08.04.202414:27 Ανάλυση και κριτικές Forex: Ο δολάριος ΗΠΑ απολαμβάνει κέρδη

Η καθαρή μακρά θέση στο δολάριο αυξήθηκε κατά άλλα $2.4 δισεκατομμύρια κατά την αναφερόμενη εβδομάδα, φτάνοντας τα $16.1 δισεκατομμύρια, δείχνοντας αυτοπεποίθητη ταυτισμένη θέση. Ο δολάριο κέρδισε κυρίως έναντι του ευρώ και του γιεν, με μικρή ανατοποθέτηση έναντι άλλων νομισμάτων.

Η αύξηση στη μακρά θέση στο δολάριο είναι λογική και εύκολα εξηγήσιμη: όσο περισσότερο ο αγορά αμφιβάλλει ότι η Fed θα ξεκινήσει τη μείωση των επιτοκίων, τόσο περισσότερος χρόνος θα παραμείνει ο δολάριο σε ένα περιβάλλον υψηλών επιτοκίων, υψηλότερη απόδοσή του σε σχέση με άλλα νομίσματα, και, συνεπώς, υψηλότερη η ζήτηση για το δολάριο.

Η αναφορά για την αγορά εργασίας των ΗΠΑ επιφέρθηκε επίσης με εκπλήξεις. Τα δεδομένα έδειξαν ότι η αγορά πρόσθεσε 303.000 θέσεις εργασίας εκτός γεωργίας τον Μάρτιο, σημαντικά περισσότερες από τις 200.000 που περίμεναν οι οικονομολόγοι και το ιστορικό μέσο όρο των 190.000. Η αναφορά έδειξε επίσης ότι το μέσο ετήσιο εισόδημα αυξήθηκε κατά 0,3% μηνιαίως, υποδεικνύοντας επιταχυνόμενη αύξηση των μισθών, που προκαλεί ανησυχίες σχετικά με την πλην εξέλιξη της πληθωράς μεταξύ των αντιπροσωπευτικών της Fed, τους Logan και Bowman. Περιέγραψαν την τρέχουσα κατάσταση της πληθωράς σχεδόν ιδεατά, λέγοντας ότι η εξέλιξη της πληθωράς έχει κοπιάσει. Ναι, η κατάσταση με την πληθωρά είναι αρκετά περίπλοκη, αλλά τέτοιες αναφορές επηρεάζουν ευνοϊκά το δολάριο, ενισχύοντας τις αισιόδοξες προοπτικές του.

Κατά τις εορταστικές εκδηλώσεις του Πάσχα, ο Πρόεδρος της Fed Jerome Powell σήμανε ότι τα δυνατά δεδομένα κάνουν δυνατή την αναβολή του κύκλου μειώσεων των επιτοκίων για να αποκτηθεί μεγαλύτερη εμπιστοσύνη στην εξέλιξη της πληθωράς. Η απόδοση στα ομόλογα TIPS, ένα εξαιρετικό δείκτη προσδοκιών πληθωράς, αυξάνεται. Τον Δεκέμβριο, υποχώρησε στο 2,06%, ενώ την Παρασκευή, ο δείκτης αυξήθηκε σε ένα υψηλότερο από πέντεμηνο ρεκόρ του 2,45%.

Εκτός από τα δεδομένα σχετικά με τις θέσεις εργασίας, άλλες αναφορές ήταν αρκετά αισιόδοξες. Το US Manufacturing ISM ήταν σημαντικά υψηλότερο από τις προσδοκίες τον Μάρτιο, υποδεικνύοντας την έναρξη διεύρυνσης της παραγωγής για πρώτη φορά από το 2022. Η κατανάλωση στις Ηνωμένες Πολιτείες διευρύνθηκε κατά 0,4% τον Φεβρουάριο, και το Services ISM τον Μάρτιο μειώθηκε ελαφρά από τον Φεβρουάριο αλλά παρέμεινε στη ζώνη ανάπτυξης.

Τα θετικά δεδομένα αποτελούν κινητήρια δύναμη πίσω από τη ράλι του δολαρίου των "ΠΑ, ανάμεσα στις μεταβολές προβλέψεων για το επιτόκιο της Fed. Αν στην αρχή της προηγούμενης εβδομάδας οι επενδυτές κλίναν προς την πρώτη μείωση επιτοκίου στον Ιούνιο με συνολικά 3 μειώσεις μέχρι το 2024, μέχρι το τέλος της εβδομάδας οι προσδοκίες για την πρώτη μείωση ήταν εξίσου διαμερισμένες μεταξύ Ιουνίου και Ιουλίου.

Αυτό υποδηλώνει ότι το δολάριο φαίνεται πιο σίγουρο συγκρινόμενο με τους ανταγωνιστές του. Δεν υπάρχει σχεδόν κανένας λόγος για να το πουλήσουν, εκτός από έναν παράγοντα - μια άνοδο στις τιμές του χρυσού, η οποία μπορεί να υποδείξει μια συνολική αύξηση της ζήτησης για ασφαλή ενεργητικά σε προσδοκία μιας παγκόσμιας επιβράδυνσης.