02.04.202421:30 Ανάλυση και κριτικές Forex: EUR/USD: οι ταύροι προσπαθούν να βρουν τον πάτο

Για να προβλέψετε το μέλλον, πρέπει να κοιτάξετε στο παρελθόν. Η Credit Agricole προσπάθησε να το πράξει αναλύοντας πως η κύκλος χαλάρωσης του Fed στη νομισματική πολιτική και οι επακόλουθες ύφεσης επηρέασαν το δολάριο των "Π.Α. για τα τελευταία 50 χρόνια. Το αποτέλεσμα ήταν πολύ ενδιαφέρον: η έναρξη της μείωσης του επιτοκίου federal funds ήταν αρνητική για τους επενδυτές στο EUR/USD, ωστόσο, η επόμενη πτώση τους επέτρεψε να ανακτήσουν μερικές απώλειες.

Ως βασικό σενάριο, η Credit Agricole επέλεξε τον Ιούνιο ως μήνα για την έναρξη της νομισματικής διεύρυνσης του Fed και το τέταρτο τρίμηνο ως περίοδο έναρξης της ύφεσης. Το δολάριο των "Π.Α. κινδυνεύει με σημαντική αποσταθεροποίηση τον Ιούλιο-Σεπτέμβριο, αλλά αναμένεται να βελτιώσει τη θέση του ήδη τον Οκτώβριο-Δεκέμβριο. Ωστόσο, τα γεγονότα μπορεί να εξελιχθούν διαφορετικά. Αν το Fed καταφέρει να φέρει την οικονομία σε μια ήπια προσγείωση, τέτοιο σενάριο θα δώσει έντονο αρνητικό ώθηση στο EUR/USD.

Ακόμα και η μικρή αύξηση στο PMI στον κλάδο κατασκευής στις "Π.Α. πάνω από το 50 ώθησε τα παράγωγα να μειώσουν την αναμενόμενη κλίμακα της νομισματικής διεύρυνσης του Fed το 2024 σε 65 μονάδες βάσης. Αυτό είναι λιγότερο από τις πιο πρόσφατες προβλέψεις της FOMC. Αν ο αριθμός μειωθεί ακόμα περαιτέρω, κανείς δεν θα σταματήσει τους επενδυτές στο EUR/USD. Ωστόσο, αυτή τη στιγμή, το κυριότερο νομισματικό ζευγάρι προσπαθεί να βρει τα πάτημά του, περιμένοντας πώς και πώς τα στατιστικά απασχόλησης των "Π.Α.

Δυναμική των αναμενόμενων μειώσεων του επιτοκίου του Fed

Οι φίλοι του ευρώ δεν είναι ικανοποιημένοι από τα νέα από τη Γερμανία. Τον Μάρτιο, οι γερμανικές καταναλωτικές τιμές επιβραδύνθηκαν από 2,7% σε 2,3%, περισσότερο από ό,τι είχαν προβλέψει οι ειδικοί του Bloomberg. Παρόμοια διαδικασία λαμβάνει χώρα και στη Γαλλία, κάτι που μας επιτρέπει να προβλέψουμε μια επιβράδυνση στις ρυθμίσεις ανάπτυξης του πληθωρισμού της ευρωζώνης και να πλησιάζει η ημερομηνία έναρξης του κύκλου χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ.

Σύμφωνα με τη Deutsche Bank, η ανάκληση των κυβερνητικών μέτρων στήριξης θα οδηγήσει σε βραχυπρόθεσμα σκαμπάζ στην πληθωρική πίεση, αλλά η τάση παραμένει η ίδια—καθοδική, κάτι που επιτρέπει στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να ξεκινήσει τη μείωση των επιτοκίων κατάθεσης τον Ιούνιο. Το ερώτημα είναι πόσο σημαντική θα είναι η κλίμακα της νομισματικής διεύρυνσης. Αν υπάρξουν τέσσερα ή περισσότερα βήματα μέχρι το 2024, το EUR/USD θα συνεχίσει να πέφτει προς τα 1,02-1,03.

Δυναμική της γερμανικής πληθωρικής πίεσης

Έτσι, η μοίρα του κύριου νομισματικού ζεύγους εξαρτάται από το εάν η οικονομία των Ηνωμένων Πολιτειών θα βιώσει μια μαλακή ή σκληρή προσγείωση, την ικανότητα της αμερικανικής πληθωράς να φτάσει σε νέο υψηλό, καθώς και το μέγεθος των περικοπών στο επιτόκιο κατάθεσης της ΕΚΤ το 2024. Το ευρώ μπορεί να βουτήξει προς την ισοτιμία, αλλά είναι απίθανο να βρει τη δύναμη να ολοκληρώσει τη χρονιά στα $1,12 ή ακόμα υψηλότερα.

Στο μικρομεσαίο χρονικό διάστημα, οι στατιστικές της αμερικανικής αγοράς εργασίας θα επηρεάσουν τη δυναμική του EUR/USD. Σύμφωνα με τις προβλέψεις ειδικών του Bloomberg, η απασχόληση θα αυξηθεί για τον τέταρτο συνεχόμενο μήνα κατά 200.000 ή περισσότερα, κάτι που αποτελεί καλά νέα για το δολάριο ΗΠΑ.

Τεχνικά, στο καθημερινό γράφημα του EUR/USD, οι ταύροι προσπαθούν να βρουν ένα πάτωμα παίζοντας το μοτίβο 20-80. Αν οι αγοραστές καταφέρουν να δημιουργήσουν ένα pin bar, η ανάκαμψη του ευρώ μπορεί να συνεχιστεί. Ωστόσο, μέχρις ότου το ζευγάρι συνεχίζει να συναλλάσσεται κάτω από το 1.08, οι ταύροι κυριαρχούν στην αγορά και είναι συμφέρον να τηρηθεί στρατηγική πώλησης σε κορυφές.