06.02.202515:06 Forex Analysis & Reviews: Americké akciové indexy sú na ceste k dosiahnutiu nových rekordných hodnôt

Posledná výraznejšia korekcia indexu S&P 500 prebehla od januára do novembra 2022, a to predovšetkým v dôsledku výraznej zmeny politiky Federálneho rezervného systému. V reakcii na rastúce obavy z inflácie Fed v priebehu ôsmich mesiacov zvýšil úrokové sadzby z 0,25 % na 5,50 %, čo spôsobilo odlev kapitálu z akcií na trh dlhopisov. V súčasnosti je situácia zásadne odlišná - trh sa prispôsobil vysokým úrokovým sadzbám, ktoré už nie sú limitujúcim faktorom. Hoci sa očakáva, že Fed bude pokračovať v znižovaní sadzieb, aj keď postupne, už to nie je hlavnou témou. Namiesto toho sa pozornosť obrátila na protekcionistickú politiku americkej administratívy.

Ak by krajiny, na ktoré bola pôvodne zameraná nová colná politika - Mexiko, Kanada a Čína - reagovali podobnými protiopatreniami, aké zaviedli USA, mohlo by to vyvolať pokles svetových akciových trhov v dôsledku obáv z celosvetovej obchodnej vojny. Tento potenciálny scenár sa odohral v priebehu prvých 24 hodín po oznámení výkonných príkazov. Rýchlo sa však ukázalo, že nikto netúži po globálnej konfrontácii. Zavedenie nových ciel bolo odložené o mesiac, počas ktorého sa obchodní partneri USA budú snažiť zmierniť ich vplyv prostredníctvom rokovaní. Pre Trumpa a jeho administratívu to predstavuje dočasné víťazstvo.

Nová colná politika má dva ciele: stimulovať domácich výrobcov, ktorých výrobky budú v porovnaní s dovozom relatívne lacnejšie, a podporiť presun výroby do USA, keďže krajiny, na ktoré sa vzťahujú clá, prídu o príjmy a z finančného hľadiska sa zníži ich konkurencieschopnosť.

Celkovo sa situácia v oblasti kapitálových tokov javí pozitívne. Dolár pravdepodobne nezaznamená výraznú korekciu a spoločnosti v energetickom a finančnom sektore môžu získať nový impulz k rastu, čo celkovo podporí akciový trh.

Očakávame, že opatrenia, ktoré zavádza Trumpova administratíva, povedú k zvýšenému prílevu kapitálu na americký trh. Spoločnosti, ktoré tvoria základ indexu S&P 500, získajú konkurenčnú výhodu, čo sa odrazí v celkovom raste indexu.

Podľa nášho názoru sa očakáva, že index S&P 500 bude pokračovať v raste, pričom ďalší cieľ je na úrovni 6 190. Ak USA plne implementujú navrhované opatrenia, index by potenciálne mohol dosiahnuť dlhodobý cieľ na úrovni 6 930, ktorý sa v súčasnosti javí ako ambiciózny. Nadchádzajúci mesiac ukáže, ako ďaleko sú ochotné zájsť ostatné krajiny, aby bránili svoje národné záujmy. Ak preukážu väčší odpor, mohlo by dôjsť k výraznému korekčnému pullbacku, pričom podpora bude na úrovni 5 770 bodov.