23.05.202513:05 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αγορά προσεγγίζει την κορυφή: τελική άνοδος ή νέα υποχώρηση;

Οι επενδυτές αντιλαμβάνονται όλο και περισσότερο ότι υπάρχουν ρωγμές στη βάση κάτω από αυτούς. Η έγκριση αυτή την εβδομάδα ενός μεγάλου φορολογικού πακέτου από τη διοίκηση Trump, με υποσχέσεις για φορολογικές μειώσεις και αυξημένη στρατιωτική δαπάνη, έχει τροφοδοτήσει τόσο τους αισιόδοξους όσο και τους απαισιόδοξους.

Το Congressional Budget Office εκτιμά το κόστος αυτών των πρωτοβουλιών στα 4 τρισεκατομμύρια δολάρια, και αυτό δεν έχει περάσει απαρατήρητο. Η Moody's υποβάθμισε τη πιστοληπτική αξιολόγηση των ΗΠΑ σε Aa1. Η αγορά αντιδρά με αμφισημία. Ενώ η θετική ώθηση από τα δημοσιονομικά κίνητρα παραμένει, συγκρούεται με τις αυξανόμενες ανησυχίες για το δημόσιο χρέος και τους κινδύνους πληθωρισμού.

Οι επενδυτές αναδιαρθρώνουν τα χαρτοφυλάκια τους: οι "αμυντικοί" τομείς (εταιρείες κοινής ωφελείας, υγειονομική περίθαλψη, ενέργεια) βρίσκονται υπό πίεση, ενώ οι ηγέτες της τεχνολογίας και οι μετοχές καταναλωτών ανθούν.

Τέτοια αναδιάταξη δεν έχει παρατηρηθεί εδώ και πολύ καιρό, και σηματοδοτεί ότι το μεγάλο κεφάλαιο ποντάρει σε συνεχιζόμενη ανάπτυξη, αγνοώντας προφανώς τις μακροοικονομικές απειλές. Πόσο καιρό μπορεί να διαρκέσει αυτή η εύθραυστη ευφορία;

Την Παρασκευή, στα προ-αγορές, ο S&P 500 διαπραγματευόταν στις 5,839 και ο Nasdaq 100 στις 21,120, προσεγγίζοντας κρίσιμα τεχνικά επίπεδα. Εδώ θα αποφασιστεί: θα καταφέρουν οι αισιόδοξοι να σπάσουν και να παρατείνουν το ράλι, ή είναι αυτή η τελική κορύφωση πριν από μια διόρθωση;

Τεχνική εικόνα

Στην αρχή της εβδομάδας, ο S&P 500 ανέβασε τη ζώνη ζήτησης των 5,827–5,849 και ανέκαμψε προς τις 5,900–5,930. Δύο φορές άγγιξε το επίπεδο υποστήριξης των 5,870, το οποίο τώρα λειτουργεί ως βασικό εμπόδιο για τους πωλητές.

Την Πέμπτη, μια επίθεση από τους πωλητές διέσπασε το 5,870 αλλά δεν κατάφερε να παραμείνει κάτω από αυτό, αναπηδώντας πίσω στο 5,904. Τώρα, αιωρούμενος ελαφρώς κάτω από το 5,840, ο δείκτης περπατά ξανά στο σχοινί. Αν πέσει κάτω από το 5,827, ανοίγει τον δρόμο για τη ζώνη των 5,785–5,760, η οποία είναι μεσοπρόθεσμη υποστήριξη.

Ωστόσο, εάν οι αγοραστές καταφέρουν να επαναφέρουν την τιμή πάνω από 5,870 και να διασπάσουν το όριο των 5,904, μια προσπάθεια για τα 5,950 είναι πιθανή, ίσως ακολουθούμενη από μια ώθηση προς τις 6,000.

Ο Nasdaq 100 κινείται συγχρονισμένα. Στις αρχές της εβδομάδας, είδαμε ένα έντονο άλμα από τις 20,500 προς το εύρος των 21,100–21,200. Το επίπεδο των 21,169 έχει γίνει κρίσιμο σημείο, λειτουργώντας τόσο ως αντίσταση όσο και ως αφετηρία για ψευδείς διασπάσεις.

Το τρέχον επίπεδο των 21,120 επιβεβαιώνει ότι οι αγοραστές προσπαθούν να κάνουν δυναμική επάνοδο. Μια κίνηση πάνω από το επίπεδο των 21,315–21,364 πιθανότατα θα προκαλέσει μια δοκιμή των 21,500 και άνω. Αντίθετα, μια πτώση κάτω από τις 21,000 αυξάνει τις πιθανότητες μιας μείωσης προς τις 20,820, ακολουθούμενη από μια πιθανή πτώση στις 20,650.

Τι να περιμένετε την επόμενη εβδομάδα

Η αγορά έχει φτάσει σε ένα σταυροδρόμι. Από τεχνική άποψη, είναι έτοιμη να συνεχίσει την άνοδό της, αλλά χρειάζεται έναν καταλύτη. Αυτός μπορεί να είναι ισχυρά δεδομένα για τον πληθωρισμό ή το ΑΕΠ ή απλά η απουσία αρνητικών ειδήσεων.

Ωστόσο, τα θεμέλια τρίζουν πιο έντονα: η απερίσκεπτη δημοσιονομική πολιτική, η πίεση στην αγορά πιστώσεων και η υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας δεν είναι απλά θόρυβος. Δημιουργούν ένα τεταμένο περιβάλλον όπου οποιαδήποτε απογοήτευση θα μπορούσε να προκαλέσει κύμα πωλήσεων για κέρδη.

Η επόμενη εβδομάδα θα είναι καθοριστική. Οι θέσεις πρέπει να διαχειρίζονται με αυστηρά stop-loss και αυξημένη προσοχή. Η εποχή της αγοράς και της διακράτησης δίνει τη θέση της σε μια αγορά τακτικών εισόδων και γρήγορων αντιδράσεων.

Καταλύτες για την επόμενη εβδομάδα: επιτόκια, πληθωρισμός και κέρδη στο επίκεντρο

Η αγορά εισέρχεται σε μια νέα πενθήμερη περίοδο, εξισορροπώντας τις προσδοκίες ανάπτυξης με συστημικούς κινδύνους. Οι βασικοί παράγοντες τιμών για τις ημέρες που έρχονται περιλαμβάνουν:

• Δεδομένα για την αμερικανική οικονομία: πληθωρισμός και ΑΕΠΤην Τρίτη και την Παρασκευή θα δημοσιευθούν τα δεδομένα PCE για τον πληθωρισμό και τα αναθεωρημένα δεδομένα ΑΕΠ του πρώτου τριμήνου. Αν ο πληθωρισμός ξαναπαρουσιάσει άνοδο, η αγορά ενδέχεται να αρχίσει να επανεκτιμά την πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων από τη Fed. Παράλληλα, μια πτωτική αναθεώρηση του ΑΕΠ θα ασκούσε πίεση στο δολάριο, αλλά θα μπορούσε να στηρίξει τις μετοχές ανάπτυξης.
• Ομιλητές της FedΗ Fed είναι σε παύση, αλλά για πόσο καιρό; Οποιαδήποτε αλλαγή στον τόνο από το τρέχον μήνυμα "είναι νωρίς για μείωση" θα μπορούσε να κλονίσει την αγορά. Ένα σημάδι αυστηρότητας μπορεί να οδηγήσει στη πώληση κερδών στο Nasdaq, ενώ ήπιες δηλώσεις θα μπορούσαν να ενεργοποιήσουν μια νέα ανάκαμψη.
• Δημοσιονομική προοπτική: Αντίδραση στο πακέτο προϋπολογισμού του TrumpΗ αγορά ακόμα επεξεργάζεται το ψηφισμένο νομοσχέδιο για τους φόρους και τις δαπάνες. Οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνονται, αλλά το δολάριο όχι. Αυτό θα μπορούσε να αλλάξει αν το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ αυξήσει την έκδοση χρέους και η Moody's συνεχίσει να ασκεί πίεση στις εθνικές περιουσίες.
• Εποχή κερδών: Οι τεχνολογικοί κολοσσοί και το λιανεμπόριο στο επίκεντροΕνώ η κορύφωση της σεζόν κερδών είναι πίσω μας, η Salesforce, η HP και η Best Buy θα ανακοινώσουν αποτελέσματα την επόμενη εβδομάδα. Το λιανεμπόριο θα τεθεί ιδιαίτερα υπό παρακολούθηση - πώς διατηρούνται τα περιθώρια και η ζήτηση εν μέσω υψηλών επιτοκίων και χαμηλής καταναλωτικής εμπιστοσύνης;
• Γεωπολιτική και πετρέλαιοΟποιαδήποτε κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή, ιδιαίτερα που αφορά το Ιράν ή κινδύνους στις διαδρομές δεξαμενόπλοιων, θα μπορούσε να αυξήσει γρήγορα την αστάθεια μέσω του πετρελαίου και του χρυσού. Αντίστροφα, μια απότομη πτώση στις τιμές του πετρελαίου θα έπληττε τις ενεργειακές εταιρείες του S&P 500.

Η επόμενη εβδομάδα είναι ένα μείγμα από μακροοικονομικά δελτία, σχόλια από την Fed και συνέπειες από το σχέδιο προϋπολογισμού. Η αγορά δεν ψάχνει για μια δικαιολογία για πτώση, αλλά αν προκύψει, η ρευστότητα θα μπορούσε να εξαφανιστεί γρήγορα. Οποιαδήποτε είδηση θα μπορούσε να ενεργοποιήσει το άνοιγμα της σκανδάλης. Τώρα είναι η ώρα για επιλεκτική δράση.