17.03.202612:18 Форекс анализи и прегледи: AUD/USD. Дългите позиции остават приоритет: смесените резултати от заседанието на RBA не отслабиха австралийския долар

Reserve Bank of Australia повиши основния лихвен процент с 25 базисни пункта до 4,1%, реализирайки базовия сценарий, който вече беше калкулиран от пазара. В резултат на това валутната двойка AUD/USD реагира слабо на това събитие. Австралийският долар не успя да пробие над нивото на съпротива от 0.7100 (горната граница на Kumo облака на дневната времева рамка) и след това се върна към предишните нива. Тази вяла реакция се обяснява не само с факта, че ястребовото решение вече беше включено в цените. В разрез с очакванията на много анализатори, централната банка не даде ясно указание за по-нататъшно затягане, като изрази загриженост относно рисковете от стагфлация.

Въпреки смесения резултат от мартенското заседание, австралийският долар продължава да се търгува в диапазона около 0.70, демонстрирайки забележителна устойчивост. Ако погледнем седмичната графика на AUD/USD, двойката достигна четиригодишен връх от 0.7190 миналата седмица, вече в условията на ескалация на конфликта в Близкия изток. Последва корекция на фона на засилено риск-офф настроение, но въпреки общото поскъпване на щатския долар, двойката се задържа над нивото от 0.7000.

Днешната динамика на AUD/USD също е показателна, особено на фона на разочароващите резултати от мартенското заседание, което може да бъде определено като „ястребско повишение с мек тон“.

Пазарните участници започнаха да се подготвят за допълнително повишение на лихвата още през януари, когато бяха публикувани данните за нарастването на инфлацията в Австралия за четвъртото тримесечие на 2025 г. Стана ясно, че индексът на потребителските цени се е стабилизирал над 3%, над целевия диапазон на RBA. Февруарските данни за ръста на CPI през януари допълнително затвърдиха тази тенденция, показвайки ускоряваща се инфлация през 2026 г., като всички компоненти на отчета бяха в положителна територия. Като се има предвид, че януарските данни са важен компонент за показателите за първото тримесечие, RBA направи необходимите изводи – членовете ѝ осезаемо затегнаха реториката си и на практика започнаха да подготвят почвата за повишение през март. Допълнителни фундаментални фактори също подкрепиха затягането, включително продължаващото напрежение на пазара на труда и солидният ръст на БВП на Австралия през четвъртото тримесечие.

С други думи, по-„ястребският“ изход от мартенското заседание до голяма степен беше предопределен още в края на февруари, като пазарът почти изцяло бе калкулирал повишение от 25 базисни пункта.

Конфликтът в Близкия изток, който започна две седмици преди заседанието, също засили очакванията за по-строга политика. Докато по-рано дискусиите се фокусираха върху вътрешни фактори като инфлацията и пазара на труда, вниманието се измести към външни шокове, включително риска от разхлабване на инфлационните очаквания, повишаващи се разходи за горива и потенциални вторични ефекти.

Важно е да се подчертае, че геополитиката не беше основният движещ фактор, а по-скоро усилващ елемент на вече съществуващите рискове. Затова пазарът логично стигна до извода, че повишението на лихвата през март няма да бъде последното за годината. В навечерието на заседанието тази гледна точка се споделяше от „голямата четворка“ банки в Австралия: Westpac, NAB, CBA и ANZ.

Въпреки това, в разрез с очакванията на повечето анализатори, RBA реализира това, което може да се определи като „повишение с мек тон“.

Решението за повишаване на лихвата не беше взето единодушно и премина с минимално мнозинство: петима от деветима членове на управителния съвет гласуваха за затягане, докато четирима подкрепиха запазването на статуквото.

Това предполага, че по-нататъшно повишение на лихвата през май е несигурно. Макар Michele Bullock да посочи по време на пресконференцията, че към момента инфлационните рискове надделяват над рисковете от забавяне на растежа, бъдещата траектория на лихвите ще зависи от предстоящите макроданни.

Заслужава внимание фактът, че четиримата членове на борда, които се обявиха за запазване на настоящото ниво на лихвите, дадоха сигнал, че по принцип не са против нови повишения, но предпочитат да изчакат данните за инфлацията за първото тримесечие, които ще бъдат публикувани през април. На практика те защитават идеята следващото повишение да бъде отложено за май, когато ще е налице по-широка макроикономическа картина. Ако общата инфлация се повиши през първото тримесечие вследствие на по-скъпия петрол, но базисната инфлация остане стабилна, RBA може да направи пауза до юни, когато ще излязат данните за БВП за първото тримесечие. Ако обаче индикаторите за базисната инфлация също покажат възходящ импулс, регулаторът вероятно ще пристъпи към ново повишение още през май, дори за сметка на икономическия растеж.

Така резултатите от мартенското заседание не могат да бъдат определени като изцяло „гълъбови“, но също така не са еднозначно „ястребови“. RBA изрази известни съмнения относно повишение през май, но общата ѝ позиция остава относително стегната. Разминаването в монетарната политика между RBA и Federal Reserve продължава да подкрепя австралийския долар. Затова низходящите движения в цената на двойката AUD/USD могат да се използват за откриване на дълги позиции, с първоначална (и засега основна) цел при 0.7100 – горната граница на облака Kumo на четиричасовия таймфрейм (H4).