03.05.202405:38 Forex Analysis & Reviews: Fed přijímá těžké rozhodnutí

Složitá situace, kdy ekonomika přestává růst a inflace stoupá, což se nazývá stagflace, donutila včera Federální rezervní systém k mimořádně opatrnému jednání – na konci zasedání ponechal sazby beze změny na 5,5 %, což trh obecně očekával. Co nicméně velmi překvapilo, byl fakt, že si předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell zachoval naději na snížení úrokových sazeb v letošním roce a zároveň připustil, že prudký růst inflace oslabil důvěru politiků v pokles cenových tlaků.

Powell ve středu po zasedání Fedu v rozhovoru s novináři řekl, že rostoucí ceny budou letos pravděpodobně dál zpomalovat ekonomiku. Jeho komentáře zřejmě reflektovaly větší změnu plánů, podle kterých měl Fed udržovat vysoké výpůjční náklad delší dobu. Změna nálady v rámci Fedu byla vyvrcholením několika měsíců solidního růstu inflace, zaměstnanosti a spotřebitelských výdajů. I toto investory donutilo revidovat prognózy snížení sazeb na letošní rok z přibližně šesti kol na jedno.

"Mohu říct jen to, že až onu důvěru získáme, bude snížení sazeb na místě. A nevím přesně, kdy to bude," řekl předseda Fedu.

Politici ponechali sazby beze změny v pásmu 5,25–5,5 %. Powell nedávno uvedl, že by nejspíš bylo vhodné začít snižovat sazby někdy v letošním roce.

Nicméně je třeba poznamenat, že byla vyloučena i rizika zvýšení sazeb. Šéf Fedu stanovil nové podmínky pro další zvyšování sazeb a uvedl, že je nepravděpodobné, že by dalším politickým krokem bylo zpřísnění. Představitelé potřebují vidět přesvědčivé důkazy, že politika není dost restriktivní na to, aby inflaci vrátila k cílovým 2 %.

Powellovy komentáře uklidnily obavy investorů, že šéf centrální banky bude důrazněji vystupovat proti snížení sazeb v letošním roce, nebo dokonce oznámí případné zvýšení. Výnosy státních dluhopisů během tiskové konference klesly a akcie krátce vzrostly, což bylo zvlášť zajímavé, když Powell řekl, že zvýšení sazeb je "nepravděpodobné".

Podobně reagovala i riziková aktiva na měnovém trhu. Po mírném poklesu se vrátila poptávka po euru a britské libře. Měnám se ale nepodařilo opustit kanály, ve kterých se momentálně obchodují.

Co se týká aktuálního technického obrazu pro pár EUR/USD, euro se znovu potýká s problémy. Kupci teď musí přemýšlet, jak dosáhnout úrovně 1,0750, protože jen ona jim umožní otestovat úroveň 1,0780. Odtud mohou stoupat k hladině 1,0805, ale bez podpory velkých hráčů to bude docela těžké. Nejvzdálenějším cílem bude maximum 1,0830. Pokud obchodní instrument klesne, očekávám případnou vážnější akci velkých kupců až u hladiny 1,0700. V opačném případě by bylo dobré počkat na aktualizaci minima 1,0650 nebo otevírat long pozice od hladiny 1,0600.

Kupci libry šterlinků mají zároveň mnohem větší problémy než včera. Býci musí ovládnout nejbližší rezistenci 1,2565. Toto jim umožní zaměřit se na hladinu 1,2610, nad kterou bude poměrně problematické prorazit. Nejvzdálenější cíl je na hladině 1,2655, po které bude možné mluvit o prudším pohybu k 1,2700. Pokud se pár propadne, medvědi se pokusí převzít kontrolu nad úrovní 1,2520. Jestliže se jim to podaří, zasadí průraz pásma směrem dolů vážnou ránu pozicím býků a posune pár GBP/USD k minimu 1,2485 s vyhlídkou na dosažení ceny 1,2450.