19.11.202516:04 Форекс анализи и прегледи: Злато: китовете изяждат планктона

Златото може да се изправи пред предизвикателства, но те ще бъдат краткотрайни. Финансовите пазари изглежда са приели, че Федералният резерв няма да намали основния лихвен процент през декември, въпреки серия от слаби данни от алтернативни източници. Въпреки това, дериватите предполагат 68% вероятност за облекчаване на паричната политика през януари, с възможност разходите за заемане да спаднат с до 50 базисни точки.

Не е изненада, че около 26% от 172-те финансови мениджъри, управляващи около 475 милиарда долара, предпочитат благородния метал като най-добрия си избор за 2026 година. Единственият съперник, който го надминава, е японската йена, която получава 30% от гласовете в проучване на Bank of America. Saxo Bank вярва, че устойчивостта на XAU/USD е резултат от това, че централните банки и хедж фондовете поглъщат натиска от продажби от страна на дребните инвеститори.

Предпочитани активи на финансовите мениджъри през 2026 година

Въпреки срива в края на октомври, ценният метал все пак се е повишил с повече от 50% от началото на 2025 година и се насочва към най-доброто си годишно представяне от 1979 насам. Укрепващият долар и растящата доходност на американските държавни облигации създават препятствия за златото. Въпреки това има и подкрепа; геополитическите фактори остават непроменени, националният дълг на САЩ нараства бързо, а централните банки продължават да са активни на пазара на кюлчета.

Goldman Sachs твърди, че през септември САЩ са закупили 64 тона злато, три пъти повече в сравнение с август. Освен това, Народната банка на Китай е увеличила своите златни резерви с 15 тона, като официално обявената цифра е 1.24 тона. Според банката, средномесечните покупки от регулаторите се очаква да са 80 тона. Тази тенденция позволява на Goldman Sachs да поддържа прогнозата си за $4,900 за унция до края на 2026 година.

Динамика на златото във връзка с други активи

Може ли златото да възстанови възходящата си тенденция през 2026 г.? Много ще зависи от Белия дом. Доналд Тръмп временно е спрял натиска си върху Фед за понижаване на основния лихвен процент. Въпреки това е малко вероятно, че президентът на САЩ се е отказал от тази идея. Той вярва, че разходите по заеми трябва да паднат до 1%, което би означавало намаление от 300 базисни точки от текущите нива.

Според модела на Bloomberg, ако това се случи, американската икономика може да изпита значително ускорение през 2026 г. Въпреки това, сценарият на неконтролирана инфлация може да доведе до разрушителна стагфлация и рецесия през 2027 г. В резултат златото може да демонстрира нестабилна динамика: то ще се покачва с намаляването на лихвите и отслабването на долара, преди да започне да пада поради икономическата сила, последвана от ново рали.

Засега инвеститорите са съсредоточени върху протоколите от срещата на ФРС през октомври и статистиката за заетостта в САЩ през септември. Как те ще повлияят на XAU/USD?

Технически, на дневната графика, златото формира обръщаща се фигура 1-2-3 и триъгълник. Спад на цената на златото под $4,040 и $4,000 може да сигнализира за увеличаване на късите позиции, докато покачване над $4,210 за унция би означавало потенциални възможности за покупка.