02.01.202523:48 Forex Analysis & Reviews: Možný vývoj menového páru EUR/USD v roku 2025

Počas posledných dvoch rokov sa menový pár EUR/USD obchodoval v širokom, ale bočnom pásme, ktoré bolo na jednej strane vyvážené vysokými úrokovými sadzbami v eurozóne aj v USA a na druhej strane slabosťou americkej ekonomiky a recesiou v Európe.

K najvýraznejším pohybom páru došlo v posledných troch mesiacoch roka, a to v dôsledku očakávaní víťazstva Donalda Trumpa v prezidentských voľbách v USA. Jeho ekonomický program, ktorý zahŕňa zníženie daní, zvýšenie ciel a ďalšie protekcionistické opatrenia na podporu domácej výroby, ako aj stabilizácia a opätovný rast inflácie boli kľúčovými faktormi posilňujúcimi dolár. Tento proces prebiehal bez výnimky vo všetkých hlavných menách a pokračoval aj napriek dvom zníženiam sadzieb o 0,50 %.

Zatiaľ čo americký dolár získal podporu fundamentálnych údajov, euro stratilo pozíciu v dôsledku poklesu spotrebiteľskej inflácie na úroveň cieľa Európskej centrálnej banky (ECB) 2 % a v septembri nakrátko aj pod ňu. Do decembra sa inflácia v eurozóne mierne zvýšila na 2,2 %, čo bolo stále menej ako americká hodnota 2,7 %. Stabilizácia inflácie mierne nad cieľovou hodnotou v kontinentálnej Európe naďalej naznačuje ďalšie uvoľňovanie menovej politiky ECB, na rozdiel od Federálneho rezervného systému, kde sa ďalšie znižovanie sadzieb považuje za čoraz menej pravdepodobné.

Nedávne údaje o inflácii zo Španielska, zverejnené tesne pred novým rokom, podporili očakávania ďalšieho postupného znižovania sadzieb ECB. Spotrebiteľské ceny v Španielsku v decembri medziročne vzrástli o 2,8 % v porovnaní s 2,4 % v novembri, čím prekonali prognózu 2,6 %. Ide o dôležitý údaj, keďže Španielsko je štvrtou najväčšou ekonomikou eurozóny.

Tento trend posilňuje opatrný prístup ECB, ktorý zahŕňal štyri zníženia sadzieb o 0,25 % v roku 2024. V roku 2025 sa predpokladajú ďalšie štyri zníženia, čím sa depozitná sadzba dostane na úroveň 2 %. Medzitým sa očakáva, že Fed v priebehu roka zníži sadzby len dvakrát o 0,25 %. Keďže ostatné hlavné ekonomiky eurozóny ešte údaje v dôsledku sviatkov nezverejnili, španielska správa zostáva ústredným bodom poprázdninového týždňa. Euro v roku 2024 kleslo o takmer 6 % pod tlakom rozdielnych menových politík centrálnych bánk eurozóny a USA.

Zatiaľ čo ECB pokračuje v postupnom uvoľňovaní, Fed revidoval svoje prognózy znižovania sadzieb smerom nadol, čo ďalej posilňuje dolár voči euru. Neistota spojená s možnými zmenami politiky za vlády novozvoleného prezidenta Donalda Trumpa zvyšuje ďalší tlak na výhľad eura.

Aké sú vyhliadky páru v tomto roku?

Ak pretrvajú súčasné faktory ovplyvňujúce pár EUR/USD - pokračujúci rast inflácie v USA, pretrvávajúca recesia v eurozóne a realizácia novej hospodárskej politiky D. Trumpa - je veľmi pravdepodobné, že pár klesne na paritu 1,0000 alebo dokonca nižšie na úrovne zo septembra 2022 alebo januára 2001.

Denná prognóza:

EUR/USD:Pár klesol v posledný obchodný deň roka 2024 na náš prvý cieľ - úroveň 1,0345. Prelomenie tejto úrovne by ho mohlo do konca tohto týždňa posunúť ďalej nadol k úrovni 1,0250.

EUR/JPY:Pár zostáva nad úrovňou podpory 162,40. Prelomenie tejto úrovne by mohlo viesť k ďalšiemu poklesu smerom k úrovni 160,65 v súvislosti s očakávaniami zníženia sadzieb ECB v tomto roku a potenciálneho zvýšenia sadzieb japonskou centrálnou bankou.