23.04.202400:55 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ο δολάριος είναι ενισχυμένος

Υψηλές αποδόσεις και ζήτηση για ασφαλή καταφύγια. Αυτά είναι τα δύο κύρια συστατικά για έναν ισχυρότερο USD το 2024. Στην αρχή του έτους, λίγοι πίστευαν πως το δείκτη του USD θα ανέβαινε. Μέχρι το τέλος του Απριλίου, μόνο λίγοι "αρκούδες" κρατούν τις προβλέψεις τους. Για παράδειγμα, η Bank of America προβλέπει ότι το EUR/USD θα σταθεροποιηθεί στο 1.07 το δεύτερο τρίμηνο, πριν να εκτιμηθεί στο 1.10 το τρίτο τρίμηνο και στο 1.12 το τέταρτο τρίμηνο. Λένε ότι οι αναμενόμενες μειώσεις επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας έχουν ληφθεί υπόψη στις τρέχουσες τιμές.

Ωστόσο, η BofA επίσης είπε ότι πιθανές καθυστερήσεις στις μειώσεις των επιτοκίων της Federal Reserve μπορεί να οδηγήσουν το EUR/USD κάτω από 1.05 ή ακόμη και προς την εξίσουία. Αντίθετα, αν η πληθοπορικότητα παραμείνει υψηλή παγκοσμίως, αυτό θα βάλει τις κύριες κεντρικές τράπεζες σε παύση και θα ασκήσει πίεση στο δολάριο των "ΠΑ. Ας με αφήσετε να διαφωνήσω με αυτό.

Δυναμική των κύριων παγκόσμιων νομισμάτων έναντι του δολαρίου "ΠΑ"

Η αμερικανική οικονομία ξεχωρίζει πάνω από όλες τις άλλες. Το ΔΝΤ αναθεώρησε την πρόβλεψή του για την ανάπτυξη των ΗΠΑ το 2024 στο 2,7%, που είναι το διπλάσιο της πιο κοντινής ανταγωνίστριάς της στο G7. Η Αμερική είναι ικανή να αντέξει υψηλά επιτόκια. Μπορούν και οι άλλοι να κάνουν το ίδιο; Το αμφιβάλλω έντονα. Όσο παραμένουν υψηλά τα κόστη δανεισμού, τόσο μεγαλύτεροι είναι οι κίνδυνοι ύφεσης στην ευρωζώνη ή την Βρετανία. Δεν είναι έκπληξη που μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου μιλούν για την ανάγκη χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας τον Ιούνιο. Η αποτυχία να το κάνουν εγκαίρως θα μπορούσε να προκαλέσει ανεπανόρθωτη ζημία στις ίδιες τις οικονομίες τους.

Η ανθεκτικότητα του Αμερικανικού ΑΕΠ οφείλεται σε υψηλότερη παραγωγικότητα, τεχνολογίες τεχνητής νοημοσύνης, μετανάστευση και μια ελεύθερη δημοσιονομική πολιτική. Οι αναγνώστες του Bloomberg βλέπουν το κατά μέσο όρο Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν να διευρύνεται κατά 2,4% το 2024. Ο αριθμός μοιάζει υποτιμημένος σε σύγκριση με την εκτίμηση της Fed της Atlanta για +2,9%. Για να μην αναφέρουμε την πρόβλεψη της Goldman Sachs για +3,1%.

Μια δυνατή οικονομία δεν μπορεί να έχει χαμηλή πληθωρισμό και χαμηλά επιτόκια. Η άνοδος στις αποδόσεις των ομολόγων του Ταμείου είναι ο πλοηγός αστέρας του δολαρίου το 2024. Και υπάρχει κίνδυνος να συνεχίσει καθώς η αγορά μιλάει όλο και περισσότερο για το ενδεχόμενο επανεκκίνησης του κύκλου νομισματικής σύσφιξης από τη Fed.

Δυναμική του δολαρίου και των αποδόσεων των ομολόγων των ΗΠΑ

Σύμφωνα με τη θεωρία του χαμόγελου του δολαρίου, το πράσινο νόμισμα ξεπερνάει όταν τα πράγματα πάνε πολύ καλά ή πολύ άσχημα στις Ηνωμένες Πολιτείες. Αυτή τη στιγμή, οι αρκούδες του EUR/USD επωφελούνται από την Αμερικάνικη εξαιρετικότητα. Αλλά αν οι ανταγωνιστικές κεντρικές τράπεζες της Fed διατηρήσουν τα επιτόκια αναλλοίωτα για πολύ καιρό, το δείκτης του USD θα αντιμετωπίσει αυξημένους κινδύνους ύφεσης στην παγκόσμια οικονομία.

Τεχνικά, στο ημερήσιο γράφημα, οι αδένες δεν μπορούν να ανακτήσουν το pin bar και να παραμείνουν πάνω από το κάτω όριο της εύλογης αξίας στο εύρος 1.0655-1.0945 ήταν τα πρώτα σημάδια της αδυναμίας τους. Η αγορά επιστρέφει σε φθίνουσα τάση και υπό αυτές τις συνθήκες, οι επενδυτές θα πρέπει να λάβουν υπόψη τους την πώληση προς το 1.05.