Федералният резерв завърши декемврийската си среща с ново намаление на лихвените проценти – този път с 25 базисни точки. Новият целеви диапазон е между 3.50% и 3.75%. Това се явява третото облекчаване през тази година, след извършените стъпки през септември и октомври, и пазарът вече беше отчитал този сценарий. По същество, лихвите са се върнали до най-ниските си нива от 2022 година. Обаче, външната плавност на това решение крие значим разногласие в редиците на самия регулатор. За първи път от 2019 година, трима представители на Фед се противопоставиха на крайната резолюция:
Контекстът също така е предизвикателен. Икономиката забавя, трудовият пазар е охладен, а инфлацията продължава да надвишава целта от 2% с около една точка. По време на пресконференцията, Джером Пауъл определи ситуацията като "комплексна" и подчерта, че комитетът единодушно признава повишените ценови рискове и признаците за отслабване на трудовия пазар. След три намаления на лихвите през 2025 година, регулаторът се готви да пристъпи към 2026 година с повече внимание. Най-новите прогнози посочват само едно потенциално облекчаване през следващата година, точно както Фед прогнозираше през септември.
Официалното изявление отново включва фрази относно "размера и времето" на бъдещите действия. Това сигнализира, че официалните лица не възнамеряват да бързат и искат по-задълбочено да оценят входящите макроикономически данни и баланса на рискове. Разногласията във Фед само увеличават интригата:
Пазарът внимателно следи този диапазон от мнения. Това ще определи колко предпазливо ще се движи Фед насред забавяща се икономика и нестабилна инфлационна динамика.
Властите също така коригираха макроикономическите насоки, чертаейки по-уверен сценарий за предстоящата година. Очаква се инфлацията да намалее до 2.5% през 2026 година, от предишно прогнозираните 2.6%. До края на 2025 година трябва да се забави до 3%. Прогнозата за БВП за следващата година е повишена до 2.3% от предишните 1.8%. Прогнозата за растеж през текущата година е увеличена с една десета до 1.7%. Очаква се безработицата да спадне до 4.4% през 2026 година. В момента тя е на 4.4%, съответстваща на предишната прогноза. Фед също така потвърди намерението си да възобнови покупки на краткосрочни държавни ценни книжа, ако е необходимо, за да осигури достатъчни резерви в банковия сектор и да поддържа стабилен размер на баланса.
Особености на информационния фон преди срещата бяха ограничени. Публикуването на няколко ключови статистически серии беше забавено поради временно правителствено затваряне, което продължи през октомври и част от ноември. Например, данните за индекса на личните разходи за потребление (предпочитаният от Фед инфлационен индикатор) бяха публикувани с двумесечно закъснение. Основният индекс се увеличи с 2.8% през септември, което е с една десета по-ниско от августовската стойност. Трудовият пазар показа неочаквано възстановяване през септември, с 119,000 създадени работни места след спад от 4,000 през август. Тази тенденция продължи неравномерната траектория на последните месеци:
Очаква се ситуацията със събирането на данни да се нормализира от следващата седмица. Доклад за заетостта през ноември ще бъде публикуван във вторник, а след това ще последват свежи инфлационни индикатори. Засега прогнозата за лихвения процент на Фед остава непроменена от септемврийския кръг, като Фед все още очаква едно намаление от 25 базисни точки през 2026 година. Съпътстващото изявление отбеляза, че икономическата активност нараства с умерено темпо, трудовият пазар губи устрем, а инфлацията остава над целевото ниво. Комитетът призна повишена несигурност в прогнозата и рисковете от отслабена заетост.
Пазарът реагира умерено положително на декабрьското решение на Фед, като S&P 500 се покачи с около 0.2%. Nasdaq Composite успя да намали сутрешния си спад, докато Dow Jones засили печалбите си. Тази динамика отразява очакванията на инвеститорите, които вече бяха включили в цените си облекчаването на политиката и получиха потвърждение за това. Анализаторите отбелязват, че бъдещата комуникация от страна на регулатора може да стане по-трудна. Икономистите на Standard Chartered, Стийв Англандър и Джон Дейвис, подчертаха тези опасения още преди срещата. Те посочиха комбинацията от няколко фактора:
Всички тези фактори според тях усложняват възприемането на сигналите от Фед и увеличават пазарния скептицизъм относно която и да е дългосрочна посока.
Президентът Доналд Тръмп вече навлиза във финалната фаза на подбора на кандидати за председател на Федералния резерв. "Файненшъл таймс" отбелязва, че няколко кандидати са достигнали до етапа на финалните интервюта. Източници посочват, че освен Икономическия съветник на Белия дом Кевин Хасет, се разглеждат още трима кандидати. Според източниците на вестника, Хасет остава главният претендент, въпреки притесненията на някои инвеститори относно близостта му с президента и рисковете от прекомерно облекчаване на политиката. Обаче, продължаването на интервютата показва, че неговото назначение не се счита за предопределено заключение.
Тръмп е подчертал, че разглежда няколко кандидати, въпреки че вече е развил своята визия за бъдещето на централната банка. Понастоящем, списъкът на претендентите включва Хасет, Уорш, Кристофър Уолър и Мишел Боуман, както и Рик Рийдър, главният директор по инвестициите в Global Fixed Income на BlackRock. Тръмп и Бесент се очаква да проведат нова среща с един от кандидатите следващата седмица, с крайно решение, планирано за началото на януари. Мандатът на настоящия председател на Фед, Джером Пауъл, изтича през май 2026 година, но той ще остане член на Управителния съвет на Федералния резерв до януари 2028 година.
11 декември, 2:50 ч. сутринта / ** / Япония / Индексът на бизнес настроението (BSI) за големите производствени компании през Q4 / Предишно: -4.8% / Фактическо: 3.8% / Прогноза: 4.1% / USD/JPY – надолу
BSI за Q3 достигна 3.8%, след като преди това беше отчетен на -4.8%. Това е първата положителна стойност за последните три периода. Подобрението се дължи на увеличени експертни доставки. Компаниите увеличиха доставките към САЩ преди въвеждането на нови американски тарифи. Наскоро американска президентска заповед установи базови тарифи от 15% на широк кръг японски стоки. BSI отразява оценката на бизнес средата от страната на големи производители и остава важен индикатор за икономическите динамики. Анкетирани очакват увеличение до 3.9% през Q4, следвано от леко понижение в началото на 2026 година. Ако публикуването потвърди прогнозата (4.1%), йената може да получи подкрепа.
11 декември, 3:01 ч. сутринта / Обединеното кралство / ** / Баланс на цените на жилищата през ноември / Предишно: -17% / Фактическо: -19% / Прогноза: -21% / GBP/USD – надолу
Балансът на цените на жилищата в Обединеното кралство намаля до -19% през октомври, от -17% през предходния месец. Тази стойност продължава да сигнализира за низходящ натиск върху цените на жилищата. Най-съществените слабости се наблюдават в югоизтока, Лондон и Източна Англия. Очаква се скромно понижение през следващите три месеца, като прогнозата на RICS оценява -12%. Данните остават над септемврийския минимум (-21%), което свидетелства за умерено омекотяване на пазара. Въпреки това, годишната перспектива е по-оптимистична, като някои участници прогнозират промяна към положителна динамика. Ако ноемврийската стойност се съгласува с прогнозата (-21%), британският паунд може да отслабне.
11 декември, 3:30 ч. сутринта / Австралия / ** / Ръст на заетостта през ноември / Предишно: 6,470 / Фактическо: 55,256 / Прогноза: -5,000 / AUD/USD – надолу
Пълната заетост в Австралия се увеличи с 55,256 души през октомври. Този показател е значително над средните стойности, наблюдавани от 1978 година насам. Исторически максимум беше отчетен през 2021 година, а минимум през 2020 година. Данните отразяват повишено търсене на труд и възстановяване в определени сегменти на трудовия пазар. Ако ноемврийската оценка се доближи до прогнозата (-5,000), австралийският долар вероятно ще отпадне.
11 декември, 4:30 ч. следобед / Канада / *** / Търговски баланс за септември (дефицит) / Предишно: -3.82 милиарда / Фактическо: -6.32 милиарда / Прогноза: -4.3 милиарда / USD/CAD – надолу
Търговският дефицит на Канада се увеличи до -6.3 милиарда канадски долари през август, от -3.8 милиарда предходния месец. Тази стойност е сред най-големите, отчетени в историята. Износът се понижи с 3% (до 60.6 милиарда), като най-сериозният спад се наблюдава при металите и минералите, където намалението на цените и обемите доведе до спад от 7.6%. Определени категории, включително дървесина, също показаха слабост. Въздействието беше усилено от американски тарифи, които намалиха доставките за САЩ. Вносът се увеличи с 0.9% (до 66.9 милиарда). Рязкото нарастване на покупките на благородни метали компенсира спада от предходните месеци. Междувременно, вносът на енергия намаля, което намали приходите от САЩ. Двустранният търговски излишък отслабна. Ако стойността за септември е близо до прогнозата (-4.3 милиарда), канадският долар може да получи подкрепа.
11 декември, 16:30 ч. / Съединени щати / *** / Търговски баланс за септември (дефицит) / Предишен: -78,154 милиарда / Реален: -59,55 милиарда / Прогноза: -63,3 милиарда / USDX (индекс на 6 валути на USD) – намалява
Търговският дефицит на САЩ се намали до 59,6 милиарда долара през август, спрямо 78,2 милиарда предходния месец. Вносът намаля с 5,1% (до 340,4 милиарда), като основният спад се дължи на немонетарно злато. Покупките също намаляха в следните категории:
Някои категории демонстрираха скромен ръст, включително компютри, фармацевтични продукти и услуги в телекомуникациите, ИТ и туризма. Износът се увеличи с 0,1% (до 280,8 милиарда). Подкрепата дойде от доставките на суров петрол, компютри, туристически услуги и приходи от интелектуална собственост. Продажбите на фармацевтични продукти, автомобили и злато намаляха. В ключови области дефицитът с Китай се увеличи, остана стабилен с Мексико, докато дефицитът с Виетнам, Тайван и ЕС се намали. Ако резултатът за септември съответства на прогнозата (-63,3 милиарда), натискът върху долара ще се запази.
11 декември, 16:30 ч. / Съединени щати / *** / Седмични първоначални молби за безработица / Предишен: 218,000 / Реален: 191,000 / Прогноза: 220,000 / USDX (индекс на 6 валути на USD) – намалява
Първоначалните молби намаляха до 191,000 в края на ноември, с 27,000 по-малко за седмицата. Тази цифра е значително под очакванията на пазара и представлява най-ниското ниво от септември 2022 г. Този период включва празници, които традиционно увеличават волатилността на данните. Продължаващите молби намаляха до 1,939 милиона. Тенденцията предполага ниска активност на съкращенията въпреки умереното наемане. Стойността от федералните служители също намаля. Ако новият доклад е близо до прогнозата (220,000), доларът може да отслаби.
12 декември, 7:30 ч. / Япония / ** / Растеж на индустриалното производство за октомври (окончателно) / Предишен: -1,6% / Реален: 3,8% / Прогноза: 1,5% / USD/JPY – нагоре
Индустриалното производство в Япония нарасна с 3,8% през октомври след значителен спад по-рано. Данните показват възстановяване на производството в основни сектори. Исторически този показател е показал висока волатилност, но текущият ръст надхвърля дългосрочните средни стойности. Подобрението отразява увеличено външно търсене и по-високи нива на използване на мощностите в заводите. Ако окончателният резултат е близо до прогнозата (1.5%), позицията на йената може да отслабне.
12 декември, 10:00 ч. / Германия / ** / Индекс на инфлацията за ноември (окончателен) / Предишен: 2,4% / Реален: 2,3% / Прогноза: 2,3% / EUR/USD – волатилен
Годишният темп на инфлация в Германия е 2,3% през ноември, което съответства на предварителните оценки и повтаря нивото от октомври. Цифрата остава под прогнозата. Инфлацията в сектора на услугите остана стабилна на 3,5%, докато динамиката на цените на стоките се забави до 1,1%. Цените на храните нараснаха умерено, докато енергийните разходи намаляха по-малко спрямо предходния месец. На месечна база, индексът на потребителските цени намаля с 0,2% след увеличението от 0,3% през октомври. Основната инфлация се забави до 2,7%. Хармонизираният индекс на ЕС нараства на годишна база до 2,6%, надхвърляйки оценката от миналия месец и прогнозата. Месечният спад бе 0,5%. Ако окончателната цифра остане близо до прогнозата (2,3%), реакцията на еврото ще бъде смесена.
12 декември, 10:00 ч. / Обединено кралство / *** / Растеж на БВП за октомври / Предишен: 1.2% / Реален: 1.1% / Прогноза: 1.4% / GBP/USD – нагоре
Икономиката на Обединеното кралство нарасна с 1.1% през септември след като преди това регистрира 1.2%. Тази цифра не отговаря на очакванията. Данните продължават да отразяват умерено възстановяване на икономиката след променлив период през последните години. Дългосрочните статистики показват значителни флуктуации. Въпреки това, настоящите темпове остават в положителна територия. Ако резултатът за октомври приближи прогнозата (1.4%), британският паунд може да се засили.
12 декември, 10:00 ч. / Обединено кралство / *** / Растеж на индустриалното производство за октомври / Предишен: -0.5% / Реален: -2.5% / Прогноза: -1.2% / GBP/USD – нагоре
Индустриалното производство в Обединеното кралство намаля с 2.5% през септември. Тази цифра е по-лоша от очакваното и отразява влошаване на бизнес активността в ключови сегменти. Спадът беше най-забележимият от юли 2024 г. Секторът е под натиск от:
Ако реалните данни за октомври се доближат до прогнозата (-1.2%), паундът може да получи известна подкрепа.
12 декември, 10:00 ч. / Обединено кралство / *** / Растеж на строителния сектор за октомври / Предишен: 1.1% / Реален: 1.3% / Прогноза: 1.6% / GBP/USD – нагоре
Изходът от строителството се увеличи с 1.3% през септември, превишавайки очакванията. Ръстът беше задвижван от нови проекти, които допринесоха с 2.5%. Ремонти и поддръжка намаляха за първи път от няколко месеца. На месечна база, имаше увеличение от 0.2%, компенсирайки предходния спад. В третото тримесечие общият обем нарасна с 0.1%. Ако цифрата за октомври се доближи до прогнозата (1.6%), паундът може да се укрепи.
12 декември, 16:30 ч. / Канада / *** / Растеж на издадените строителни разрешения през октомври / Предишен: -4.0% / Реален: 4.5% / Прогноза: -1.2% / USD/CAD – нагоре
Строителните разрешения в Канада се увеличиха с 4.5% през септември, достигайки 11.7 милиарда канадски долара. Тази цифра се възстанови от спада през август и превиши очакванията на пазара. Резидентният сегмент се увеличи с 4.8% поради:
Нерезидентните разрешения нараснаха с 4.0%, водени от разширяването на търговските и индустриални имоти в същите региони. Наблюдава се частично облекчение в институционалните проекти. Ако данните за октомври са в съответствие с прогнозата (-1.2%), канадският долар може да набере стойност.
12 декември, 19:00 ч. / Русия / ** / Растеж на БВП през Q3 / Предишен: 1.4% / Реален: 1.1% / Прогноза: 0.6% / USD/RUB – нагоре
БВП на Русия се увеличи с 1.1% на годишна база през второто тримесечие. Въпреки това, темпът на растеж се забави в сравнение с предходния период. Тази цифра отбелязва най-ниското ниво през последните две години. Динамиката е свързана с:
Също така, слабата външна среда оказва натиск: износът на суров петрол се забави, газовите доставки намаляха поради санкции, а търговията с Китай е ограничена от вътрешни пазарни фактори. Силната рубла след увеличението на ключовата лихва допълнително ограничи приходите от износ. Ако действителната цифра за третото тримесечие съответства на прогнозата (0.6%), рублата може да отслабне.
12 декември, 21:00 ч. / Съединени щати / ** / Седмичен общ брой на платформите / Предишен: 544 единици / Реален: 549 единици / Прогноза: – / Brent – волатилен
Броят на активните сондажни платформи в САЩ се увеличи до 549 единици през първата седмица на декември. Този ръст продължава умерената активност в енергийния сектор. Динамиката остава далеч от историческите върхове, но отразява стабилното търсене за добив. Статистиката показва постепенно възстановяване от пандемичните минимуми. Отсуствието на прогноза прави реакцията на пазара на петрола несигурна.
Очакват се и речите на представители на водещи централни банки в тези дни. Техните коментари обикновено предизвикват волатилност на валутния пазар, тъй като могат да индикират бъдещи планове за лихвите на регулаторите.
Икономическият календар може да бъде достъпен чрез предоставения линк. Всички показатели са отчетени на годишна база (y/y). Месечните данни са отбелязани като (m/m). Звездичката (*) означава значимостта на отчета за активите, налични на платформата InstaSpot, подредени по нарастваща значимост. Моля, запомнете че времето на публикуване е в московско време (GMT +3.00). Можете да откриете търговска сметка тук. За да държите инструментите си леснодостъпни, препоръчваме изтеглянето на приложението MobileTrader. Също така, гледайте пазарните видео новини от InstaSpot Group.
Аналитичните прегледи на ИнстаФорекс ще ви запознаят изцяло с пазарните тенденции! Като клиент на ИнстаФорекс, на вас се предоставят голям брой безплатни услуги за ефикасна търговия.
