05.05.202619:11 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: تحليل Smart Money - السوق سئمت من الحرب

لا يزال زوج اليورو/الدولار الأمريكي في حالة تصحيحية طفيفة لا يمكن اعتبارها مكتملة بعد. شهد الأسبوع الماضي عددًا من الأحداث المهمة، إلا أنه يصعب القول إنها تركت أثرًا قويًا في معنويات المتداولين أو في حركة الزوج. الخلاصة الأساسية من سيل الأخبار في نهاية شهر أبريل تمثلت في استعداد البنك المركزي الأوروبي لرفع أسعار الفائدة إذا استمر التضخم في التسارع، في مقابل تردد لجنة السوق الفدرالية المفتوحة في اتخاذ خطوة مماثلة. هذا منح المشترين عامل دعم إضافي، رغم أنهم لم يكونوا يفتقرون إلى مثل هذا الدعم من قبل.

ومع ذلك، أفيد يوم الاثنين أن إيران هاجمت مدمرة أميركية في الخليج العربي قرب مضيق هرمز. وسارعت واشنطن إلى التأكيد أن السفينة لم تُغرق، لكن مكان سقوط الصواريخ – أو ما إذا كانت قد أصابت سفينة البحرية الأميركية أصلاً – لا يزال غير واضح. وبعد ذلك بوقت قصير، تصاعد التوتر في الشرق الأوسط أكثر، إذ أطلقت إيران صواريخ على أحد حلفاء الولايات المتحدة، الإمارات، للمرة الأولى منذ أكثر من شهر. وأشارت تقارير محلية إلى إصابة مصفاة في الفجيرة، إلا أنه لم يصدر تأكيد أو نفي رسمي حتى الآن. من الواضح أن أموراً تجري في الشرق الأوسط، لكن المتداولين تُركوا في حالة تكهّن – والسوق لم يعد يرغب في الاعتماد على التكهنات. فعلى الرغم من التصعيد، لا يندفع البائعون (الدببة) إلى البيع، وعلى الرغم من استمرار المفاوضات، لا يُبدي المشترون (الثيران) حماسة للشراء.

في الوضع الحالي، ينتظر المتداولون إما تفاعلاً من منطقة عدم التوازن 13 أو تشكّل نماذج شرائية جديدة. ما زلت أرى أن الاتجاه العام صاعد. في الأسبوع الماضي، اقترب المشترون كثيراً من اختبار منطقة عدم التوازن 13 وتوليد إشارة. ومن اللافت أنه لا توجد حالياً أي نماذج هابطة، ما يترك مبررات محدودة لبيع الزوج. إشارة الشراء الأخيرة من منطقة عدم التوازن 12 كانت ناجحة، إذ ارتفع اليورو بنحو 270 نقطة تقريباً.

ومن المهم التأكيد مجدداً أن موجة ارتفاع الدولار الأميركي من يناير إلى مارس كانت مدفوعة بالكامل تقريباً بعوامل جيوسياسية. فبمجرد اتفاق الولايات المتحدة وإيران على وقف إطلاق النار، تراجع البائعون واندفع المشترون بقوة إلى الأعلى. في الوقت الراهن، لا يزال وقف إطلاق النار هشاً لكنه قائم. وقد ذكرت مراراً أنني لا أعتقد أن الاتجاه الصاعد قد انتهى، على الرغم من كسر قيعان هيكلية مهمة واندلاع الصراع في إيران. حركة الأسعار خلال الأشهر الثلاثة الماضية قد تتحول إلى اتجاه هابط إذا استمر تدهور الأوضاع الجيوسياسية. لكن الأسواق غالباً ما تسعّر السيناريو الأسوأ مسبقاً. وبالتالي، من الممكن أن يكون المتداولون قد سعّروا بالفعل أثر الصراع في الشرق الأوسط بالكامل. في الوقت الحالي، يفتقر المشترون إلى محفزات إيجابية لمواصلة الصعود، بينما يفتقر البائعون إلى دوافع سلبية قوية لدفع السوق إلى الهبوط.

الصورة الفنية الشاملة واضحة. الاتجاه الصاعد ما زال قائماً، لكنه بحاجة إلى دعم إضافي. هذا الأسبوع، قد يأتي مثل هذا الدعم من بيانات الولايات المتحدة حول التوظيف والبطالة والوظائف الشاغرة ونشاط الأعمال وفق مؤشر ISM، إضافة إلى التطورات الجيوسياسية. وكما رأينا، بدأ يوم الاثنين بهجمات متجددة في الشرق الأوسط، لكن بحلول يوم الثلاثاء اتضح أن الأمور لم تصل بعد إلى مستوى تصعيد شامل.

لم تصدر أخبار مهمة يوم الثلاثاء. وخلال الساعات المقبلة، من المقرر صدور تقارير ISM وJOLTS في الولايات المتحدة. من المتوقع أن ينخفض مؤشر ISM للخدمات قليلاً، لكن رد فعل السوق – أو عدمه – سيعتمد على القراءة الفعلية. ووفقاً للتوقعات، من المنتظر أن تتراجع الوظائف الشاغرة في تقرير JOLTS لشهر مارس أكثر. قبل ثلاث سنوات، كانت الولايات المتحدة تسجل باستمرار نحو 10 ملايين وظيفة شاغرة شهرياً؛ وخلال العام الماضي ظلّ الرقم دون 7 ملايين.

لا تزال هناك العديد من الأسباب التي تدفع الثيران إلى محاولة الصعود في عام 2026، وحتى اندلاع الصراع في الشرق الأوسط لم يقلّص هذه الأسباب. من الناحية الهيكلية وعلى المدى الطويل، لم تتغير سياسات ترامب التي ساهمت في الهبوط القوي للدولار العام الماضي. خلال الأشهر المقبلة، قد يشهد الدولار الأميركي فترات من القوة نتيجة عزوف المستثمرين عن المخاطرة، لكن ذلك يتطلّب استمرار التصعيد في الشرق الأوسط. ما زلت لا أرى سيناريو لاتجاه هابط مستدام لزوج EUR/USD. لقد حصل الدولار على دعم مؤقت، لكن ما هي المحركات طويلة الأجل المتاحة للبائعين؟

المفكرة الاقتصادية (الولايات المتحدة ومنطقة اليورو):

الولايات المتحدة: مؤشر ADP للتغير في التوظيف بالقطاع الخاص (12:15 بتوقيت UTC)

في 6 مايو، تتضمن المفكرة الاقتصادية صدور بيان واحد فقط لا يمكن اعتباره ذا أهمية كبيرة. ونتيجة لذلك، من المتوقع أن يكون تأثير تدفق الأخبار في تشكيل معنويات السوق يوم الأربعاء محدوداً.

توقعات وتوصيات تداول زوج EUR/USD:

في رأيي، لا يزال الزوج في طور تشكيل اتجاه صاعد. خلفية الأخبار تغيّرت بشكل حاد قبل شهرين، لكن الاتجاه نفسه لا يمكن اعتباره ملغى أو منتهياً. وبالتالي، يمكن للثيران مواصلة التقدّم في الأجل القريب، شريطة ألا تشهد الساحة الجيوسياسية تحوّلاً مفاجئاً نحو تصعيد جديد.

كان لدى المتداولين في السابق فرصة لفتح صفقات شراء استناداً إلى الإشارة الصادرة من منطقة عدم التوازن 12، ويمكن للحركة الصاعدة أن تمتد في اتجاه القمم السنوية. كما تشكّلت منطقة عدم التوازن 13 وقد تولّد إشارة شرائية جديدة في المستقبل القريب. ولتحقيق نمو متواصل لليورو، يحتاج الصراع في الشرق الأوسط إلى التحرك نحو سلام مستقر – وهو ما لا يبدو متحققاً حالياً. لا يزال المشترون يفتقرون إلى دعم كافٍ، لكن من الممكن أن يكتسبوه خلال هذا الأسبوع.