπεζών κρατά την αγορά ανθεκτική. Όσο το δολάριο δεν αρχίζει να ενισχύεται σταθερά και η Fed δεν δίνει σαφή σήμα νέων αυξήσεων, το μέταλλο είναι απίθανο να πέσει κάτω από $3950–$3980.

Από την άλλη πλευρά, για να επιστρέψει στις υψηλές τιμές, απαιτούνται νέοι λόγοι: είτε μια απότομη επιδείνωση των οικονομικών δεδομένων είτε μια εμβάθυνση της κρίσης γύρω από την κυβέρνηση των Η.Π.Α. Διαφορετικά, είναι πιθανό ο χρυσός να κινηθεί σε ένα πλαϊνό εύρος $3950–4050, διατηρώντας το στάτους του ως προστατευτικό αλλά όχι αυξανόμενο περιουσιακό στοιχείο.

Σύνοψη

Ο χρυσός συνεχίζει να λειτουργεί ως βαρόμετρο άγχους στις παγκόσμιες αγορές. Το εξασθενημένο δολάριο και το χάος στην αμερικανική πολιτική υποστηρίζουν την τιμή του, αλλά τα ισχυρά δεδομένα και οι μετριοπαθείς προσδοκίες για επιτόκια περιορίζουν την ανάπτυξή του.

Αυτή τη στιγμή, η αγορά βρίσκεται σε ισορροπία: οι επενδυτές κρατούν χρυσό όχι για κέρδος, αλλά για ηρεμία. Όσο διαρκεί η αβεβαιότητα στις Η.Π.Α., το μέταλλο είναι απίθανο να εγκαταλείψει τη θέση του στα $4,000—μια συμβολική γραμμή μεταξύ φόβου και εμπιστοσύνης.