01.04.202410:03 Ανάλυση και κριτικές Forex: GBP/USD: η δυναμική των αγορών φαίνεται να χάνει έμπρακτη δύναμη

Σε μια ισχυρή οικονομία, επικρατεί υψηλή πληθωρισμός, ενώ σε μια αδύναμη, ο πληθωρισμός τείνει να είναι χαμηλός. Αυτές οι βασικές αρχές της οικονομικής θεωρίας παραμένουν αδιαμφισβήτητες. Έτσι, προκύπτει ένα εύλογο ερώτημα: Πώς είχε το φράγκο άνοδο στην αρχή του έτους μέσα σε μια ύφεση στη Βρετανία; Ο βρετανικός πληθωρισμός έχει πολύ λιγότερες πιθανότητες να επιταχύνει σε σύγκριση με τον αμερικανικό, υπονοώντας πως η Τράπεζα της Αγγλίας ίσως ξεκινήσει μειώσεις επιτοκίων πριν η Αμερικανική Ανταλλακτική Επιτροπή. Δεν ήταν παρά μέχρι την άνοιξη που οι επενδυτές αντιμετώπισαν την πραγματικότητα, επιτρέποντάς τους να πωλήσουν GBP/USD χωρίς δισταγμό.

Το τέταρτο τρίμηνο, το ΑΕΠ του Ηνωμένου Βασιλείου συρρικνώθηκε κατά 0,3%, μετά από μείωση 0,1% στο τρίτο, το οποίο χαρακτηρίζεται καθολικά ως τεχνική ύφεση. Κατά την διάρκεια του 2023, το συνολικό προϊόν της χώρας μειώθηκε κατά 1,2%, το οποίο είναι ανάρμοστο σε σύγκριση με την αύξηση του αντίστοιχου της Αμερικής 3%. Η Βρετανία είναι η μόνη χώρα του G7 που αντιμετωπίζει πτώση, οπότε η ηγετική θέση της στερλίνας στην αρχή του 2024 πρέπει να προκαλέσει θαυμασμό.

Δυναμική της βρετανικής οικονομίας

Στην πραγματικότητα, το βασικό ζήτημα έγκειται στα υψηλότερα ποσοστά πληθωρισμού σε σύγκριση με άλλες ανεπτυγμένες χώρες, ιδιαίτερα στις Ηνωμένες Πολιτείες και την Ευρωζώνη. Οι επενδυτές πίστεψαν ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα κρατούσε τα επιτόκια περισσότερο από την Ένωση Αμερικανικών Τραπεζών και ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ECB) θα μειώνε τα επιτόκια της λιγότερο από τους κύριους ανταγωνιστές της. Η σύγκλιση στη χρηματοπιστωτική πολιτική επέτρεψε στους "εκκολαπτόμενους" να ενισχύσουν τις προσφορές GBP/USD σε υψηλά 7μήνους επιπέδα στις αρχές του Μαρτίου. Αλλά δεν ήταν αρκετό για περισσότερα.

Η λίρα κατρακύλησε καθώς οι τιμές των καταναλωτών επιβραδύνθηκαν στο 3,4% και οι προσδοκίες πληθωρισμού μειώθηκαν από 3,6% σε 3,3% σε ένα ορίζοντα 12 μηνών. Στην αγορά Forex, γίνεται πολύς λόγος ότι ο πληθωρισμός στο Ηνωμένο Βασίλειο θα μπορούσε γρήγορα να επιστρέψει στον στόχο του 2%. Η Τράπεζα της Αγγλίας προβλέπει ότι αυτό θα συμβεί στο δεύτερο τρίμηνο, πράγμα που είναι χειρότερο για το GBP/USD. Οι παράγωγοι υποδεικνύουν ότι η Λονδίνη θα αρχίσει να ανοίγει τη χρηματοπιστωτική πολιτική της τον Ιούνιο ή τον Αύγουστο και θα κάνει τρεις βήματα προς την χρηματική επέκταση το 2024.

Δυναμική πληθωρισμού στη Βρετανία

Αυτό είναι συγκρίσιμο με τις προβλέψεις για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεντρικών τραπεζών. Η αγορά μελλοντικών συμβάσεων προβλέπει με 67% πιθανότητα μείωση τον Ιούνιο. Η προσοχή της είναι στην επιλογή της μείωσης του κόστους δανεισμού κατά 75 μονάδες βάσης φέτος. Επιπλέον, αν η αμερικανική πληθωρική πίεση συνεχίσει να επιταχύνεται τον Μάρτιο, η Επιτροπή Ανοιχτής Αγοράς μπορεί να αναβάλλει την ημερομηνία έναρξης της νομισματικής διάστασης σε μεταγενέστερη ημερομηνία, πράγμα που θα επηρεάσει αρνητικά το GBP/USD.

Οι οδηγίες μπορούν να παρέχονται από στατιστικά στοιχεία σχετικά με την αμερικανική αγορά εργασίας. Σύμφωνα με ειδικούς της Bloomberg, οι μη γεωργικές αποδοχές τον Μάρτιο θα αυξηθούν πάνω από το όριο των 200.000 για τον τέταρτο συνεχόμενο μήνα, ενώ η ανεργία θα παραμείνει στο ίδιο επίπεδο του 3,9%. Παρά την επιβράδυνση των μισθών, τα ποσοστά αύξησής τους είναι ακόμα πολύ υψηλά – 4,1%. Η αγορά εργασίας είναι τόσο δυνατή όσο ένας ταύρος, και το δολάριο των ΗΠΑ.

Τεχνικά, στο ημερήσιο γράφημα του GBP/USD, συνεχίζεται η εφαρμογή του μοτίβου Broadening Wedge. Η σύντομη συγκέντρωση του ζεύγους μπορεί να ολοκληρωθεί με μια ανοδική διάσχιση, ωστόσο, μια ανάκληση από την αντίσταση στο επίπεδο αντιστροφής του 1,269 θα είναι μια εξαιρετική ευκαιρία για αύξηση σύντομων θέσεων που σχηματίστηκαν από το 1,275.