09.10.202509:00 Ανάλυση και κριτικές Forex: Κανείς Δεν Μπορεί να Σταματήσει Αυτή την Αγορά

Βρίσκεται ο δείκτης S&P 500 σε κατάσταση φούσκας; Ή μήπως η χρηματιστηριακή αγορά των Η.Π.Α. είναι απλώς τόσο ισχυρή που η μόνη βιώσιμη στρατηγική είναι να αγοράζετε σε κάθε πτώση; Οι επενδυτές υποστηρίζουν συντριπτικά την δεύτερη άποψη — οι επίμονες αγορές τους ενισχύουν τον δείκτη S&P 500 να φτάσει για 33η φορά φέτος σε νέο ιστορικό υψηλό. Ανάμεσα στο θόρυβο των φόβων για πιθανή διακοπή λειτουργίας της κυβέρνησης, δύο σημαντικά θέματα συνεχίζουν να κυριαρχούν: η τεχνητή νοημοσύνη και οι νομισματικές χαλαρώσεις από την Ομοσπονδιακή Κεντρική Τράπεζα.

Έχουν περάσει έξι μήνες από τότε που ο δείκτης S&P 500 έπιασε το πάτο και ξεκίνησε την σταθερή του άνοδο. Ο δείκτης έχει κερδίσει 35% αυτήν την περίοδο — ένα κατόρθωμα που έχει συμβεί μόνο άλλες πέντε φορές από το 1950. Ιστορικά, όταν ο δείκτης φτάνει σε ρεκόρ τον Σεπτέμβριο, σημειώνει αύξηση κατά μέσο όρο 4,8% στο τέταρτο τρίμηνο. Οι επενδυτές είναι αποκλειστικά προσηλωμένοι στην επανάληψη αυτού του ιστορικού μοτίβου και δείχνουν σχεδόν μανιώδη εμμονή στο να αγοράζουν στις πτώσεις.

Ο φόβος της απουσίας (FOMO) είναι τόσο ισχυρός στην αγορά μετοχών των Η.Π.Α. που λίγοι δίνουν προσοχή στη σχετική της υποαπόδοση σε σύγκριση με τις αναδυόμενες αγορές ή τα χρηματιστήρια της Ασίας. Οι ευρωπαϊκές μετοχές φάνηκαν να ξεχωρίζουν στο πρώτο εξάμηνο του έτους, αλλά τελικά, η Βόρεια Αμερική ανέκτησε το προβάδισμα μακροπρόθεσμα.

Δυναμικές Διεθνών Χρηματιστηριακών Δεικτών

Ανεξάρτητα από τα συνεχιζόμενα σχόλια σχετικά με τις τεντωμένες αποτιμήσεις ή την ανάγκη διαφοροποίησης σε στοιχεία εκτός ΗΠΑ, λίγοι είναι πρόθυμοι να εγκαταλείψουν την πιο βαθιά και ρευστή αγορά του κόσμου. Οι επενδυτές είναι καλά ενήμεροι για τη σημασία του θέματος της τεχνητής νοημοσύνης και είναι διατεθειμένοι να παραμείνουν επενδεδυμένοι περιμένοντας με συγκεκριμένα κέρδη. Ένα παράδειγμα: τα εξαιρετικά λεπτά κέρδη της Oracle δεν προκάλεσαν σημαντική υποχώρηση στον δείκτη S&P 500. Στην πραγματικότητα, η μετοχή της εταιρείας αυξήθηκε αφού η NVIDIA σχολίασε ότι ο αντίπαλος της Oracle στην τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσε να παράγει εντυπωσιακά έσοδα στο άμεσο μέλλον.

Παρά αυτή τη σταθερή ανοδική πορεία, ο δείκτης S&P 500 δεν έχει σημειώσει ημερήσια κίνηση μεγαλύτερη από 1% — είτε προς τη θετική είτε προς την αρνητική κατεύθυνση — για 31 συνεχόμενες εμπορικές συνεδριάσεις. Αυτό σηματοδοτεί τη μεγαλύτερη περίοδο του είδους της από την πανδημία του COVID-19. Αυτή η χαμηλής μεταβλητότητας άνοδος αντικατοπτρίζει μια αγορά στην οποία η αβεβαιότητα γύρω από την τεχνολογία AI, μια παρατεταμένη κυβερνητική παύση εργασιών και η έλλειψη νέων οικονομικών δεδομένων αυξάνουν τη σημασία των γεγονότων όπως οι ομιλίες της Fed ή οι πρακτικά της FOMC.

Στην τελευταία συνεδρίαση, οι αξιωματούχοι της Federal Reserve επιβεβαίωσαν την ετοιμότητά τους να συνεχίσουν τη μείωση των επιτοκίων σε απάντηση των αυξανόμενων κινδύνων στην αγορά εργασίας. Ορισμένοι πιστεύουν ότι η παύση των κυβερνητικών εργασιών μπορεί να αναγκάσει τη Fed να "πετάει στα τυφλά" — να μειώσει τα επιτόκια χωρίς κρίσιμα δεδομένα υποστήριξης. Τα ιστορικά στοιχεία από προηγούμενες κυβερνητικές παύσεις εργασιών στις ΗΠΑ δείχνουν επιβράδυνση της ανάπτυξης του ΑΕΠ και αύξηση των απωλειών θέσεων εργασίας.

Κατά την άποψή μου, η χρηματιστηριακή αγορά των Η.Π.Α. θα συνεχίσει την ανοδική της πορεία, βρίσκοντας νέους θετικούς καταλύτες στη διαδρομή. Αυτό θα μπορούσε να περιλαμβάνει μια επίλυση του κλεισίματος, μια επικείμενη μείωση επιτοκίων από τη Fed ή θετικές επιδράσεις από τη σαρωτική φορολογική μεταρρύθμιση του Donald Trump.

Τεχνική Εικόνα

Τεχνικά, στο ημερήσιο γράφημα του S&P 500, η ανοδική πορεία συνεχίζεται προς τα προαναφερθέντα επίπεδα στο 6800 και 6920. Έχει νόημα να παραμείνει κάποιος στο στρατόπεδο των αγοραστών. Η τάση παραμένει άθικτη και μέχρι να εμφανιστούν σαφή σημάδια κόπωσης, οι βουτιές συνεχίζουν να είναι ευκαιρίες αγοράς σε μια αγορά που παραμένει μία από τις πιο ανθεκτικές ταύρους στον κόσμο.