21.04.202608:56 Форекс анализи и прегледи: Пазарът следва лидерите

Пазарите се държат нетипично, дори странно. Преди пандемията в 80% от случаите S&P 500 тестваше отново неотдавна оформено дъно, когато не успяваше да навлезе в „меча“ територия. От 2020 г. насам широкият борсов индекс напълно изостави този модел. Той се покачва като мая, а FOMO — Fear of Missing Out (страх от изпускане на възможност) — не позволява каквито и да е значими паузи или повторни тестове на дъната. Това се случва и през април на фона на привидното затихване на геополитическия конфликт в Близкия изток, който в действителност съвсем не е приключил.

Наред с пълната липса на двойни дъна, инвеститорите могат да бъдат обезпокоени и от ниските обеми на търговия и тесния обхват на пазара. Когато S&P 500 достигна първия си рекорден връх от октомври насам, само 11 от 500-те акции отбелязаха нови 52-седмични върхове. До седмицата, приключваща на 17 април, този брой се беше повишил до 48.

Динамика на S&P 500 и на индекса на акциите с равна тежест

Ралито през април в широкия индекс беше задвижвано от шепа компании с голяма пазарна капитализация, което позволи на S&P 500 да се представи значително по-добре от своята равнопретеглена версия. Днешният пазар е далеч от силно „бичия“ пазар през 2021 г., когато около 90% от акциите се търгуваха над своята 200-дневна пълзяща средна. Сега този дял е по-близо до 60%.

Сам по себе си обаче тесният обхват не е причина за паника. Пазарите винаги имат лидери — било то Magnificent Seven или друга група — и останалите обикновено ги следват. Все още има акции за купуване, така че вероятността ралито при S&P 500 да продължи е достатъчно висока, за да останем в синхрон с „биковете“.

Динамика на акциите в S&P 500, които се търгуват над 200-дневната EMA

Същото важи и за обемите на търговия с американски акции. През април те са с около 11% под средните за последните шест месеца. През март, на фона на скок в напрежението в Близкия изток, обемите бяха приблизително с 9.5% над средното. Като се има предвид спадът на S&P 500 през този период, изглежда, че трейдърите са продавали с по-голяма убеденост в началото на пролетта, отколкото купуват сега в средата на пролетта.

С две думи, несигурността е налице, но с нейното постепенно намаляване обемите на търговия с американски акции би трябвало да нараснат, заедно с армията от „бикове“. Дали новите рекордни върхове за S&P 500 не са зад ъгъла?

Отговорът ще зависи от развитието в Близкия изток. Прозорецът на примирието изтича, а Donald Trump смята, че удължаването му е малко вероятно. Президентът на САЩ заплаши с подновени бомбардировки, ако не бъде постигнато споразумение с Иран. В същото време преговорите между САЩ и Иран все още изглеждат вероятни, а надеждите за мир поддържат оптимизма сред бичите настроения на пазара на американски акции.

От техническа гледна точка, дневната графика показва, че S&P 500 формира вътрешна свещ (inside bar). Това може да се изиграе с отложени поръчки: би имало смисъл да се купува при 7 125, за да се увеличат съществуващите дълги позиции, или да се продава широкият индекс при 7 080.