25.04.202401:28 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το USD/JPY ξεπερνά τα 155, οι αγορές αναμένουν παρέμβαση. Ανασκόπηση του USD/JPY

Η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα πραγματοποιήσει τη συνάντησή της την Παρασκευή και προβλέπεται ευρέως ότι θα αφήσει το επιτόκιο της βάσης αναλλοίωτο. Μαζί με την απόφαση, θα παρουσιαστούν ενημερωμένες προβλέψεις, οι οποίες αναμένεται να χρησιμεύσουν ως βάση για τις προβλέψεις επιτοκίων, οι οποίες προς το παρόν υποθέτουν μια αύξηση των επιτοκίων της τάξης των 20bp μέχρι το τέλος του έτους. Ένα άλλο αναμενόμενο γεγονός είναι οι ενδείξεις πότε η Τράπεζα της Ιαπωνίας σχεδιάζει να αρχίσει τη μείωση του μαζικού χρεοκοπημένου της ή τουλάχιστον μια ένδειξη εάν πρέπει να γίνει αυτό γενικώς.

Υπάρχει και ένα άλλο ζήτημα. Η πυρήνας πληθωρισμού έχει μειωθεί για έναν χρόνο τώρα και το πιο πρόσφατο έκθεση πληθωρισμού θα δημοσιευτεί την Πέμπτη. Εάν ο πληθωρισμός συνεχίσει να πέφτει, θα περιορίσει τις επιλογές της Τράπεζας της Ιαπωνίας λόγω φόβων για αποπληθωριστικές πιέσεις και θα προκαλέσει μια αρνητική κίνηση για το γιεν.

Το ζευγάρι USD/JPY επιτέλους ξεπέρασε το επίπεδο των 155 και οι ιαπωνικές αρχές δεν αντέδρασαν μέχρι στιγμής. Αξίζει να θυμηθεί ότι προηγούμενες αναφορές στον ιαπωνικό τύπο είχαν υποδείξει ότι μια νομισματική επέμβαση για τη ρύθμιση του συναλλαγματικού ρυθμού ήταν πολύ πιθανό να συμβεί μόλις η τιμή φτάσει τα 155. Το ζευγάρι ανέβηκε την Τετάρτη μετά την αναφορά των ανθεκτικών αγαθών των ΗΠΑ. Τον Μάρτιο, οι νέες παραγγελίες για είδη μακράς διάρκειας ανέβηκαν αισθητά, δείχνοντας επιπλέον αντοχή στην αμερικανική οικονομία και αυξάνοντας έτσι τις πιθανότητες για σταθερά υψηλά επιτόκια.

Η συνολική καθαρή μεροληψία στην JPY ήταν στα -13,4 δισεκατομμύρια στο τέλος της εβδομάδας αναφοράς, με ελάχιστες αλλαγές στην προηγούμενη εβδομάδα, αλλά η συσσωρευμένη αρνητική προκατάληψη είναι στο υψηλότερο σημείο της από τον Φεβρουάριο 2018. Η τιμή βρίσκεται πάνω από το μακροπρόθεσμο μέσο όρο και ανεβαίνει σταθερά.

Δεν υπάρχουν αντικειμενικοί λόγοι για αρνητική αναστροφή της τάσης. Αν οι ιάπωνες αρχές δεν επέμβουν, το ζευγάρι USD/JPY θα συνεχίσει να ανεβαίνει προς το τεχνικό επίπεδο των 159,11–161,8% επέκταση από τη διόρθωση των Νοεμβρίου-Δεκεμβρίου. Δεν υπάρχουν άλλες σημαντικές αντιστάσεις στο προσεχές μέλλον. Πιθανή επέμβαση θα μπορούσε να οδηγήσει σε πτώση του συναλλαγματικού ρυθμού, αλλά είναι αδύνατο να προβλέψουμε εκ των προτέρων σε ποιο επίπεδο, καθώς το αποτέλεσμα θα εξαρτηθεί πλήρως από τον όγκο της επέμβασης.