03.06.202420:54 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD. Čo očakávať od indexu ISM v USA?

Od 16. apríla má pár EUR/USD rastúci trend. Tento vzostupný pohyb vyvoláva mnoho otázok, pretože kupujúci útočia takmer za každých podmienok. Informačné pozadie môže byť rôzne a v poslednom čase sa menilo, ale vo väčšine prípadov sme boli svedkami rastu eura. S čím to môže súvisieť a ako dlho bude tento rast pokračovať?

Trh si uvedomuje, že uvoľňovanie menovej politiky ECB sa začne v júni, takže potom bude pre euro mimoriadne ťažké pokračovať v raste. Súčasná sadzba ECB je 4,5 %, zatiaľ čo sadzba FOMC je 5,5 %. Rozdiel je zrejmý už teraz. Mena centrálnej banky s vyššou sadzbou by mala zostať rovnaká, nie sa zhodnocovať. V súčasnosti však vidíme opačný pohyb. Nepochybne by dolár mohol vykazovať rast len v prípade, že by sadzba Fedu bola vyššia. Aktuálne nás však zaujíma, čo sa stane po júnovom zasadnutí ECB, ktoré sa uskutoční koncom tohto týždňa. Ponúka sa pomerne logická otázka: pripravuje sa súčasný rast eura na dlhodobý pokles?

Obchodníkov však okrem sadzieb ECB a Fedu zaujímajú aj iné faktory. Tento týždeň sa uskutoční zasadnutie ECB a ako to býva zvykom v prvom týždni mesiaca, v USA bude zverejnené veľké množstvo štatistických informácií. Dnes bude zverejnený dôležitý index nákupných manažérov (PMI) ISM vo výrobnom sektore, ktorý sa teraz pokúsim analyzovať.

V máji by tento index mohol dosiahnuť 49,8 bodu, čo by znamenalo nárast o 0,6 bodu v porovnaní s aprílom. Ak bude prognóza správna, pravdepodobne nebudeme svedkami výrazného posilnenia dolára, keďže trh má tendenciu reagovať na významné údaje s malým predstihom. Ak hodnota indexu ISM prekročí 49,8 bodu, je možný výraznejší rast dolára. Ak klesne pod túto hodnotu, potom je možný nový pokles.

Posledný index ISM bol zverejnený 1. mája a nevyvolal takmer žiadnu reakciu obchodníkov, hoci jeho hodnota bola nižšia ako prognózy (49,2 oproti 50,0). Keď však 1. apríla bolo zverejnené, že index ISM PMI vo výrobnom sektore vzrástol zo 47,8 na 50,3 bodu, americká mena v priebehu niekoľkých hodín vzrástla o 40 bodov. Dňa 1. marca dolár klesol o 40 bodov, keď bolo oznámené, že index klesol zo 49,1 na 47,8 bodu, pričom sa očakával nárast na 49,5 bodu. Hodnota indexu ISM by teda mala prekročiť 50,0 - 50,2 bodu, aby dnes dolár výrazne vzrástol. Na to, aby dolár vykázal výrazný intradenný pokles, by hodnota mala byť nižšia ako 49,5 - 49,2.

Záver:

Dnes ráno boli zverejnené indexy podnikateľskej aktivity v EÚ a Nemecku pre výrobné sektory. V oboch prípadoch sa hodnoty indexov úplne alebo takmer zhodovali s očakávaniami obchodníkov. Keďže oba indexy zostali pod úrovňou 50,0, euro nemohlo vykázať rast. Rovnakú reakciu trhu očakávam aj v prípade indexu ISM. Na to, aby americká mena pokračovala v raste, musí index ISM vykázať hodnotu vyššiu, ako sa predpokladalo, aspoň o niekoľko desatín bodu. Potom môžeme očakávať útok predávajúcich smerom k zóne podpory 1,0785 - 1,0797. Po prepracovaní sa cez túto zónu bude v utorok všetko závisieť od správy JOLTS v USA týkajúcej sa počtu voľných pracovných miest. Predávajúci však možno budú potrebovať silnejšie údaje, aby prelomili zónu 1,0785 - 1,0797.