12.08.202600:39 Форекс анализи и прегледи: Доларът губи доверие

Рибата търси по-дълбока вода, а инвеститорите – по-висока доходност. Европейските пазари през 2026 г. доказват тази истина по-добре от всеки учебник. EUR/USD скочи до 7‑седмичен връх и се установи над 1,15 долара. Според MUFG Bank двойката ще достигне 1,20 до средата на следващата година — резервните мениджъри по света диверсифицират своите активи, а еврото се превръща във валута номер едно по ръст на дела си в портфейлите през следващите 12–24 месеца.

Динамика на ревизиите в прогнозите за печалбите на компаниите от EuroStoxx 600

Индексът Stoxx Europe 600 е добавил около 12% от началото на годината; германските, италианските и френските бенчмаркове щурмуват рекордни върхове, а доходността по bunds изпреварва тази на US Treasuries по ръст. Съставните компании на MSCI Europe отчетоха 17% ръст на печалбите през второто тримесечие — най-резкия скок от края на 2022 г., според Bloomberg Intelligence. От BlackRock посочват, че инвеститорите са привлечени от устойчивостта на печалбите, а тематиката около AI в Европа изглежда като по-малко рисков залог в сравнение с концентрираните експозиции в Азия и САЩ.

Но не само резултатите от печалбите насочват капитали към ЕС. Според Goldman Sachs, европейските акции са отчели най-силните входящи потоци за последното десетилетие — с изключение на 2021 г. — и почти изцяло задвижвани от чуждестранни инвеститори. Данни на Morningstar показват, че през юли нетните входящи потоци в ETFs с държавни облигации на страни от еврозоната възлизат на 1,45 млрд. евро — повече от двойно над 655-те млн. евро, инвестирани в еквивалентни инструменти в щатски долари. Япония също „гласува“ с парите си: данните по баланса на плащанията показват, че японските инвеститори са купували френски държавен дълг, докато са продавали US Treasuries и австралийски облигации.

В същото време еврозоната все още расте по-бавно от икономиката на САЩ: 0,8% и 1,2% ръст на БВП през 2026 и 2027 г. срещу 2,2% и 2,1% в САЩ. Европейската централна банка вече повиши лихвите с четвърт пункт и според Commerzbank траекторията на нейната политика се чете по-лесно от тази на Fed, където комуникацията се променя пред очите ни. Разликата между доходността по 30-годишните US Treasuries и bunds достигна едногодишен максимум — доверието във фискалната траектория на САЩ отслабва.

Междувременно еврото не стои само, без външна подкрепа. Петролът поевтиня след сигнали от Пакистан за предстоящо споразумение между САЩ и Иран: цената на Brent се отдръпна до 88 долара от вътрешнодневен връх от 90 долара, след като посредници заявиха, че страните са близо до разрешаване на спора. Въпреки това заглавията остават волатилни — новите радикални искания на Trump към Техеран отново помрачиха перспективите за сделка.

И така, какво в крайна сметка ще реши съдбата на ралито – сезонът на отчетите, разминаването в лихвените проценти или геополитиката? Това лято отговорът няма да дойде от Брюксел или Вашингтон, а от данните за инфлацията в САЩ за юли.

Технически, на дневната графика EUR/USD формира фигура Wolfe Wave. Нейната цел сочи към възможността еврото да се повиши над 1.2000 в средносрочен план. Докато основната валутна двойка се търгува над 1.1525, акцентът трябва да остане върху покупките.