20.03.202014:31 Форекс анализи и прегледи: GBP/USD: облекчаване на долара, паундът е насърчен от по-ниските лихвени проценти на АЦБ

Докато основните валути напоследък спаднаха спрямо щатския долар поради несигурност, свързана с епидемията от коронавирус, сривът на паунда до най-ниските му нива от началото на 80-те се дължи на наличието на несигурност. Въпреки че времетраенето и мащабът на епидемията остават под въпрос, все още не е ясно как ще приключат търговските преговори между Великобритания и ЕС.

Точно когато еврото започна 2020 г. с оптимизъм за примирие в търговската война между Вашингтон и Пекин, паундът искрено се надяваше, че намаляването на политическите рискове ще помогне за ускоряване на растежа на британския БВП. Това позволи на експертите да говорят за бичи перспективи за GBP/USD. Очакванията за мащабен фискален стимул от новия ръководител на британското финансово министерство Риши Сунак наля масло в огъня. На този фон спекулантите продължиха да увеличават дългите позиции за стерлинг, който беше в близост до двугодишни върхове в навечерието на поражението си.

Основните причини за разпродажбата на паунда бяха коронавирусът, нежеланието на премиера на Обединеното кралство Борис Джонсън да удължи преходния период след Брекзит поради трудната епидемиологична ситуация, както и мащабното търсене на щатския долар от инвеститорите.

Глобалните пасиви, деноминирани в щатски долари, възлизат на 12 трилиона долара, или около 60% от БВП на САЩ, а делът на щатския долар в световните търговски потоци, трансграничното кредитиране и безрисковите активи е съответно 40%, 50% и 65-85%. Следователно не е изненадващо, че капиталът тече към щатския долар в периоди на глобален икономически стрес.

В допълнение към увеличаването на търсенето на щатския долар на фона на срива на световния фондов пазар, пикът на GBP/USD беше обусловен от опасения относно икономическата уязвимост на Великобритания към външни заплахи, както и от желанието на чуждестранните инвеститори да се отърват от токсичните британски активи. Подходът на Обединеното кралство към коронавируса досега значително се различава от този на другите страни, което увеличи риска от масово разпространение на епидемия в страната и доведе до продажбата на местни акции и облигации.

Увеличаването на вероятността от облекчаване на паричната политика от страна на Английската централна банка също оказа натиск върху паунда. Вярата на пазара в намаляването на лихвите на регулатора и възраждането на QE се оказа по-голямо зло за биковете на GBP/USD, отколкото реалната парична експанзия на АЦБ.

В навечерието на заседанието на Комитета за парична политика на Английската централна банка единодушно беше гласувано лихвеният процент да бъде намален от 0,25% на 0,1% и те също обещаха да увеличат обема на програмата за обратно изкупуване на държавни облигации и корпоративни облигации с 200 милиарда паунда до 645 милиарда британски паунда.

Пакетът от мерки, обявен от АЦБ, помогна на двойката GBP/USD да се възстанови, след като достигна най-ниското си ниво от 1985 г. до около 1,1450.

На фона на решението на регулатора относно паричната политика валутният курс на паунда спрямо щатския долар се повиши над нивото от 1,17 долара.

"Подкрепата на икономиката и здравната система на Обединеното кралство ще изисква значително по-голямо държавно заемане. Централна банка, която демонстрира готовността си да купува държавен дълг, ще предостави на пазара възможността да поеме тази допълнителна емисия без излишен стрес", заяви Карън Уорд от JP Morgan Asset мениджмънт.

Паундът също се възползва от известно подобрение на рисковите настроения на пазарите благодарение на усилията на централните банки и националните правителства да смекчат ефектите от разпространението на коронавируса.

Ралито в щатски долари загуби известна скорост на този фон, въпреки че индексът на долара все още остава близо до многогодишните максимуми. През последната седмица тя нарасна с повече от 6%, като се покачи над 103 пункта.

Спадът на GBP/USD може да продължи в случай, че паниката се възобнови на пазара. Ако изхождаме от факта, че значителна част от негативните новини вече е взета предвид в котировките, тогава, като се има предвид стабилизирането на ситуацията на пазарите, паундът най-вероятно ще започне да си възвръща загубите. Интересът към покупките на британската валута ще се увеличи, когато тя се върне в зоната от 1,19–1,20 долара.