12.04.202417:17 Ανάλυση και κριτικές Forex: Το ευρώ θα επιστρέψει στην ισοτιμία

Από 1,20 στην ισοτιμία. Το ευρώ ξεκίνησε το 2024 από τα $1,10 μετά από μια εντυπωσιακή αύξηση 5,6% στο τέταρτο τρίμηνο. Ανάμεσα στους υποστηρικτές του EUR/USD, υπήρχε ευφορία σχετικά με τις προσδοκίες για 6-7 μειώσεις των επιτοκίων από την Επιτροπή Ανοιχτής Αγοράς. Πίστευαν ότι η ΕΚΤ θα ακολουθούσε την Τράπεζα Αποθεμάτων των Ηνωμένων Πολιτειών, καθιστώντας το δολάριο ΗΠΑ εξαιρετικά ευάλωτο. Οι ειδικοί του Bloomberg τοποθέτησαν τη συναίνεση για το κύριο νόμισμα έως τα 1,15 στο τέλος Δεκεμβρίου, αλλά πολλοί πίστευαν ότι θα έφτανε το 1,20. Μετά από μόλις τρεις μήνες, η κατάσταση έχει αντιστραφεί.

Μετά τη δημοσίευση δεδομένων για την πληρότητα στις Ηνωμένες Πολιτείες τον Μάρτιο, μεγάλες τράπεζες και επενδυτικές εταιρείες άρχισαν να αναθεωρούν τις προβλέψεις τους για το μέλλον του επιτοκίου της Αμερικανικής Τράπεζας. Για παράδειγμα, η BNP Paribas πιστεύει ότι θα πραγματοποιηθούν μόνο δύο μειώσεις αντί για τις προβλεπόμενες τρεις. Οι περισσότεροι συμμερίζονται αυτή την άποψη, αλλά κάποιοι πηγαίνουν ακόμη πιο πέρα. Ένας από τους μεγαλύτερους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων στον κόσμο, η PIMCO, πιστεύει ότι η Επιτροπή Ανοιχτής Αγοράς μπορεί να επαναλάβει την περίοδο στενής νομισματικής πολιτικής αν οι τιμές στις Ηνωμένες Πολιτείες συνεχίσουν να επιταχύνονται.

Αντί για 6-7 ενέργειες νομισματικής διαστολής, η αγορά μελλοντικών συμβάσεων προβλέπει τώρα μείωση του κόστους δανεισμού κατά μόλις 40 μονάδες βάσης το 2024. Ταυτόχρονα, αναμένεται ότι η ΕΚΤ θα μειώσει δραστικά τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης. Ο Κυβερνήτης της Τράπεζας της Ελλάδας, Γιάννης Στουρνάρας, πιστεύει ότι το επιτόκιο θα μπορούσε να μειωθεί ακόμα και κατά 100 μονάδες βάσης φέτος, και είναι καιρός να απομακρυνθούν η ΕΚΤ και η FED.

Δυναμική των Προσδοκιών της Αγοράς για τα Επιτόκια των Κεντρικών Τραπεζών

Σύμφωνα με ένα μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου, η κατάσταση στις Ηνωμένες Πολιτείες και στην Ευρωζώνη είναι θεμελιωδώς διαφορετική. Η ζήτηση των αμερικανών καταναλωτών είναι πολύ ισχυρότερη από τους Ευρωπαίους, κυρίως λόγω των χρηματοοικονομικών ενισχύσεων. Αυτό επιδεινώνει τους κινδύνους απόστασης της πληθωριστικής ανάπτυξης. Στην Ευρωζώνη, αντιθέτως, οι αυξήσεις τιμών οφείλονται σε παραγωγικούς σοκ, χωρίς υπάρχει κίνδυνος επιστροφής του δείκτη τιμών καταναλωτή στην ανάπτυξη όπως στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Πράγματι, σε μια ισχυρή οικονομία δεν μπορεί να υπάρχει ασθενής πληθωρισμός, και η οικονομία των Ηνωμένων Πολιτειών στέκεται σταθερά στα πόδια της, αντίθετα από την Ευρωζώνη. Δεν είναι έκπληξη που η Bank of America, η ING και η γερμανική LBBW δεν αποκλείουν το ενδεχόμενο επιστροφής του EURUSD στην ισοτιμία. Σύμφωνα με την ING, αυτό είναι πιθανό σε περίπτωση ακραίας απόκλισης στις νομισματικές πολιτικές της Fed και της ECB.

Δυναμική της Πληθωριστικής Ανάπτυξης στις ΗΠΑ και στην Ευρωζώνη

Σε κάθε περίπτωση, ενώ υπάρχει απόκλιση στην οικονομική μεγέθυνση μεταξύ των Η.Π.Α. και της Ευρωζώνης, και ο μελλοντικός αγοράσιμος δείκτης συνεχίζει να υποδεικνύει τρεις έως τέσσερις ενέργειες νομισματικής επέκτασης από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε σύγκριση με δύο για την Fed το 2024, υπάρχει υψηλή πιθανότητα η κύρια ζεύξη νομισμάτων να επιστρέψει στο εύρος εμπορίας 1,00-1,05.

Τεχνικά, στο ημερήσιο γράφημα, το EUR/USD βιώνει ανάκαμψη από την καθοδική τάση. Το αρμονικό μοτίβο συναλλαγών AB=CD επισημαίνει έναν σαφή στόχο για τους αρκούδες στο 1,05, όπου η κατευθυντήρια του στόχος είναι στο 161,8%. Η στρατηγική πώλησης παραμένει σχετική. Ο κατάρρακτος της υποστήριξης στο 1,063 και οι αναπηδήσεις προς το 1,070 με την επόμενη δημιουργία μοτίβων αναστροφής είναι κατάλληλοι για την προσθήκη μικρών θέσεων.