10.07.202416:50 Forex Analysis & Reviews: USA sa blížia k recesii a americký dolár má menej dôvodov na rast

Správa o trhu práce v USA bola slabá. Zatiaľ čo počet nových pracovných miest v júni prekonal prognózu (206 000 oproti 190 000), údaje za posledné dva mesiace boli revidované nadol o výrazných 111 000, čo úplne zmenilo situáciu. Priemerný nárast za posledné tri mesiace je 145 000, čo je najmenej od januára 2021, a štvortýždňový priemer žiadostí o dávky v nezamestnanosti je najvyšší od augusta 2023.

Trh práce sa naďalej spomaľuje, a ak bude tento trend pokračovať, Federálny rezervný systém možno bude musieť začať znižovať sadzby bez toho, aby čakal, kým sa inflácia vráti na cieľovú úroveň 2 %.

Údaje o mzdách mimo poľnohospodárskeho sektora vo všeobecnosti podporujú oslabenie dolára, keďže očakávania trhu v súvislosti s prvým znížením sadzieb Fedu v septembri a ďalším znížením do konca roka sa posilnili. Dolár klesol voči väčšine hlavných mien a trend nie je v jeho prospech.

Pri analýze stavu americkej ekonomiky sa čoraz častejšie spomína pravdepodobnosť úplnej recesie. Splátky úrokov z vládneho dlhu dosahujú 2,4 % HDP, čo je viac ako výdavky na obranu. Podľa prognóz CBO sa tieto platby v nasledujúcich 10 rokoch zvýšia na 4,1 %. Vo Federálnej rezervnej rade sa diskutuje o tom, že už nebude možné ďalej zvyšovať štátny dlh, čo si môže vyžiadať zmeny rozpočtových pravidiel a škrty vo výdavkoch vzhľadom na to, že deficit federálneho rozpočtu sa v tomto roku očakáva na úrovni minimálne 7 %. Z toho vyplýva, že je potrebné znížiť výdavky.

Hrozí, že novembrové voľby sa zmenia na otvorenú konfrontáciu medzi republikánmi a demokratmi, keďže súčasný prezident USA Biden, ktorý kandiduje na druhé funkčné obdobie, zjavne vykazuje známky neurologického deficitu a nebude schopný plnohodnotne vykonávať povinnosti prezidenta.

Uplynulý týždeň bol v dôsledku sviatkov Dňa nezávislosti nepokojný, ale nadchádzajúci týždeň by mohol byť z hľadiska zvýšenej volatility rušný. Hlavné banky začnú zverejňovať svoje hospodárske výsledky, vo štvrtok budú zverejnené aktualizované údaje o inflácii v USA a v piatok budú zverejnené odhady cien výrobcov a spotrebiteľského sentimentu. Kľúčovou udalosťou však pravdepodobne bude vyjadrenie predsedu Fedu Powella pred bankovým výborom Senátu, kde sa očakáva, že Powell poskytne vysvetlenia týkajúce sa menovej politiky Fedu, čo by samo osebe mohlo vyvolať prudké pohyby na trhu.

Očakávame ďalší pokles dolárového indexu, z čoho budú pravdepodobne profitovať komoditné meny, zatiaľ čo európske meny zostanú pod miernym tlakom.