17.06.202512:10 Форекс анализи и прегледи: Кивито не се предава, въпреки слабата икономика на Нова Зеландия

По-рано отбелязахме, че икономиката на Нова Зеландия в момента изглежда слаба и последните данни не направиха нищо, за да оспорят тази оценка. Индексите на PMI се влошиха рязко през май, като индексът за производство падна в територия на свиване - от 53.3 до 47.5, докато индексът за услуги спадна още повече, от 48.1 до 44.0.

Въпреки това, регионалните банки оценяват икономическите перспективи с предпазлив оптимизъм. Например, ANZ отбеляза в своя седмичен доклад, че производството се е увеличило през първото тримесечие. Тези данни вече са налични, като ръстът от 2.4% бележи най-голямото увеличение за две и половина години. Не е напълно ясно как този растеж на производството се съотнася с понижението на PMI, но засега ще приемем, че ще се избегне свиване на БВП.

Докладът за БВП за първото тримесечие ще бъде публикуван в сряда. След три поредни отрицателни тримесечия със свиване съответно от -0.5%, -1.6% и -0.8%, най-накрая се очаква растеж. Прогнозите варират - RBNZ очаква растеж от 0.4% на тримесечна основа, докато ANZ е по-оптимистичен, прогнозирайки 0.7%. Във всеки случай, такъв резултат ще бъде само началото на възстановяване, а не уверено разширяване.

Тази цифра ще бъде важна за прогнозиране на следващите стъпки на Централната банка на Нова Зеландия (RBNZ). Перспективите за срещата през юли в момента предполагат почти равна вероятност за намаляване на лихвата или пауза. Ако докладът за БВП съответства или надхвърля прогнозата на RBNZ, това ще увеличи вероятността за пауза и ще помогне на кивите да възобновят възходящата си траектория. Настоящата лихва вече е в неутрална територия и по-нататъшни намаления ще бъдат оправдани само при значителна икономическа слабост.

В дългосрочен план се очакват още три намаления на лихвата преди края на годината, като тя ще достигне 2.5%, където очаква се цикълът на облекчаване да приключи. Ако този сценарий се материализира, кивито ще изглежда по-слабо от долара от гледна точка на доходност и ще загуби импулс за по-нататъшно увеличение. Въпреки това, ако докладът за БВП надхвърли очакванията - достигайки горната прогнозна стойност от +0.7% - тогава NZD/USD може да намери нови основи за рали, тъй като RBNZ ще бъде по-малко вероятно да намали бързо лихвите, поддържайки по-високи доходности за по-дълго.

Нетната къса позиция на NZD намаля с $135 млн. през отчетната седмица до -$1.285 млрд. Мечият уклон остава, но покриването на късите позиции продължава, макар и с бавен темп. След кратка пауза, оценката на справедливата стойност отново се е преместила над дългосрочната средна стойност, което предоставя основания за очакване на край на консолидацията и възобновяване на растежа на NZD/USD.

В нашия предишен доклад посочихме, че зоната на съпротива от 0.6010/30 ще бъде тествана, въпреки че вътрешната сила на кивито е ограничена, за да постигне печалби. Това все още не се е случило, но нашата прогноза остава непроменена—все още очакваме NZD/USD да възобнови покачването си. Основата за силно поскъпване остава тънка; основната движеща сила е слабостта на американския долар. Подкрепата е на ниво 0.6034, и считаме вероятността за движението под това ниво за ниска. Ако съпротивата бъде пробита, следващата цел ще бъде локалният връх на 0.6373.