26.05.202612:29 Форекс анализи и прегледи: Икономическите данни и геополитиката поставят под съмнение предишните прогнози за еврото

До неотдавна икономиката на Еврозоната демонстрираше стабилен растеж, който подкрепяше прогнозите за по-нататъшно увеличение на БВП и инфлацията. Очакваше се, че ЕЦБ ще успее да повиши лихвените проценти още четири пъти до края на годината, което би подкрепило еврото.

Въпреки това, последните данни за бизнес активността за май излязоха значително по-слаби от очакваното. Макар че производственият сектор остана в зона на растеж, темпът на разширяване се забави от 52.2 до 51.4 пункта. Секторът на услугите показа още по-песимистична тенденция, преминавайки в зона на свиване с 46.4 пункта (в сравнение с 47.6 през април). Композитният индекс също се понижи до 47.5 пункта.

В момента ЕЦБ запазва изчаквателен подход, като се стреми да съхрани гъвкавостта в процеса на вземане на решения. Въпреки това, постъпващите данни очертават смесена картина. Ежедневните блокади в Ормузкия проток продължават да поддържат високите цени на петрола, което засилва инфлационния натиск. Това от своя страна увеличава вероятността за повишение на лихвения процент на предстоящото заседание на ЕЦБ през юни.

Подобно забавяне на икономическата активност може съществено да промени очакванията за политиката на ЕЦБ, тъй като агресивните повишения на лихвите крият риск от предизвикване на рецесия в еврозоната, особено като се има предвид, че няма сериозни основания да се очаква осезаемо забавяне на инфлацията в близко бъдеще. Дори и хипотетично споразумение за прекратяване на блокадата в Персийския залив би компенсирало само частично вече нанесените щети. Вероятно е цените на енергията да останат високи, докато държавите не попълнят резервите си.

Паралелно с това очакванията за политиката на Federal Reserve бързо се пренасочват към по-ястребова позиция. Пазарът вече не предвижда понижения на лихвите; вместо това в момента се очаква едно повишение до края на годината, последвано от ново през март догодина. Формалната причина за ревизията на прогнозите бяха по-силните от очакваното данни за инфлацията в САЩ и устойчивите показатели на индекса на цените на производител. В резултат балансът на рисковете рязко се измести към сценарий, при който инфлацията в САЩ продължава да се ускорява без адекватен отговор от страна на Federal Reserve.

Според последния отчет на CFTC, спекулативните позиции в евро са близо до неутрални, докато оценката за справедливата стойност продължава да се понижава стабилно.

Миналата седмица отбелязахме нарастващата вероятност за низходящо движение при EUR/USD и тази прогноза остава непроменена въпреки умерения отскок след съобщенията за възможно споразумение между Съединените щати и Иран. Еврото може да поскъпне донякъде в краткосрочен план, ако се появят положителни геополитически новини, но потенциалът за ръст изглежда ограничен до нивото от 1.1700. Все още смятаме, че е по-вероятно възобновяване на спада, първоначално към неотдавнашното дъно при 1.1575, след което двойката потенциално може да се насочи към 1.1410.