29.08.202512:18 Ανάλυση και κριτικές Forex: Κρίσιμο σταυροδρόμι: Θα ξεπεράσει ο Nasdaq 100 τις 24.000 ή θα επισκεφθεί ξανά τα χαμηλά;

Η Wall Street εισέρχεται στην Παρασκευή σε κατάσταση μέτριας ανθεκτικότητας. Τα δείκτης κυμαίνονται κοντά σε ιστορικά υψηλά, οι κινητήριοι μοχλοί ανάπτυξης παραμένουν σε ισχύ, αλλά οι επενδυτές είναι επιφυλακτικοί εν αναμονή σημαντικών στοιχείων για τον πληθωρισμό. Όλα τα βλέμματα είναι στραμμένα στην αντίδραση της αγοράς στα σημερινά δεδομένα της PCE. Απαλά νούμερα θα μπορούσαν να προκαλέσουν ένα ξέσπασμα σε νέα υψηλά. Ένα πιο θερμό αποτέλεσμα πιθανότατα θα προκαλέσει ένα γύρο αποκομιδής κερδών.

Η χθεσινή συνεδρίαση ήταν εντυπωσιακή: ο S&P 500 αυξήθηκε κατά 0,32% σε ένα νέο ιστορικό υψηλό, ο Nasdaq κέρδισε 0,53%, και ο Dow αυξήθηκε κατά 0,16%. Οι ταύροι συνεχίζουν να κρατούν την πρωτοβουλία, υποστηριζόμενοι από ισχυρούς οικονομικούς δείκτες και τη συνεχή αισιοδοξία γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη.

Αποκατάσταση της αγοράς και μακροοικονομικά θεμέλια

Ο Nasdaq 100 έφτασε σε κοντινή απόσταση από το όριο των 23.700, αν και η πεποίθηση σε αυτό το επίπεδο παραμένει ανεπαρκής. Αυτή η κίνηση συνέπεσε με την ανακοίνωση αναθεωρημένων οικονομικών δεδομένων που δείχνουν ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας κατά 3,3% το δεύτερο τρίμηνο, ξεπερνώντας τις προηγούμενες εκτιμήσεις.

Αυτή η ανοδική αναθεώρηση αποτέλεσε σημαντική ώθηση για τους αγοραστές, αντικατοπτρίζοντας ότι η αμερικανική οικονομία διαθέτει περισσότερη υποκείμενη ανθεκτικότητα απ' ότι θεωρούνταν προηγουμένως.

Οι κεφαλαιακές δαπάνες στην τεχνητή νοημοσύνη, στο cloud computing, και στο λογισμικό παραμένουν βασικοί κινητήριοι μοχλοί. Αυτοί οι κλάδοι έχουν σχηματίσει την πορεία του Nasdaq 100 τα τελευταία χρόνια και η υπεραπόδοσή τους στο ΑΕΠ έχει μετατραπεί σε βασική επιβεβαίωση ότι τα θεμελιώδη στοιχεία συνεχίζουν να τροφοδοτούν τη ζήτηση για μετοχές τεχνολογίας.

Η καταναλωτική δαπάνη παραμένει επίσης ανθεκτική, προσδίδοντας ισορροπία στην ιστορία ανάπτυξης. Τόσο οι εταιρικές επενδύσεις όσο και οι δαπάνες των νοικοκυριών συνεισφέρουν στην αντοχή της αγοράς.

Συνοψίζοντας, τα μακροοικονομικά δεδομένα ενισχύουν το ανοδικό σενάριο για τον Nasdaq 100. Η αμερικανική οικονομία φαίνεται πιο ανθεκτική, υποδηλώνοντας ότι τα μεγάλα ονόματα της τεχνολογίας μπορεί να συνεχίσουν να αυξάνουν τα έσοδά τους, ενώ η Federal Reserve παραμένει επιφυλακτική.

Ο πληθωρισμός λειτουργεί ως περιοριστικός παράγοντας

Παρά τα καλύτερα δεδομένα ΑΕΠ, το περιβάλλον πληθωρισμού παραμένει κίνδυνος. Ο βασικός δείκτης τιμών PCE, το προτιμώμενο μέτρο της Fed, παρέμεινε στο 0,3% μηνιαίως και στο 2,8% ετησίως. Επιφανειακά, η σταθερότητα είναι καλοδεχούμενη, αλλά ο πληθωρισμός βρίσκεται πάνω από το στόχο του 2% της Fed για αρκετούς μήνες.

Αυτός ο επίμονος πληθωρισμός δεν δίνει στους διαμορφωτές πολιτικής κανέναν λόγο να χαλαρώσουν τη στάση τους. Παρά τις αυξανόμενες πολιτικές πιέσεις, η Fed είναι αναγκασμένη να αναγνωρίσει ότι οι ανοδικοί κίνδυνοι για τον πληθωρισμό επιμένουν.

Για τις αγορές, αυτό συνεπάγεται μια πιο επιφυλακτική προοπτική για μειώσεις επιτοκίων. Οποιαδήποτε δεδομένα που επιβεβαιώνουν αύξηση στις τιμές ενισχύουν γρήγορα τη γερακίσια ρητορική και ασκούν πίεση στον Nasdaq 100, όπου οι μετοχές υψηλής ανάπτυξης είναι ιδιαίτερα ευαίσθητες στο κόστος δανεισμού.

Αυτό δημιουργεί ένα γνήσιο δίλημμα. Από τη μία, η οικονομία αναπτύσσεται πιο γρήγορα απ' ότι αναμενόταν, υποστηρίζοντας τα εταιρικά κέρδη και τις αυξημένες αποτιμήσεις του Nasdaq. Από την άλλη, ο βασικός πληθωρισμός παραμένει υπερβολικά υψηλός, αναγκάζοντας τη Fed να κρατήσει μακροπρόθεσμα τα επιτόκια υψηλά, αυξάνοντας τον κίνδυνο μιας παρατεταμένης στασιμότητας.

Ο ρόλος των μακροοικονομικών καταλυτών

Τις επόμενες εβδομάδες, οι εκτυπώσεις του πληθωρισμού και οι δηλώσεις αξιωματούχων της Fed θα καθοδηγήσουν την κατεύθυνση της αγοράς. Μικρότεροι από τους αναμενόμενους αριθμοί PPI ή CPI, ή σήματα για χαλάρωση πολιτικής, θα μπορούσαν να δώσουν νέα ώθηση στον Nasdaq.

Αντίθετα, μια απρόβλεπτη αύξηση του βασικού πληθωρισμού ή πιο γερακίσιοι σχολιασμοί πιθανόν να προκαλέσουν αποστροφή στον κίνδυνο.

Ιδιαίτερη προσοχή θα δοθεί στη μέτρηση PCE της Παρασκευής. Τα δεδομένα θα καθορίσουν αν η Fed μπορεί να κινηθεί προς μια μείωση επιτοκίων το Σεπτέμβριο ή αν θα καθυστερήσει. Για τον Nasdaq 100, αυτό είναι ένα καθοριστικό γεγονός που διαμορφώνει την βραχυπρόθεσμη προοπτική της αγοράς.

Τεχνική προοπτική: το κρίσιμο σημείο παραμένει στις 24K

Προς το παρόν, ο Nasdaq 100 εδραιώνεται στην ζώνη αντίστασης 23.600-23.700, χτίζοντας μια βάση μετά την πρόσφατη άνοδο. Το όριο των 24.000 ανέρχεται μπροστά, τόσο ως ψυχολογικό ορόσημο όσο και ως τεχνικό όριο. Η υπέρβαση αυτού του επιπέδου θα ανοίξει το δρόμο για μια νέα ανοδική πορεία.

Σενάριο ανόδου:

Αν ο δείκτης διασπάσει το επίπεδο 23,700–23,750 και εδραιωθεί πάνω από τις 24,000, οι ανοδικοί στόχοι θα μετακινηθούν στις 24,200–24,400. Αυτό το σενάριο γίνεται πιο πιθανό εάν οι δείκτες πληθωρισμού είναι ευνοϊκοί ή εάν οι αξιωματούχοι της Fed υιοθετήσουν έναν ήπιο τόνο. Η εμπιστοσύνη ότι οι μειώσεις επιτοκίων είναι επικείμενες θα αποκαταστήσει ένα πλεονέκτημα για τις μετοχές ανάπτυξης.

Σενάριο πτώσης:

Η αποτυχία να διασπάσει το επίπεδο 23,700 θα οδηγήσει τον δείκτη στην υποχώρηση προς τη στήριξη κοντά στις 23,400–23,450, ενώ μια μεγαλύτερη υποχώρηση θα εκθέσει τις 23,150–23,200. Μια διάσπαση κάτω από τις 23,000 θα εντείνει τις πωλήσεις και θα θέσει το χαμηλό των 22,750 στο προσκήνιο. Αυτό το αποτέλεσμα είναι πιο πιθανό να υλοποιηθεί αν τα δεδομένα πληθωρισμού απογοητεύσουν ή αν η ρητορική της Fed γίνει πιο σκληρή.

Συνοπτικά, το επίπεδο των 24,000 έχει γίνει ένα κρίσιμο σημείο καμπής. Στις επόμενες εβδομάδες, τα μακροοικονομικά δεδομένα και ο τόνος της Fed θα καθορίσουν αν ο Nasdaq 100 μπορεί να διατηρήσει νέα υψηλά ή πρέπει να υποστεί μια διορθωτική φάση.

Για τους επενδυτές, η κατάσταση είναι ιδανική: σαφή κρίσιμα επίπεδα, καλά καθορισμένοι καταλύτες και αυξημένη μεταβλητότητα. Το μόνο άγνωστο είναι η κατεύθυνση — αυτό που απομένει είναι να παρακολουθήσουμε σε ποια κατεύθυνση θα επιλύσει η αγορά το αδιέξοδο.