29.04.202413:51 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το EUR/USD παρασύρεται στην αναμονή για ανηφορικές και κατηφορικές κινήσεις

Στην αρχή της νέας εβδομάδας συναλλαγών, οι αγοραστές του ζεύγους EUR/USD προσπάθησαν ξανά να επιβληθούν πάνω από το επίπεδο του 1,07. Η διορθωτική ανόδος ολοκληρώθηκε σχεδόν αμέσως. Εντυπωσιακό είναι ότι οι traders δείχνουν εκπληκτική επιμονή. Το εργαλείο ανέβαινε αργά για τρίτη συνεχόμενη εβδομάδα. Οι traders προσπαθούν να κλείσουν τις μακρές τους θέσεις πάνω από τον στόχο του 1,0700. Κάθε φορά όμως, η τιμή ξαναπέφτει στην περιοχή κάτω από το 1,07.

Στο τέλος της προηγούμενης εβδομάδας, το ζεύγος κατέβηκε χάρη στον βασικό δείκτη PCE. Ο σημαντικότερος δείκτης πληθωρισμού για την Federal Reserve σταμάτησε την πτώση του, συμπληρώνοντας έτσι τη συνολική ανησυχητική εικόνα. Ο κύριος δείκτης των προσωπικών δαπανών τον Μάρτιο βγήκε στο 2,8%, ενώ οι περισσότεροι ειδικοί περίμεναν μια περαιτέρω μείωση στο 2,6%. Πράγματι, αυτή είναι μια ανησυχητική κουδούνα για την Federal Reserve. Για 5 μήνες (από Αύγουστο έως Δεκέμβριο), ο δείκτης τιμών PCE μειώθηκε συνεχώς. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, ο ετήσιος PCE μειώθηκε από 4,3% στο 2,9%. Αλλά φέτος, ο δείκτης έχει σταθεροποιηθεί. Τον Ιανουάριο παρέμεινε στο επίπεδο του Δεκεμβρίου, τον Φεβρουάριο μειώθηκε ελάχιστα στο 2,8% και τελικά παρέμεινε στο ίδιο επίπεδο τον Μάρτιο.

Το αναφερθέν ρεπορτάζ της Παρασκευής θα πρέπει να ληφθεί υπόψη σε συνδυασμό με άλλες ενδείξεις πληθωρισμού, οι οποίες έδειξαν ανοδική δυναμική τον Φεβρουάριο-Μάρτιο. Για παράδειγμα, ο βασικός δείκτης τιμών καταναλωτή στον Μάρτιο αυξήθηκε στο 3.5% ετήσια βάση, η ισχυρότερη τάση ανάπτυξης από τον Σεπτέμβριο του περασμένου έτους. Ο βασικός δείκτης μπήκε επίσης στην "πράσινη ζώνη": αντί για μια ακόμα μείωση στο 3.7%, παρέμεινε στο επίπεδο του Φεβρουαρίου, στο 3.8%.

Μετά από αυτά τα ρεπορτάζ, οι αναμονές της αγοράς για μια ευνοϊκή στάση της Fed σε περισσότερες κινήσεις πολιτικής έχουν ασθενήσει. Σύμφωνα με το εργαλείο CME FedWatch, η πιθανότητα μείωσης επιτοκίων τον Ιούνιο είναι τώρα 9%. Οι πιθανότητες μείωσης των επιτοκίων τον Ιούλιο είναι επίσης χαμηλές (27%). Όσον αφορά τον Σεπτέμβριο, η πιθανότητα είναι 50/50 ως τώρα. Ταυτόχρονα, ορισμένοι αναλυτές, ειδικότερα οι οικονομολόγοι από τέτοιους βαρείς τραπεζικούς οίκους όπως η Bank of America και η Societe Generale, ακόμα αναγνώρισαν ότι η Fed θα αποχωρήσει από την ελαστικότητα της νομισματικής πολιτικής φέτος.

Ο πραγματικός δείκτης PCE, που δημοσιεύθηκε την περασμένη Παρασκευή, θύμισε για μια ακόμα φορά στους επενδυτές την επικείμενη διαφορά ανάμεσα στα επιτόκια της Fed και της ΕΚΤ. Να θυμίσω ότι πολλοί αξιωματούχοι της ΕΚΤ, ειδικότερα η Christine Lagarde, ο Francois Villeroy de Galhau, και ο Claes Noth, επιβεβαίωσαν πρόσφατα την πιθανή μείωση επιτοκίων τον Ιούνιο "αν η ζωή δεν παρουσιάσει καμία έκπληξη". Η έκπληξη θα μπορούσε να είναι μια απροσδόκητη αύξηση του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη. Σύμφωνα με πρόχειρες εκτιμήσεις, ο δείκτης τιμών καταναλωτή (και γενικός και βασικός) θα δείξει ανοδική δυναμική τον Απρίλιο. Τα αναφορά CPI έχουν προγραμματιστεί για την Τρίτη, 30 Απριλίου.

Είναι δυνατή η συζήτηση για την βιώσιμη ανάπτυξη του EUR/USD υπό τις παρούσες θεμελιώδεις συνθήκες; Κατά την άποψή μου, όχι, ιδίως ενόψει της συνάντησης της FOMC (τα αποτελέσματα της οποίας θα μάθουμε την Τετάρτη) και της δημοσίευσης των Απριλιανών μισθωτριών την Παρασκευή. Αναμένεται η απασχόληση στον δημόσιο και ιδιωτικό τομέα των ΗΠΑ να αυξηθεί κατά περίπου 250.000 τον Απρίλιο. Αν ο πραγματικός αριθμός συμπίπτει με την προβλεπόμενη τιμή (ή αποδειχθεί υψηλότερος), το δολάριο θα λάβει επιπλέον υποστήριξη επειδή ένα υπερθερμαινόμενο αγορά εργασίας αποτελεί ένα ακόμα επιχείρημα κατά της χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.

Η σημερινή διορθωτική ανόδος οφείλεται στον αυξανόμενο ενδιαφέρον για ριψοκίνδυνα στοιχεία μετά από διαπραγματεύσεις μεταξύ του Ισραήλ και της Χαμάς στο Κάιρο. Οι γενναίες προσπάθειες για κατάπαυση του πυρός έχουν ηρεμήσει τους φόβους για εκτεταμένη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή.

Την προηγούμενη ημέρα, ο επικεφαλής της ισραηλινής διπλωματίας δήλωσε ότι η προγραμματισμένη εισβολή στη Ράφα, όπου υπάρχουν πάνω από ένα εκατομμύριο εκτοπισμένοι Παλαιστίνιοι, "μπορεί να αναβληθεί αν συναφθεί συμφωνία." Επιπλέον, σύμφωνα με την The New York Times, η Λευκή Οικία απαίτησε ευθέως από το Ισραήλ να μην πραγματοποιήσει αυτήν τη στρατιωτική επιχείρηση. Σύμφωνα με δημοσιογράφους, η κυβέρνηση Biden μιλά γι' αυτό τόσο δημόσια όσο και σε ιδιωτικό επίπεδο. Επιπλέον, σε μη δημόσια ρυθμίση, οι δηλώσεις της Λευκής Οικίας ακούγονται σχεδόν σαν υπαγόρευση: "η μαζική εισβολή στη Ράφα δεν είναι εφικτή". Σε αυτό το υπόβαθρο, οι τιμές του πετρελαίου επιπλέον υποχώρησαν. Οι μελλοντικές συμβάσεις πετρελαίου Brent μειώθηκαν κατά πάνω από 1%, στο τρέχον επίπεδο των $87.7 ανά βαρέλι.

Επιπλέον, το δείκτης του δολαρίου σήμερα αντέδρασε σε φήμες που διέρρευσαν ότι οι ιαπωνικές αρχές εφάρμοσαν πραγματικά επέμβαση στο forex. Ωστόσο, δεν υπάρχει επίσημη επιβεβαίωση γι' αυτό: Ο Αναπληρωτής Υπουργός Οικονομικών της Ιαπωνίας Μασάτο Κάντα (κύριος νομισματικός διπλωμάτης) αρνήθηκε να κάνει οποιαδήποτε σχόλια.

Κατά τη γνώμη μου, το ζεύγος EUR/USD είναι ρυθμισμένο να κινηθεί στο διάδρομο από 1,0670 έως 1,0750 που αντιπροσωπεύεται αντίστοιχα από τις χαμηλή και υψηλή γραμμή του δείκτη Bollinger Bands στο H4, μέχρι η Αμερικανική Κεντρική Τράπεζα ανακοινώσει την απόφασή της στις 1 Μαΐου, εκτός αν η πληθωριστική εξέλιξη στην ευρωζώνη δεν παρουσιάσει κάποια μεγάλη έκπληξη. Διαφορετικά, δεν υπάρχουν δίκαιοι λόγοι για μια επίμονη πτώση ή άνοδο στο EUR/USD αυτή τη στιγμή, ενώ οι αγορές περιμένουν την απόφαση της Fed.