03.03.202620:36 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD. الأموال الذكية. استمرار انهيار اليورو

انهار زوج اليورو/الدولار الأمريكي يوم الاثنين في ظل الحملة العسكرية الأميركية والإسرائيلية ضد إيران، وواصل التراجع يوم الثلاثاء. أفضل ألا أعدد جميع الدول التي دخلت بالفعل في صراع عسكري مفتوح، أو جميع المنشآت والبِنى التحتية التي تعرّضت لضربات خلال عطلة نهاية الأسبوع وبداية الأسبوع. ما يهم المتداولين هو جوهر ما يحدث. لقد اندلعت حرب جديدة في الشرق الأوسط، وهذه المرة هناك خطر حقيقي من أن تطول.

كيف تؤثر هذه الحرب في الأسواق؟ ترتفع أسعار النفط والغاز بسرعة كبيرة بسبب الحصار المفروض على مضيق هرمز وسلسلة الضربات الإيرانية لمنشآت إنتاج النفط وتكريره في دول حليفة للولايات المتحدة. ينمو الطلب على الدولار بنفس وتيرة ارتفاع أسعار النفط، إذ يفرّ المستثمرون من الأصول عالية المخاطر إلى الأصول الآمنة. لا يوجد ما يُضاف إلى ذلك.

بسبب الأحداث الجيوسياسية، اختلت الصورة الفنية للسوق — وإن لم يكن بالكامل، فعلى الأقل جزئياً. شهدنا مواجهة صريحة بين التكوين الفني والخلفية الإخبارية، وقد تبيّن هذه المرة أن الخلفية الإخبارية كانت الأقوى. لذلك، في ظل الظروف الحالية، يحتاج المتداولون على الأقل إلى انتظار تشكّل نماذج جديدة، ثم بعد ذلك فقط تحليل الصورة العامة وتقييم البيئة الإخبارية الراهنة. من وجهة نظري، كانت لدى المشترين فرص قوية للاستمرار في الاتجاه حتى النهاية، لكن الحرب في الشرق الأوسط قلبت الأمور رأساً على عقب. والآن أصبح من المهم فهم أين سيتوقف الارتفاع الحالي للدولار، وهل سيبقى الاتجاه الصاعد قائماً أم لا.

في الوقت الحالي، لا توجد أي نماذج نشطة — لا صعودية ولا هبوطية. تم إلغاء صلاحية Imbalance 12 كما توقعت. بعد هذا الهبوط الحاد في اليورو يومي الاثنين والثلاثاء، ستتشكّل اختلالات هبوطية، لكن لظهورها لا بد أن يقوم السعر على الأقل بحركة تصحيحية صعودية طفيفة. حتى الآن، لا توجد أي إشارة إلى تصحيح. انهيار الأسعار مستمر.

حتى في حال تكوّنت نماذج هبوطية، من المهم فهم ما إذا كان الاتجاه الصاعد سيظل قائماً حينها أم لا. فإذا لم يكن كذلك، فستكتسب النماذج الهبوطية معنى مختلفاً تماماً وأكثر ملاءمة للمتداولين. وفي الوقت نفسه، قد يكون انهيار الزوج بفعل العوامل الجيوسياسية حدثاً استثنائياً. فإذا انتهت الحرب في الشرق الأوسط في المستقبل القريب، قد يعود المشترون إلى الهجوم بالسرعة نفسها ويلغوا جميع النماذج الهبوطية التي تكونت حتى ذلك الحين.

الصورة الفنية ما زالت تشير إلى هيمنة المشترين. الاتجاه الصاعد لا يزال قائماً، إلا أن السيناريو الصعودي تأجل إلى أجل غير مسمّى. وللتعويل مجدداً على صعود اليورو، نحتاج إلى نماذج صعودية جديدة. أما لتوقّع المزيد من الهبوط، فنحتاج إلى نماذج وإشارات هبوطية. حالياً، لا هذا موجود ولا ذاك.

أما الخلفية الإخبارية ليوم الثلاثاء فكانت شبه غائبة بالنسبة للمتداولين، إذ استمرّ الهبوط المدفوع بالذعر على خلفية الجيوسياسة. في الاتحاد الأوروبي، صدر تقرير التضخم لشهر فبراير، الذي أظهر تسارعاً إلى 1.9%. وارتفع التضخم الأساسي إلى 2.4%. ومع ذلك، لم تحظَ هذه البيانات بأي اهتمام، رغم أنها كان يمكن أن تدعم مراكز الشراء.

في الأشهر الأخيرة، كان لدى المشترين عدد هائل من الأسباب للهجوم، وحتى مع اندلاع الحرب في الشرق الأوسط لم تتقلص هذه الأسباب. من الناحية الهيكلية وعلى المدى البعيد، لم تتغير سياسات Trump التي أدت إلى تراجع ملحوظ في الدولار العام الماضي. وعلى المدى القصير، قد يستمر صعود العملة الأميركية على خلفية هروب المستثمرين من المخاطر، لكن هذا العامل لن يكون قادراً على دعمها لفترة طويلة.

في المقابل، فإن التوقعات ذات الطابع التيسيري للسياسة النقدية من جانب FOMC، وحرب Trump التجارية مع العالم بأسره، وضعف سوق العمل الأميركية، وإغلاقان متتاليان للحكومة الفيدرالية، والعدوان العسكري الأميركي، والإجراءات الجنائية ضد Powell، وتباطؤ وتيرة نمو الناتج المحلي الإجمالي، وغيرها من التطورات غير المواتية لأميركا، لا يلغيها الصراع في إيران.

ما زلت لا أؤمن بوجود اتجاه هبوطي. الدولار تلقّى دعماً مؤقتاً من السوق، لكن لا يوجد ما يضمن استمرار هذه الحالة طويلاً. يشير الخط الأزرق إلى مستوى السعر الذي يمكن بعد كسره اعتبار الاتجاه الصاعد منتهياً. يحتاج البائعون إلى دفع السعر إلى الأسفل بنحو 140 نقطة للوصول إليه، وحتى إن نجحوا في ذلك، فسأظل أشكك في نشوء اتجاه هبوطي. في رأيي، الزوج يُظهر هذا الهبوط القوي بسبب الجيوسياسة فقط. وعندما يتلاشى هذا العامل، على أي أساس سيعتمد البائعون في هجومهم؟ قد تتشكّل نماذج هبوطية هذا الأسبوع، ما سيجعل الصورة المحلية أسهل في التحليل والتوقع.

البيان الإخباري للولايات المتحدة ومنطقة اليورو:

• منطقة اليورو – معدل البطالة (10:00 بتوقيت UTC).
• الولايات المتحدة – ADP Employment Change (13:15 بتوقيت UTC).
• الولايات المتحدة – ISM Services PMI (15:00 بتوقيت UTC).

في الرابع من مارس، يتضمن التقويم الاقتصادي ثلاث بيانات لافتة، لكن مرة أخرى قد تبقى العوامل الاقتصادية في ظل الجيوسياسة. ومن المؤكد أن الخلفية الإخبارية ستواصل التأثير في معنويات السوق يوم الأربعاء.

توقعات EUR/USD ونصائح للمتداولين:

من وجهة نظري، لا يزال الزوج في مرحلة تكوين اتجاه صاعد. الخلفية الإخبارية تغيّرت بشكل حاد خلال عطلة نهاية الأسبوع الماضية، لكن الاتجاه نفسه ما زال قائماً. لذلك، يحتاج المتداولون إلى نماذج جديدة في المدى القريب لوضع توقعات قصيرة الأجل. إذا كانت هذه النماذج هبوطية (وهو الاحتمال الأكبر)، فمن المهم تذكّر أن الاتجاه العام لا يزال صعودياً، وأن العوامل الجيوسياسية عادة لا يكون لها أثر طويل الأمد. أما إذا ظهرت نماذج صعودية (وهو السيناريو المفضل بكثير)، فسيحصل المتداولون على فرصة لفتح صفقات شراء جديدة بما يتماشى مع الاتجاه السائد.