27.03.202407:13 Forex Analysis & Reviews: Rostoucí tlak na kiwi. Přehled vývoje NZD/USD

Novozélandská ekonomika zpomaluje. Ekonomická aktivita měřená hrubým domácím produktem v prosinci 2023 klesla o 0,1 %. Stalo se tak po poklesu o 0,3 % ve čtvrtletí začínajícím v září 2023; HDP na obyvatele se snížil o 0,7 %. Pokud se na dynamiku podíváme z pohledu novozélandské centrální banky, je vše v pořádku – zpomalení ekonomiky je v souladu s cílem vrátit inflaci na cílovou úroveň. Pokud se ekonomika začne zotavovat rychleji, než předpokládají prognózy (které předpokládají návrat k tempu růstu před krizí na úrovni 2,5 % meziročně v roce 2026), může RBNZ buď zvýšit sazbu, nebo zůstat na současné vysoké úrovni po delší dobu.

Takový scénář je v současné době nepravděpodobný; trhy se totiž uklidnily v přesvědčení, že současná úroveň úrokových sazeb je vrcholem a že k dalšímu zvyšování sazeb již nedojde. V důsledku toho přestal účinkovat hlavní motor síly kiwi, který ho koncem roku 2023 tlačil vzhůru.

Pro zachování mírného růstu, který pomůže omezit inflaci, se plánuje nejen zachovat přísnou měnovou politiku po nezbytnou dobu, ale také zpřísnit daňovou a rozpočtovou politiku, což zaručí pokles spotřebitelské poptávky a pomůže udržet ceny pod kontrolou. Cenou za to je balancování na hraně recese, ale pro RBNZ je inflace mnohem důležitější než hospodářský růst. Tento proces je pod přísnou kontrolou, protože inflační očekávání zůstávají příliš silná – únorový průzkum ANZ ukázal, že 48,2 % respondentů očekává další růst cen.

Dalším faktorem, který bude ovlivňovat kurz kiwi, je dynamika světové poptávky. Rostou obavy, že světová ekonomika směřuje spíše ke zpomalení než k růstu a že krizový scénář je pravděpodobnější než obnovení růstové dynamiky. Tento scénář podporují stále silné globální inflační tlaky, které nutí hlavní světové banky odkládat zahájení cyklu snižování sazeb. Pokud se zpomalení projeví, komoditní měny včetně kiwi budou mezi prvními, které to postihne.

V současné době je faktorů, které by mohly pomoci NZD obnovit růst, ve srovnání s obdobím od listopadu do prosince, znatelně méně. Kiwi je pod rostoucím tlakem.

Týdenní změna u NZD činí -0,2 mld., přičemž čistá dlouhá pozice byla zlikvidována na nulu, což má za následek neutrální pozici. Cena směřuje dolů.

Kiwi se obchoduje poblíž psychologické úrovně 0,60, kde se nachází také technická hladina supportu na úrovni 0,5996, která představuje 61,8% korekci uptrendu z listopadu až prosince. Očekáváme další medvědí dynamiku směřující ke spodní hranici medvědího kanálu na úrovni 0,5890/5910 s dalším supportem na úrovni 0,5850/60.