05.12.202513:50 Форекс анализи и прегледи: Йената става предпочитана

"За да оцелееш, трябва да се адаптираш." Дипломацията на Казуо Уеда убеди инвеститорите в потенциалното намаление на лихвения процент през декември. Според вътрешен източник на Reuters в правителството, Японската централна банка ще продължи усилията си за нормализация и министър-председателят просто трябва да приеме това. Само преди година Санае Такичи нарече възможността за затягане на паричната политика нелепа. Гледните точки се изменят и с тях се нарушава възходящата тенденция на USD/JPY.

Може само да се предполага как Уеда успя да убеди министър-председателя — може би чрез акцентиране върху необходимостта от борба с инфлацията или позовавайки се на слабата йена, която не се харесва на Съединените щати. Правителството ще затвори очи пред повишаването на лихвения процент от 0.50% до 0.75% - ниво, което не е виждано от 1995.

Динамика на лихвения процент на Японската централна банка

Според вътрешен източник от Bloomberg, BoJ не само ще възобнови цикъла на затягане на паричната политика, но и ще намекне за неговото продължение в бъдеще. Това би трябвало да укрепи йената и да създаде бариера срещу по-нататъшния растеж на потребителските цени.

Уеда прави това, което е необходимо—подготвя пазарите за евентуално покачване на лихвените проценти. Той заяви, че Управителният съвет ще обсъди този въпрос и ще вземе решение. Подобна реторика съвършено се вписва с казаното от ръководителя на централната банка през януари, преди да затегне паричната политика. Фючърсният пазар е повишил вероятността за този резултат за заседанието на 19 декември от 58% в началото на зимата до 90% в момента.

Слуховете за нормализация вече се проявяват. Потребителите неочаквано са намалили разходите си за първи път от шест месеца насам. Според BoJ, трябва да се наблюдава цикъл, при който нарастването на заплатите води до увеличаване на разходите на японските домакинства, което резултира в ускорена инфлация. Проблемите с веригите за доставки могат да забавят потребителските цени.

Повишаването на инфлационните очаквания в Япония е достигнало най-високите си нива от 2024 г. насам. Този индикатор е силно корелиран както с разликата в доходността между американските и местните облигации, така и с USD/JPY.

Динамика на USD/JPY, Разлика в Доходността на Облигации и Инфлационни Очаквания

Логично е, че нарастващите очаквания за инфлация ще доведат до по-високи лихвени проценти на дълговите пазари в Япония, което ще накара BoJ да затегне своята парична политика. В резултат на това, йената се засилва, докато очакванията за инфлация отслабват.

Различията в пътищата на нощната ставка и ставката на федералните фондове позволяват на експертите на Reuters да считат йената за основен фаворит за 2026 г. Подобна ситуация възникна в края на 2024 г.; обаче, бавността на Банката на Япония не удовлетворяваше йената, което доведе до отслабването ѝ през по-голямата част от текущата година.

Технически, дневната графика за USD/JPY продължава изпълнението на обръщащия модел "Трима индианци." Този модел увеличава рисковете от обръщане на тренда. Късите позиции, установени на 156.8, трябва да се запазят, като целите са определени на 152.7 и 151.7.