20.03.202400:34 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η Kiwi αντιμετωπίζει τον κίνδυνο κατάρρευσης. Επισκόπηση του NZD/USD

Την Τρίτη πρωί, η Τράπεζα της Ιαπωνίας αύξησε με ελάχιστο τρόπο το επιτοκιακό της επίπεδο από -0,1% σε ένα εύρος 0,0-0,1%, λήγοντας έτη αρνητικών επιτοκίων και ανακοίνωσε τη διακοπή του υπαρχε marriw al framework του για τον έλεγχο του yield curve. Ταυτόχρονα, η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα συνεχίσει τις αγορές JGB με ευρύτερα την ίδια ποσότητα όπως πριν και υποσχέθηκε να αντιδρά άμεσα σε περίπτωση γρήγορης άνοδου του επιτοκίου. Το γιεν υποχώρησε, καθώς η απόφαση αναμενόταν, και θα συζητήσουμε τις μακροπρόθεσμες συνέπειες της απόφασης της Τράπεζας της Ιαπωνίας στην επόμενη αναθεώρηση.

Η αναφορά του ΑΕΠ της Νέας Ζηλανδίας για το τέταρτο τρίμηνο είναι προγραμματισμένη για αύριο Τετάρτη. Παρόλο που οι προβλέψεις του ΑΕΠ είναι σχετικά θετικές, αναμένεται να αυξηθεί κατά 0,1% λόγω του τομέα υπηρεσιών. Τα υψηλά επιτόκια έχουν ζημιώσει κλάδους όπως η λιανική, η βιομηχανία και η κατασκευή, αλλά ο τομέας των υπηρεσιών συνεχίζει να αναπτύσσεται παρά τις αυστηρώτερες συνθήκες, διατηρώντας θετική δυναμική και μαζί του, τον κίνδυνο διατήρησης υψηλής πληθωρισμού. Το seasonally adjusted PMI κατασκευών βρίσκεται εδώ και 12 συνεχείς μήνες στη ζώνη σύσπωσης.

Συνεπώς, μόλις εμφανιστούν σημάδια επιβράδυνσης στον τομέα των υπηρεσιών, αυτό θα αποτελέσει ένα σαφές σήμα για την Τράπεζα Αποθεμάτων της Νέας Ζηλανδίας, και τα πρώτα σημάδια αυτής της επιβράδυνσης μπορεί να είναι εμφανή στην έκθεση GDP του τέταρτου τριμήνου.

Με σχεδόν μηδενική ανάπτυξη, η οικονομία βρίσκεται σαφώς υπό πίεση, ειδικά στο πλαίσιο της γρήγορης αύξησης της μεταναστευτικής ροής, και αναμένεται ότι το ΑΕΠ ανά κεφαλή θα μειωθεί για πέμπτο συνεχόμενο μήνα, µε πτώση 3,7% το τέταρτο τρίμηνο σε σύγκριση µε το τρίτο τρίμηνο. Το πρόβλημα για την RBNZ είναι ότι οι επιπτώσεις της ασθενούς ζήτησης στην πληθωρικότητα δεν συμβαίνουν σε πραγματικό χρόνο· αυτή η διαδικασία εκτείνεται σε διάστημα μηνών. Συνεπώς, η ασθενής οικονομική ανάπτυξη θα συμβάλει στην αποδυνάμωση της πληθωρικότητας, αλλά με σημαντική καθυστέρηση, και αυτό δεν είναι αυτό που περίμενε η RBNZ όταν κάλεσε για το τέλος των αυξήσεων των επιτοκίων.

Από τον Ιανουάριο, το υπόλοιπο απόδοσης μεταξύ των Νέας Ζηλανδίας και των Η.Π.Α. 10ετών ομολόγων εργασίας δουλεύει υπέρ των UST, ασκώντας πίεση στο διακυβερνητικό ισοτιμία του κιουί υπέρ του δολαρίου. Αναμένουμε ότι αυτή η τάση θα συνεχιστεί την ερχόμενη εβδομάδα. Αν η Federal Reserve αναγνωρίσει τον κίνδυνο ανανεωμένης πληθωριστικότητας στη συνάντησή της την Τετάρτη, το NZD θα αντιδράσει με πτώση.

Η καθαρή μακρά θέση στο NZD μειώθηκε κατά 288 εκατομμύρια κατά την εβδομάδα αναφοράς, μια τέτοια αλλαγή είναι σημαντική για το κιουί, με συνολική υπέρβαση των 152 εκατομμυρίων. Η θέση είναι ουδέτερη, αλλά η τάση είναι αρνητική, με την τιμή να κατευθύνεται προς τα κάτω.

Πριν από μια εβδομάδα, υποθέσαμε ότι το ζευγάρι θα κινηθεί εντός του εύρους 0,6060/0,6210 με την προσδοκία νέων δεδομένων. Μέχρι την Τρίτη, έγινε σαφές ότι θα πραγματοποιηθεί μια διάσπαση προς τα κάτω, με την πλησιέστερη υποστήριξη στα 0,6030, ακολουθούμενη από τον χαμηλότερο ορίζοντα του αρνητικού καναλιού στα 0,5890/0,5910.