03.04.202413:48 Ανάλυση και κριτικές Forex: Οι επενδυτές είναι έτοιμοι για νομισματικές επεμβάσεις από την Τράπεζα της Ιαπωνίας. Ανασκόπηση του USD/JPY

Η Τράπεζα της Ιαπωνίας δημοσίευσε ένα πλήρες σύνολο δεδομένων για το Δείκτη Tankan του Μαρτίου στις 2 Απριλίου, μια αναθεώρηση σημαντική από πλευράς αξιολόγησης των προοπτικών για την πληθωριστική πίεση.

Σύμφωνα με τα δημοσιευμένα δεδομένα, οι τιμές παραγωγής στις τρεις βιομηχανίες που επηρεάζονται περισσότερο από την πληθωριστική πίεση αυξήθηκαν. Αυτό θα ήταν ένα κακό πρόσημο για οποιαδήποτε χώρα, αλλά όχι για την Ιαπωνία, η οποία φοβάται μια επιστροφή στην αποστολική πίεση.

Η πρόβλεψη της πληθωρισμού για τα επόμενα 5 χρόνια είναι επίσης θετική. Δηλαδή, έχει αυξηθεί συνολικά, αλλά η υπερβολική προσφορά είναι κακά νέα για την Τράπεζα της Ιαπωνίας.

Μετά την αύξηση του επιτοκίου στις 19 Μαρτίου, ο Κυβερνήτης της Τράπεζας της Ιαπωνίας καθάρισε ότι η υπόθεση περαιτέρω αυξήσεων επιτοκίων εξετάζεται σε σχέση με την κατάσταση της οικονομίας και τη δυναμική της πληθωρισμού. Οι αγορές έχουν συμπεράνει ότι μια άλλη αύξηση επιτοκίου θα έρθει νωρίτερα παρά αργότερα και η πολιτική υπέρβασης χαμηλού επιπέδου ελέγχου χρηματοδότησης αρχίζει να κλείνει.

Η Mizuho Bank βλέπει αρκετούς πιθανούς λόγους για περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων, δηλαδή την ανοδική τάση του πληθωρισμού, τον πληθωρισμό να ξεπερνά την πρόβλεψη της Τράπεζας της Ιαπωνίας, καθώς και τη βεβαιότητα ότι το επίπεδο στόχου του 2% θα επιτευχθεί. Αυτοί οι παράγοντες ευνοούν έναν πιο δυνατό γεν και ψυχολογικό πιέσει, αλλά υπάρχει ένας παράγοντας που αναγκάζει τη BoJ να είναι υπερβολικά προσεκτική - το τεράστιο κρατικό χρέος. Όσο υψηλότερο το επίπεδο του επιτοκίου, τόσο πιο ακριβές είναι το κόστος εξυπηρέτησης. Μπορείτε να αποφασίσετε για περαιτέρω ενέργειες μόνο εάν ο τρέχον λογαριασμός είναι σταθερός, δηλαδή υπό τις συνθήκες οικονομικής ανάπτυξης και σταθερής εξωτερικής ζήτησης.

Μέχρι να συμβούν αυτές οι συνθήκες, το γιεν θα παραμείνει η νομισματική μονάδα με τη χαμηλότερη απόδοση, πράγμα που αντικειμενικά θα συμβάλει στη χρήση του. Αν η τάση εξασθένισης συνεχίζεται, η κυβέρνηση μπορεί να επέμβει στο ξένο νόμισμα. Το γιεν είναι τώρα στα αδυναμότερά του από το 1990. Το Υπουργείο Οικονομικών της Ιαπωνίας έστειλε μήνυμα ότι θα είναι έτοιμο να επέμβει σε περίπτωση περαιτέρω εξασθένισης, πράγμα που σημαίνει επέμβαση στο νόμισμα και μία κίνηση προς τα κάτω του ζεύγους USD/JPY κατά μερικές εκατοντάδες pips.

Έτσι, οι ταύροι δεν προσπαθούν να διασχίσουν το επίπεδο των 152 και να πάνε ψηλότερα. Υπάρχουν πόροι γι' αυτό, και λόγοι επίσης, αλλά η πιθανότητα επέμβασης θα αυξηθεί πολλαπλασιαστικά.

Η καθαρή κοντή θέση στο γιεν αυξήθηκε κατά τη διάρκεια της αναφοράς εβδομάδας κατά 1,036 δις και υπερέβη τα 10,6 δις. Η ειδουσιαστική θέση είναι με σιγουριά αρκετά αρνητική, η τιμή κλεισίματος αλλάζει επίσης προς τα πάνω.

Οι συνθήκες της αγοράς ευνοούν το ζεύγος USD/JPY να κινηθεί πάνω από την αντίσταση των 151,96. Ωστόσο, οι σταθερές εκτιμήσεις εμποδίζονται από τη δυνατότητα παρέμβασης από την Τράπεζα της Ιαπωνίας, η οποία είναι αδύνατον να προβλεφθεί. Ο υπολογισμός του νόμισματος γιεν είναι σε μεγάλο βαθμό τεχνητός αφού μια αύξηση στην απόδοση είναι απίθανη στο εγγύς μέλλον, ενώ η απόδοση του δολαρίου ΗΠΑ, αντίθετα, παραμένει υψηλότερα από τις προβλέψεις και η γεν πρέπει λογικά να αδυνατεί.