09.05.202412:05 Forex Analysis & Reviews: Euro naráža na určité body

Sklamanie z údajov z Nemecka a uvedomenie si, že Európa zníži svoje sadzby skôr ako Spojené štáty, kupujúcim dalo podnet na prehodnotenie situácie. Po poklese výrobných objednávok vykázala záporný rast aj priemyselná produkcia. Hoci sa pozitívnym výsledkom zahraničného obchodu Nemecka podarilo zmierniť nepríjemnú situáciu, trh si začal klásť otázku, či je euro príliš slabé na to, aby prelomilo klesajúci trend.

Priemyselná produkcia Nemecka

Napriek vyjadreniam člena Rady guvernérov Európskej centrálnej banky Joachima Nagela, že určité sily by mohli udržať infláciu v eurozóne na vysokej úrovni, trhy to vidia inak. Po Švajčiarskej národnej banke znížila svoju hlavnú úrokovú sadzbu aj švédska Riksbank. Investori s napätím očakávajú zasadnutie Bank of England, keďže britská centrálna banka môže v lete signalizovať zníženie sadzieb.

Centrálne banky zvyčajne robia podobné rozhodnutia na čele s Federálnym rezervným systémom. Tentoraz sa však Európa rozhodla viesť. Obchodníci s derivátmi očakávajú zníženie depozitnej sadzby ECB v júni a tri akty uvoľňovania menovej politiky do konca roka 2024. To je viac ako dve zníženia sadzieb zo strany Fedu, pričom v septembri by mala začať aj americká centrálna banka. Zatiaľ čo rozdielne tempo uvoľňovania menovej politiky sa už vo veľkej miere prejavuje v cenách EUR/USD, Riksbank a britská centrálna banka pripomínajú býkom ich potenciálnu slabosť.

Určitý tlak na americký dolár sa očakával v súvislosti s aukciami amerických dlhových cenných papierov. Ministerstvo financií plánuje dražiť 3, 10 a 30-ročné dlhopisy v hodnote 125 miliárd USD. Vysoký dopyt povedie k zníženiu výnosov na primárnom aj sekundárnom trhu. Kto však vie, či investori budú nakupovať v podmienkach nedávneho zníženia sadzieb? Ak nie, povedie to k rastu výnosov a podporí to predávajúcich.

Výnosy amerických štátnych dlhopisov

Slabé údaje z Nemecka, neistota okolo aukcií amerických štátnych dlhopisov a pripomenutie, že Európa bude ako prvá uvoľňovať menovú politiku, preto vyvíjajú tlak na hlavný menový pár.

Avšak v situácii, keď údaje o zamestnanosti v USA ukázali prvé známky ekonomického ochladenia a údaje o inflácii v USA budú zverejnené do 17. mája, mnohí investori nechcú robiť veci nasilu. Ak sa inflácia bude naďalej zrýchľovať, trhy môžu aktívne predávať pár EUR/USD. Obchodníci zároveň očakávajú prejavy Philipa Jeffersona, Lisy Cookovej a Susan Collinsovej. Predstavitelia Fedu môžu poskytnúť náznaky o budúcom postupe centrálnej banky.

Z technického hľadiska sa na dennom grafe páru EUR/USD predávajúcim podarilo na druhý pokus získať späť vnútornú sviečku. V dôsledku toho hlavný menový pár otestoval dynamickú podporu v podobe kĺzavého priemeru a odrazil sa od nej. Nákupy možno zvážiť, keď sa euro vyšplhá nad hornú hranicu pásma reálnej hodnoty 1,0615 - 1,0755 USD.