30.07.202609:09 Форекс анализи и прегледи: Пазарът прозира блъфа на Warsh

Кевин Уорш се опита да печели време, като запази лихвените проценти без промяна, но пазарите веднага му представиха сметката.

Fed остави паричната политика непроменена, но на заседанието нямаше единодушие. Трима от дванадесетте официални лица гласуваха за повишаване на лихвите – ясен знак, че ястребовите опасения за инфлацията набират сила в Комитета. На пресконференцията след заседанието Уорш аргументира, че затегнатите финансови условия на облигационния пазар вече са свършили част от работата на Fed и че по-високата доходност дава известен „комфорт“. Инвеститорите тълкуваха това като нежелание да се действа бързо и решително.

Динамика на доходността по държавните облигации

Реакцията на пазара беше показателна. Доходността по дългосрочните държавни облигации (Treasuries) скочи, докато тази по краткосрочните емисии спадна — модел, който отразява скептицизъм дали Fed може да укроти инфлацията, ако продължи да се бави. Разширяващият се спред между номиналните държавни ценни книжа и индексираните към инфлацията TIPS потвърждава тези опасения.

Renaissance Macro Research смята, че Warsh е спечелил само временно отлагане: или икономическите данни ще го оправдаят, или повишението на лихвите ще дойде още през септември. Трите особени мнения при днешното гласуване може да предвещават по-дълбоко разделение утре.

Междувременно геополитиката отново излезе на преден план. Внезапен ракетен удар от Иран помрачи надеждите за бързо споразумение за повторно отваряне на Ормузкия проток, а президентът на САЩ Donald Trump обеща твърд военен отговор. Покачващите се цени на енергията на този фон само засилват инфлационните рискове.

Динамика на фондовия пазар

Фондовият пазар реагира болезнено. Индексът Nasdaq 100 затвори в корекционна територия и повлече надолу останалите индекси. Индексът Philadelphia Semiconductor се срина с над 5%, отбелязвайки пети пореден низходящ ден. Индексът S&P 500 също се понижи, като осем от общо 11 сектора завършиха на червено.

Meta Platforms допълнително засили натиска: коригираната печалба на акция излезе $6.18 при прогноза на Wall Street за $7.19, а акциите потънаха с близо 5% в извънборсовата търговия след затваряне на пазара. Притесненията относно възвръщаемостта на огромните инвестиции в технологичен AI получиха ново потвърждение.

През цялата година цените на активите бяха движени от наратива за изкуствения интелект, а паричната политика остана на заден план. Комбинацията от геополитика, инфлация и разочароващи икономически данни отново изведе паричната политика на преден план. Отвореният въпрос е дали инвеститорите ще запомнят този урок – или еуфорията около AI отново ще ги накара да пренебрегнат предупредителните сигнали.

Технически, дневната графика показва, че S&P 500 се е върнал към локалните дъна от юни. Потвърден пробив под тези нива би увеличил риска от по-дълбока корекция. Къси позиции, открити при 7 375, изглеждат разумни за увеличаване в подобен сценарий. Първоначалните низходящи цели са 7 170 и 7 025.