31.08.202317:50 Forex Analysis & Reviews: اليورو/الدولار الأمريكي. اجتماع البنك المركزي الأوروبي في سبتمبر: يمكن أن يتسبب التباس في الاتجاه الحالي لليورو ويعكس الاتجاه لأعلى

اليوم، يتفاعل اليورو مع بيانات التضخم. وبناءً على البيانات وتفاعل العملة، فإن فرص نمو اليورو محدودة، حيث سيدفع انخفاض التضخم الأساسي البنك المركزي الأوروبي إلى عدم رفع أسعار الفائدة في سبتمبر. هل هذا صحيح؟

تراجع سعر صرف اليورو على الفور بعد نشر أخبار من يوروستات حول انخفاض التضخم الأساسي. وقد تراجع مؤشر البنك المركزي الأوروبي الذي يوليه اهتمامًا من 5.5٪ في يوليو إلى 5.3٪ في أغسطس.

تشير البيانات الحالية حول تراجع التضخم الأساسي في منطقة اليورو إلى أن الأسواق تتوقع بثبات أن البنك المركزي الأوروبي سيتخذ توقفًا في سياسته في اجتماعه في سبتمبر. كان المتداولون غير راغبين في تقدير احتمالية حدوث زيادة أخيرة في أسعار الفائدة، حيث كانت تتراوح حوالي 50٪ في الأسابيع القليلة الماضية.

بعد نشر البيانات، تراجعت هذه الفرص بالتقريب إلى واحدة من كل ثلاثة، مما أدى إلى تسجيل اليورو أدنى مستوياته اليومية الجديدة.

على الرغم من انخفاض التضخم الأساسي، زاد التضخم الشامل بنسبة 0.6٪ على أساس شهري في أغسطس، متجاوزًا بشكل كبير القراءة في يوليو (-0.1٪) ومتجاوزًا النمو المتوقع عند مستوى 0.4٪.

ومن الناحية السنوية، استقر التضخم عند 5.3٪، لكنه تجاوز التوقعات التي بلغت 5.1٪.

التضخم في منطقة اليورو ما زال يتصاعد

عناصر النشرة اليومية توضح ضرورة زيادات مستقبلية، وربما في سبتمبر. لذا لا ينبغي استبعاد مفاجأة من البنك المركزي الأوروبي بشأن التشديد.

تراجع التضخم في أسعار الخدمات الرئيسية قليلاً إلى 5.4% على أساس سنوي وما زال يظل متمسكاً وفقًا لتقديرات البنك المركزي الأوروبي. ربما هذا هو العنصر الأكثر ارتباطاً مع سوق العمل وبالتالي لا يزال يشير إلى توتر السوق العمل.

كما أعلن يوروستات أن معدل البطالة في منطقة اليورو في يوليو 2023 بعد تعديل للتقلبات الفصلية بلغ 6.4% حافظًا على استقراره مقارنة بيوليو 2023 وقد انخفض مقارنة بـ 6.7% في يوليو 2022.

في الاتحاد الأوروبي بلغ معدل البطالة 5.9% في يوليو 2023، وهو أيضًا ثابت مقارنة بيوليو 2023 وانخفض من 6.1% في يوليو 2022.

سيعتمد قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن الفائدة في 14 سبتمبر على البيانات، وكانت مؤشرات التضخم الحالية هي العنصر الأخير المهم في هذا الإطار.

يُقيّم الأسواق النتائج بشكلٍ محايد، حيث تتراوح الأسعار بين 60/40 و 40/60 بالاحتمالية المرتفعة لرفع سعر الفائدة مقارنةً بالاحتمالية المنخفضة للإبقاء عليها.

ومع ذلك ، يلاحظ Nordea أن الأسعار السوقية انحرفت بشكل أكبر نحو الحفاظ على الأسعار بعد بيانات التضخم الحالية ، ويقدر المستثمرون الآن احتمالية الاحتفاظ بالأسعار في حوالي 2/3 من الحالات.

من ناحية أخرى ، لا يزال التضخم في الخدمات الأساسية مرتفعًا ومعرضًا لمخاطر رفع أسعار الفائدة. ومع ذلك ، يميل معظم الاقتصاديين إلى الاعتقاد بأن البنك المركزي الأوروبي سيتوقف عن رفع أسعار الفائدة.

تظل مؤشرات التضخم في المنطقة مرتفعة بنسبة مضاعفة لهدف البنك المركزي الأوروبي. قد يعني ذلك أننا سنسمع صوتًا أكثر صرامة من صقور البنك المركزي الأوروبي قبل الاجتماع بعد بضعة أسابيع.

تشير البيانات الأخيرة لمؤشر مديري المشتريات إلى فترة قادمة من التباطؤ. وهذا يعني أن الفترة المتاحة لرفع أي أسعار فائدة تنتهي بسرعة.

يعتقد كبير الاقتصاديين في ING حول منطقة اليورو أن التضخم في منطقة اليورو في أغسطس لم ينخفض، مما قد يحث البنك المركزي الأوروبي على رفع الفائدة النهائية بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع المجلس الاستشاري بعد أسبوعين.

من المتوقع في ING أن يتم رفع الفائدة المقبلة بمقدار 25 نقطة أساس بناءً على التصريحات الأخيرة للبنك المركزي الأوروبي، التي أكدت أن الإجراءات الغير كافية أسوأ من الإجراءات الزائدة فيما يتعلق بزيادة الفائدة.

بالتالي، فإن اجتماع البنك المركزي الأوروبي القادم يحمل نوعًا من التشويق ويترقب القرار بشغف. لا تزال هناك عدم اليقين حول إمكانية رفع الفائدة مرة أخرى، مما يجعل هذا الحدث السيطرة في جدول أعمال تغيير سعر صرف اليورو في سبتمبر.

توقعات اليورو: قد تستمر العملة في الهبوط إلى مستوى 1.0810

بعد ارتفاع ثلاثة أيام للزوج EUR/USD، يبدو أنه واجه مقاومة كبيرة حوالي 1.0950.

في حال استعادة الأثير الزراعي مرة أخرى وتجاوز زوج اليورو / الدولار الأمريكي الذروة الأسبوعية عند مستوى 1.0945، يُفترض أن الزوج سيتمكن من الوصول إلى مستوى 1.0967. بعد ذلك، ستظهر فرصة للارتفاع إلى حاجز نفسي عند مستوى 1.1000 وذروة أغسطس عند مستوى 1.1064.

فور تجاوز هذا المستوى، قد يتمكن السعر من الارتفاع إلى ذروته في 27 يوليو عند مستوى 1.1149. قد يتمكن تجاوز هذا المجال من تخفيف الضغط الهبوطي جزئيًا وربما الوصول إلى الذروة في 1.1275 والتي تم تسجيلها في 18 يوليو 2023. ومن ثم يلي الذروة في عام 2022 عند مستوى 1.1495، تليها المستوى المستدير 1.1500.

يمكن أن يدفع استئناف اتجاه الهبوط الزوج في البداية إلى اختبار مستوى 1.0813 قبل الانخفاض إلى الحد الأدنى في أغسطس عند مستوى 1.0765. قد يفتح اختراق هذا المستوى الباب أمام الحد الأدنى في 31 مايو عند مستوى 1.0635.

ثم يلي الحد الأدنى في 15 مارس عند مستوى 1.0516، بالإضافة إلى الحد الأدنى في عام 2023 عند مستوى 1.0481 والذي تم تسجيله في 6 يناير.