يرجى التحدي المتوقع في سوق النفط

ارتفعت أسعار النفط بسرعة يوم الجمعة بسبب توقعات انخفاض المخزونات الخام في السوق.

فيما يتعلق بالساعة 17:05 بتوقيت موسكو ، ارتفعت أسعار العقود الآجلة لشهر أكتوبر لنفط برنت بنسبة 1.01٪ إلى 84.23 دولار للبرميل. صعدت عقود أكتوبر لـ WTI بنسبة 0.81٪ إلى 79.69 دولار. قبل قليل ، ارتفعت أسعار النفط بوتيرة أقل.

يتزايد سعر نفط برنت بشكل معتدل يومًا بعد يوم لمدة تقريبًا شهرين. بدأت أسعار الارتفاع بعد إعلان السعودية عن تخفيض إنتاجها بشكل طوعي في وقت بدأت فيه موسم الطلب القمة على الوقود. والآن حذروا المحللون وبدؤوا في الحديث بشكل جماعي عن وجود نقص عرض ينتظر القادم. على هذا الخلفية ، يتوقع خبراء البنوك والوكالات التحليلية أن يصل سعر برنت في النصف الثاني من العام بأكمله إلى 90 دولارًا للبرميل ، أو حتى أعلى قد يكون.

المملكة العربية السعودية

ربما كانت العامل الرئيسي في ارتفاع أسعار الذهب الأسود هو تقليص السعودية الاختراع الاختياري لإنتاج النفط. قررت المملكة تخفيض إنتاج النفط بمقدار مليون برميل يوميًا اعتبارًا من يوليو إلى أقل من 9 ملايين برميل. في الوقت نفسه ، تعتزم السعودية الحفاظ على هذا المستوى بحد أدنى حتى نهاية سبتمبر.

من شهر أغسطس قررت روسيا الانضمام إلى السعودية - أعلنت أنها ستخفض صادرات النفط في الشهر الأخير من الصيف بمقدار 500 ألف برميل يوميًا ، وستخفضها بمقدار 300 ألف برميل في سبتمبر. في الوقت نفسه ، لم يوضح المسؤولون الروس مدة هذا التقليص.

من الواضح أن هذا القرار الذي اتخذه أكبر مصدري النفط هو محاولة لرفع أسعار النفط وجعلها تقترب من 100 دولار للبرميل. وعلى الرغم من أن إجمالي حجم التوريدات غير المتحققة في النهاية بلغ ما يقرب من 1.6 مليون برميل يوميًا ، إلا أن التوصل إلى هذا الهدف لم يكن ممكنًا بعد.

من المحتمل أن الجزء الأكبر من هذا يرجع إلى حقيقة أن منتجي النفط المستقلين زادوا بشكل حاد من حجم توريد النفط إلى السوق العالمية. ونتيجة لذلك ، ارتفع إنتاج الخام خارج منظمة أوبك بمقدار 2.1 مليون برميل يوميًا ، وهو ما يعوض إلى حد ما عن انخفاض إنتاج الكارتل.

تسود عدم اليقين في سوق النفط ، ويتم تأجيجها بفعالية عالية باحتمال تقليصات جديدة. يفترض أن المملكة العربية السعودية قد زادت بالفعل إنتاج النفط الأسود منذ أكتوبر (بمعدل مليون برميل يوميًا) ، ولكن لا يمكن الاعتماد على ذلك. تتمسك السعودية بمبدأ أن سعر الموارد الخام أهم بكثير من حجمها.

الصين

تسعى الصين لاستعادة نمو اقتصادها السابق بعد رفع قيود العزل الصحي. اليوم ، الصين هي على ما يبدو سائق السوق العالمية للطاقة. وفقًا لتقدير وكالات التصنيف الدولية ، فإن الصين ستحتل نصيبًا هائلاً من نمو الطلب على النفط في عام 2023. يتوقع حاليًا أن يبلغ نمو الطلب في الصين حوالي 2.3 مليون برميل يوميًا.

اشترت الصين النفط بشكل نشط جدًا في النصف الأول من العام ، مما أسعد منتجيها كثيرًا. زادت واردات النفط المستوردة إلى الصين خلال هذه الفترة بنسبة 11.7٪ (إلى 282.1 مليون طن). في نفس الوقت ، تراجعت نفقات الصين بنسبة 10.9٪ عن الفترة نفسها من العام الماضي.

حالة اقتصاد الصين تعتبر من الأهمية البالغة بالنسبة لسوق النفط، وبالتالي فإنها تكون حساسة لأي مؤشرات سلبية. على سبيل المثال، في يوليو تمكنت أسعار برنت من الانعكاس للأسف إلى الأسفل فقط في أعقاب أنباء بأن واردات الصين من النفط انخفضت بنسبة 16٪ في يونيو، وهو أدنى مستوى للتعبير اليومي منذ يناير. ورغم أن هذا "فترة تهدئة" في الإمدادات يمكن أن تكون ناجمة عن استخدام البلاد لمخزون النفط الخاص بها، وحسب تقدير الوكالة الدولية للطاقة، فإن المخزونات قد زادت بمقدار 47.8 مليون برميل خلال النصف الأول من العام.

إذًا، كيف الأمر مع نقص الإمدادات؟

تقليصات منظمة أوبك+ منذ أكتوبر الماضي تبلغ 4 ملايين برميل يوميًا، ولكن هذه الأرقام "على الورق"، بينما يبدو أن مستوى الإنتاج الفعلي قد انخفض بنسبة 2.6 مليون برميل خلال هذه الفترة. في الوقت نفسه، من المتوقع زيادة الطلب على النفط هذا العام بأكثر من 2 مليون برميل يوميًا.

زيادة الطلب مقارنة بالعام الماضي قد تكون أكبر بسبب موسمية سوق الاستهلاك. بناءً على ذلك ، يمكننا أن نتحدث ليس فقط عن نقص المواد الخام في السوق العالمية في العام الحالي ، ولكن أيضًا عن توسعه في النصف الثاني من العام.

يتم تكوين نقص العرض بسبب أن مخزونات النفط في الدول المتقدمة تقتصر على أدنى مستوى منذ عام 2007 ، حوالي 85 يومًا من الاستهلاك. هذا الموقف يمنع بيع النفط من المخزونات الخاصة بهم لتجنب النقص.

هناك احتمالية أن يصل سعر نفط برنت إلى أعلى مستوى في الربع الثاني من عام 2024 ، وهو 120 دولارًا للبرميل. بعد ذلك ، من المرجح أن تقرر أوبك + إلغاء بعض القرارات التطوعية للدول المنتجة للنفط بشأن تقليص الإنتاج. ومع ذلك ، فإن الكارتل لم يتدخل بعد ، ويجب أن تستمر القيود على 1.66 مليون برميل يوميًا (وانضمت إليها 9 دول منذ مايو ، بما في ذلك روسيا) حتى نهاية العام المقبل.

في الوقت الحالي ، يبلغ عجز النفط في السوق العالمية حوالي 1.5 مليون برميل يوميًا. هناك رأي بأن العجز في العرض سيصل إلى 1 مليون برميل بنهاية العام. تتراوح عجز الطلب والعرض حاليًا بين 0.5 - 0.6 مليون برميل يوميًا. ومع ذلك ، يمكن للعجز أن يتقلص إلى 0.2 - 0.3 مليون برميل بحلول نهاية هذا العام.

إذا استمر تباطؤ اقتصاد الصين واستمرار ارتفاع أسعار النفط ، فقد يؤدي ذلك إلى تقليص مشترياتها من أكبر مستورد للنفط في العالم. قد يقرر مصافي النفط الصينية استخدام احتياطياتها المتراكمة بدلاً من إنفاق موارد البلاد في الأشهر القادمة على الاستيراد بأسعار مرتفعة للنفط الخام. إذا حدث ذلك ، فإن توقعات السوق بشأن الطلب الكبير على النفط في الصين في النصف الثاني من العام لن تتحقق. وإذا حدث ذلك ، فلن يرتفع سعر النفط فوق 90 دولار للبرميل.

بالإضافة إلى الوضع في الصين ، يمكن أن يؤثر زيادة إنتاج ليبيا وإيران ، التي تخضع للعقوبات ، أيضًا على سعر النفط. وتلعب الأوضاع الاقتصادية السيئة في الولايات المتحدة دورًا ليس بالأهمية الأخيرة في تشكيل سعر النفط ، والتي يمكن أن تدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى دورة جديدة من رفع أسعار الفائدة.