Investičná banka Goldman Sachs zvýšila svoje prognózy cien ropy už druhýkrát za menej ako dva týždne. Kľúčovými faktormi tohto revidovania smerom nahor sú pretrvávajúce narušenia lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv a rastúce štrukturálne riziká pre globálne dodávateľské reťazce.

Podľa aktualizovaného základného scenára banky zostane objem dopravy cez Hormuzský prieliv počas nasledujúcich šiestich týždňov na úrovni iba 5 % bežného objemu, na čo bude v nasledujúcom mesiaci nadväzovať postupné oživenie dopravy. Toto predĺžené narušenie logistiky v kombinácii s vysokou koncentráciou globálnej produkcie a rezervných kapacít zásadným spôsobom mení dynamiku trhu.

„Uvedomenie si rizík vyplývajúcich z vysokej koncentrácie produkcie a rezervných kapacít pravdepodobne povedie k štrukturálne vyššiemu strategickému zadržiavaniu zásob a dlhodobým cenám,“ poznamenal Daan Struyven, vedúci globálneho výskumu komodít v spoločnosti Goldman Sachs.

V krátkodobom horizonte banka očakáva, že rast cien bude pokračovať v dôsledku pretrvávajúcej neistoty. Podľa Struyvena budú ceny rásť, kým sa trh nepresvedčí, že dlhodobý nedostatok je nepravdepodobný. Na obmedzenie dopytu a zaistenie proti potenciálnemu nedostatku ponuky bude trh vyžadovať „rastúcu rizikovú prémiu“.

Po zohľadnení nových údajov spoločnosť Goldman Sachs predpokladá, že priemerná cena ropy Brent dosiahne v marci a apríli úroveň 110 USD za barel, čo predstavuje nárast oproti predchádzajúcej prognóze 98 USD. Ide o výrazný nárast v porovnaní s úrovňami z roku 2025.

Toto revidovanie ovplyvnilo aj dlhodobé referenčné hodnoty. Banka zvýšila svoju prognózu priemerných cien ropy Brent na rok 2026 zo 77 USD na 85 USD za barel a očakáva, že cena ropy WTI dosiahne 79 USD. Analytici vysvetľujú, že tieto zmeny odrážajú hlbšie vyčerpanie komerčných zásob a prehodnotenie efektívnych rezervných kapacít v súvislosti s prispôsobením sa novým geopolitickým realitám. 11. marca Goldman už zvýšil svoje prognózy pre 4. štvrťrok 2026 pre ropu Brent a WTI zo 66 USD a 62 USD na 71 USD, resp. 67 USD.

S výhľadom na rok 2027 banka predpovedá, že priemerná cena ropy Brent bude na úrovni 80 USD, zdôrazňuje však významné riziká prekročenia tejto hranice. V extrémnych scenároch, keď bude tok cez Hormuzský prieliv na dlhšie obdobie výrazne obmedzený, by denné ceny ropy Brent mohli prekonať svoje historické maximá zaznamenané v roku 2008.

Vo „veľmi nepriaznivom scenári“, ktorý predpokladá trvalú stratu dodávok z Blízkeho východu, by ceny ropy mohli prudko vzrásť, než sa do konca roka 2026 ustália na úrovni okolo 115 USD za barel.