Από την αρχή της εβδομάδας, το ζευγάρι EUR/USD αγωνίζεται για την κατεύθυνση της κίνησής του, διαπραγματευόμενο σε ένα στενό εύρος 1,0700-1,0760, καθώς οι traders κάνουν εικασίες σχετικά με τις περαιτέρω ενέργειες της ΕΚΤ και της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ σχετικά με την νομισματική πολιτική.
Οι πρόσφατα δημοσιευθείσες δεδομένες για την αμερικανική πληρωτική ισοτιμία δεν μπόρεσαν να αντικρούσουν την υπερισχύουσα άποψη στην αγορά ότι το FOMC θα διατηρήσει τα επιτόκια στα ίδια επίπεδα, όταν συνεδριάσει ξανά στις 19-20 Σεπτεμβρίου.
Οι traders εκτιμούν με ποσοστό άνω του 90% το ενδεχόμενο του Φεντεραλ Ριζέρβ να μην προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων την επόμενη εβδομάδα. Παράλληλα, οι πιθανότητες για αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Νοέμβριο ανέρχονται σε περίπου 40%.
Στο τέλος του Αυγούστου, ο ετήσιος πληθωρισμός στις ΗΠΑ επιτάχυνε σε 3,7% από 3,2% τον προηγούμενο μήνα. Μηνιαία, οι καταναλωτικές τιμές αυξήθηκαν κατά 0,6% έπειτα από αύξηση κατά 0,2% τον Ιούλιο.
Παράλληλα, η βασική πληθωριστική σκαλωσιά καταπραϋνθηκε στο 4,3% από το 4,7% σε ετήσια βάση, αλλά το μηνιαίο ποσοστό αύξησης απροσδόκητα αυξήθηκε κατά 0,3% σε σύγκριση με την αύξηση κατά 0,2% τον Ιούλιο.
"Τα ποσοστά πληθωρισμού αναπόφευκτα θα διακυμαίνονται από μήνα σε μήνα", κρίνουν οι στρατηγικοί της Pantheon Macroeconomics. Προβλέπουν ότι η Κεντρική Τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών (ΦΡΣ) θα διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα τον Σεπτέμβριο, αλλά θα δώσει σήμα για έτοιμη να τα αναβαθμίσει ξανά ανάλογα με τα δεδομένα.
Οι ειδικοί της Goldman Sachs δήλωσαν ότι ο αύγουστος αναφορά για τον δείκτη των καταναλωτικών τιμών στις Ηνωμένες Πολιτείες δεν θα επηρεάσει τα αποτελέσματα της συνεδρίασης της FOMC την επόμενη εβδομάδα.
Βλέπουν ότι ο ρυθμιστής θα διατηρήσει την ίδια πολιτική και συνεχίζουν να πιστεύουν ότι η ΦΡΣ θα θεωρήσει την τελική αύξηση του επιτοκίου περιττή στη συνεδρίαση του Νοεμβρίου.
Οι αναλυτές της Barclays υποστηρίζουν επίσης την έκκληση για ένα διάλειμμα της ΦΡΣ την επόμενη εβδομάδα, αλλά αναμένουν ακόμη μία αύξηση των επιτοκίων κατά 25 βασικά σημεία έως το τέλος του έτους.
"Οι πρόσφατοι αριθμοί για την αμερικανική πληθωριστική ανάπτυξη δεν είναι αρκετοί για να θέσουν σοβαρά το θέμα αύξησης των επιτοκίων από την Περιφερειακή Τράπεζα της Αμερικής την επόμενη εβδομάδα, αλλά είναι αρκετοί ώστε να συνεχίσουν τη συζήτηση για την ανάγκη μιας ακόμα αύξησης το 2023", αναφέρουν οι ειδικοί της Brean Capital.
Από την τελευταία συνεδρίαση της FOMC, ορισμένα δεδομένα για τις Ηνωμένες Πολιτείες έχουν υποδείξει ότι δεν υπάρχει περαιτέρω ανάγκη για αύξηση των επιτοκίων στο μέλλον.
"Η ανεργία αυξάνεται, οι θέσεις εργασίας γίνονται λιγότερες, η εβδομάδα εργασίας μειώνεται, οι απολύσεις είναι λιγότερες και η αύξηση του μισθού μειώνεται", σημείωσαν οι αναλυτές της Apollo Global Management.
Επιπλέον, από τα μέσα Ιουλίου ο συνολικός όγκος των τραπεζικών δανείων στη χώρα μειώθηκε σε ετήσια βάση, υποδεικνύοντας ότι οι χρηματοπιστωτικοί φορείς δυσκολεύουν την πρόσβαση σε δάνεια είτε με την αύξηση των επιτοκίων είτε με την αυστηροποίηση των προτύπων.
Ωστόσο, αυτό που δεν συνέβη είναι η επιβράδυνση του ρυθμού της οικονομικής ανάπτυξης κάτω από το τρέντ, το οποίο, κατά την άποψη του J. Powell και των συνεργατών του, θα θεωρηθεί αναγκαίο και θα ενισχύσει τη βεβαιότητα των αξιωματούχων της FOMC ότι η πληθωριστική πίεση θα συνεχίσει να μειώνεται βιώσιμα από το περασμένο καλοκαίρι, όταν είχε φτάσει σε 40ετές ρεκόρ 9,1%.
Ένας ιδανικός σενάριο για τους αξιωματούχους της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ είναι να αναπτύσσεται η οικονομία κατά περίπου 1,8% ετησίως, με στόχο ένα ποσοστό πληθωρισμού στο 2% και με την υλοποίηση της αντίστοιχης νομισματικής πολιτικής.
Ωστόσο, το ΑΕΠ των ΗΠΑ διευρύνθηκε το προηγούμενο τρίμηνο περισσότερο από ό,τι αναμενόταν - κατά 2,1% ετησίως. Κατά αρκετές εκτιμήσεις, οι ρυθμοί αύξησης του δείκτη αναμένεται να επιταχυνθούν στο τρέχον τρίμηνο, φθάνοντας το 3%.
Για αυτόν τον λόγο, δεν είναι παράξενο που μόνο δύο μέλη της FOMC δήλωσαν ότι δεν βλέπουν την ανάγκη για περαιτέρω αύξηση των επιτοκίων, ενώ άλλοι αναφέραν ότι η πρόβλεψη της ύφεσης του πληθωρισμού βασιζόταν σε ελαφρώς υψηλότερο επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων.
"Ο νόημα των δεδομένων του δείκτη τιμών καταναλωτή στις ΗΠΑ τον Αύγουστο είναι ότι χωρίς ύφεση της ανάπτυξης και αύξηση της ανεργίας, δεν θα υπάρχει επιστροφή στον βασικό πληθωρισμό στο 2% ως τάση", δήλωσαν οι αναλυτές της TS Lombard.
Δεν υπάρχει σχεδόν καμία αμφιβολία ότι η ΕΚΤ θα χάσει το βήμα τον Σεπτέμβριο, αλλά υπάρχει πιθανότητα να υπάρξει μια επιπλέον αύξηση των επιτοκίων τον Νοέμβριο", πρόσθεσαν.
Ο αμερικανικός ρυθμιστής δύσκολα θα ανακοινώσει νίκη, μέχρι να δει περαιτέρω αποδείξεις κίνησης της πληροφορίας προς την επιτευξη του στόχου του 2% για την πληροφορία. Οι λειτουργοί της FOMC θα αφήσουν την πόρτα ανοιχτή για περαιτέρω αύξηση των επιτοκίων, αν αυτό είναι απαραίτητο, πιστεύουν ειδικοί της High Frequency Economics.
Η επιτάχυνση του συνολικού πληθωρισμού στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι η αιτία για την έντονη περαιτέρω δράση της Fed στο μέλλον, όπως πιστεύουν οι ειδικοί της deVere Group. Αναμένουν ότι η αμερικανική Κεντρική Τράπεζα θα αρχίσει να ετοιμάζει την αγορά για μία πιθανή αύξηση του επιτοκίου κατά τη συνεδρίαση του Νοεμβρίου.
Οι ειδικοί της Convera συμμερίζονται αυτήν την άποψη.
"Είναι πρόωρο να δηλώσουμε ότι οι "αρκούδες" έχουν ελέγξει την κατάσταση στο USD. Η Νοεμβριανή συνεδρίαση της FOMC θα είναι ένα καθοριστικό γεγονός, καθώς ο αυξημένος κίνδυνος για αύξηση των επιτοκίων λόγω της αύξησης των τιμών του πετρελαίου υποστηρίζει πιθανώς το δολάριο", σημείωσαν.
"Παράλληλα, η επόμενη απόφαση της ΕΚΤ για τα επιτόκια μπορεί να λειτουργήσει ως καταλύτης για την αλλαγή της δυναμικής του ευρώ", πρόσθεσαν στη Convera.
Την Πέμπτη, η ΕΚΤ πρόκειται να ανακοινώσει την απόφασή της σχετικά με τη νομισματική πολιτική.
Προφανώς, ο ρυθμιστής αντιμετωπίζει μία από τις πιο δυσκολες αποφάσεις από την έναρξη του τρέχοντος κύκλου στενής νομισματικής πολιτικής τον Ιούλιο του 2022.
Η διατήρηση των επιτοκίων στα επίπεδα του παρελθόντος, πιθανόν, θα υποβιβάσει τον κριτικός, που ισχυρίζονται ότι λήγει πολύ νωρίς τη μάχη κατά της πληθωρίσεως, ενώ μια περαιτέρω αύξηση των επιτοκίων μπορεί να οδηγήσει σε ενίσχυση των οικονομικών προβλημάτων, αναφέρει το Financial Times.
Οι υποστηρικτές της αύξησης των επιτοκίων αυτή την εβδομάδα υποστηρίζουν ότι αυτό είναι αναγκαίο επειδή η πληθωρία, συμπεριλαμβανομένων των βασικών δεικτών, παραμένει πολύ υψηλή στην ευρωζώνη, ενώ η πρόσφατη άνοδος του κόστους των καυσίμων απειλεί νέα επιτάχυνση των καταναλωτικών τιμών.
«Η ώθηση της πληθωρίας είναι απλά πολύ ισχυρή για να μπορέσει η ΕΚΤ να κάνει μία παύση», είπαν οι οικονομολόγοι της Danske Bank.
Σύμφωνα με τους αναλυτές της ING, συμφωνούν με αυτή την άποψη. "Το ισοζύγιο των κινδύνων αυξάνει αυτή την εβδομάδα υπέρ της αύξησης των επιτοκίων από την ΕΚΤ. Προβλέπουμε ότι ο ρυθμιστής θα αυξήσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης", αναφέρουν.
Οι υποστηρικτές της παύσης επισημαίνουν ότι ο απότομος κύκλος συσφίγγει τη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ έχει επηρεάσει αρνητικά την οικονομία της ευρωζώνης.
Έτσι, ο βιομηχανικός τομέας της περιοχής ήδη υποφέρει λόγω του υψηλότερου κόστους δανείων, ενώ και ο τομέας των υπηρεσιών αντιμετωπίζει δυσκολίες.
Επιπλέον, ο χρηματοδοτικός καταναλωτισμός των εταιρειών και νοικοκυριών έχει μειωθεί δραματικά.
"Ενώ η βασική πληθωριστική πίεση στην ευρωζώνη δείχνει μόνο πρώτα σημάδια ασθένειας, οι προοπτικές για οικονομική ανάπτυξη έχουν επιδεινωθεί σημαντικά, πράγμα που σημαίνει μειωμένη ανάγκη συνολικής σφίξης", σημείωσαν οι στρατηγοί της Natixis.
"Λόγω των αποκλίσεων απόψεων για το αν η ΕΚΤ θα αυξήσει τα επιτόκια για μια ακόμα φορά ή θα προτιμήσει να κάνει μια παύση στον κύκλο της στενογράφησης, είναι δύσκολο να πούμε πώς θα αντιδράσει ο ευρώ σήμερα. Όλα φαίνονται δυνατά. Για αυτό τον λόγο, κατά τη γνώμη μας, έχει νόημα να καλυφθεί η πλευρά που θα αποδειχθεί πιο πονεμένη και παράλληλα να παρακολουθήσουμε τι θα φέρει τελικά η σημερινή συνεδρίαση", δήλωσαν ειδικοί της Commerzbank.
Οι αμετάκλητες αγορές εκτιμούν ότι η ΕΚΤ έχει πιθανότητα να αυξήσει τα επιτόκια σε αυτή τη συνεδρίαση της Πέμπτης κατά 70% σε σύγκριση με το 20% στην αρχή του μήνα.
Λαμβάνοντας υπόψη την τιμολόγηση στην αγορά, το ευρώ θα πέσει περισσότερο αν η ΕΚΤ διατηρήσει τα επιτόκιά της αμετάβλητα, από ότι θα αυξηθεί αν τα επιτόκια αυξηθούν, πιστεύουν οι οικονομολόγοι της Commonwealth Bank of Australia.
"Η ΕΚΤ θα δημοσιεύσει επίσης μια ενημερωμένη σειρά οικονομικών προβλέψεων, και η αξιολόγηση του ρυθμού με την οποία θα μειωθεί η πληθωριστική πίεση από τον εκδότη θα καθορίσει την άποψη της αγοράς για το πόσο πιθανή είναι η περαιτέρω συσφιγγαλιστική πολιτική", – δήλωσαν.
Οι ειδικοί της TD Securities συζήτησαν την πιθανή απόφαση της ΕΚΤ για το επιτόκιο και τις συνέπειές της για το ζευγάρι EUR/USD.
Παρουσίασαν τρεις πιθανούς σεναρίους:
1. Σενάριο "αμερικανικού γεράκου" (πιθανότητα 45%)
Η ΕΚΤ αυξάνει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης. Ο πρόεδρος του ρυθμιστικού φορέα, Κριστίν Λαγκάρντ, επιβεβαιώνει τη σημασία της εξάρτησης από τα δεδομένα που λαμβάνονται, αλλά αμβλύνει τις διατυπώσεις σχετικά με περαιτέρω αυξήσεις, υπονοώντας ότι ο πήχης για μελλοντικές αυξήσεις έχει ανέβει πλέον.
Σε αυτήν την περίπτωση, το ζευγάρι EUR/USD μπορεί να αυξηθεί κατά 0,5%.
2. Βασική προοπτική (πιθανότητα 50%)
Η ΕΚΤ τηρεί την επιλεγμένη πορεία, αλλά οι διατυπώσεις στη δήλωση για τον τύπο παραμένουν οι ίδιες με αυτές του Ιουλίου. Ο πρόεδρος της ΕΚΤ, Κ. Λαγκάρντ, παραμένει πιστός στο μήνυμα του Ιουλίου και επαναλαμβάνει ότι οι μελλοντικές αποφάσεις θα εξαρτώνται από τα δεδομένα που λαμβάνονται.
Σε αυτήν την περίπτωση, αναμένεται αύξηση του ζευγαριού EUR/USD κατά 0,25%.
3. "Περίπτωση μετρητοποίησης των πτητικών", πιθανότητα 5%
Η ΕΚΤ διατηρεί τα επιτόκια σταθερά και ελαφρύνει λίγο τις διατυπώσεις στην τελική της ανακοίνωση, αναφέροντας ότι υπάρχει υψηλή οροφή για την επαναφορά αυξήσεων των επιτοκίων.
Ο πρόεδρος της ΕΚΤ, Κ. Λαγκάρντ, επιβεβαιώνει την εξάρτηση του ρυθμιστή από τα εισερχόμενα δεδομένα, αλλά δηλώνει ότι θα απαιτηθούν σημαντικές εκπλήξεις που θα οδηγήσουν σε μια νέα αύξηση των επιτοκίων.
Επίσης, θα δώσει έμφαση στη χειροτέρευση των οικονομικών προοπτικών και θα δηλώσει ότι η ΕΚΤ θέλει να αποφύγει τον κίνδυνο υπερβολικής αυστηρότητας στη νομισματική πολιτική.
Σε αυτήν την περίπτωση, το EURUSD θα παρουσιάσει μείωση κατά 0,6%.
Ωστόσο, ο αμερικανικός παράγοντας μπορεί επίσης να συμβάλει. Το θέμα είναι ότι σχεδόν ταυτόχρονα με την απόφαση της ΕΚΤ για τα επιτόκια, θα ανακοινωθούν και οι αυγουστιανοί δείκτες λιανικής πώλησης στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Ένα αναμενόμενο αύξηση των επιτοκίων από την ΕΚΤ κατά 25 μονάδες βάσης και η σαφής αναφορά σε μια παύση μπορεί να κρατήσει το EUR/USD ζεύγος εντός ενός εύρους, ειδικά εάν οι λιανικές πωλήσεις στις ΗΠΑ αποδειχθούν αδύναμες, σημειώνουν οι αναλυτές της Societe Generale.
Ο παράγοντας αδράνειας της ΕΚΤ και οι ισχυρές λιανικές πωλήσεις στις ΗΠΑ θα ασκήσουν πίεση στο EUR/USD, πιστεύουν.
Το τριμηνιαίο χαμηλό που καθορίστηκε την προηγούμενη εβδομάδα κοντά στο 1,0690 λειτουργεί ως αρχική υποστήριξη για το EUR/USD. Στη συνέχεια, θα εμπλακεί το χαμηλό του Μαΐου στο 1,0635, ενώ έπειτα το ζεύγος θα κατευθυνθεί προς το σημαντικό ψυχολογικό όριο του 1,0600.
Από την άλλη πλευρά, η αρχική αντίσταση βρίσκεται στο επίπεδο του 1,0770, ακολουθούμενη από την σημαντική χαρακτηριστική τιμή του 1,0800 και τον 200ήμερο κινητό μέσο στο 1,0830.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
