22.09.202617:45 Forex Analysis & Reviews: Inwestorzy unikają sprzedaży akcji spółek AI przed publikacją wyników finansowych

Kontrakty terminowe na indeks S&P 500 pozostały praktycznie bez zmian po tym, jak dzień wcześniej wzrosty napędzane przez sektor sztucznej inteligencji wywindowały indeks na najwyższy poziom od miesiąca. Jednocześnie ton rynkowi nadal nadawały spadające ceny ropy. To właśnie ropa, a nie doniesienia ze spółek, dominowała w przekazie rynkowym: ropa Brent straciła wcześniejsze zyski sięgające 2% i cofnęła się w stronę 98 USD za baryłkę po tym, jak agencja Kyodo podała, że Iran zaoferował otwarcie Cieśniny Ormuz w ciągu siedmiu dni w zamian za zniesienie amerykańskiej blokady.

Implikuje to prosty mechanizm dla szerszego rynku: im bardziej realne wydaje się dyplomatyczne rozwiązanie kwestii Cieśniny Ormuz, tym szybciej spadają oczekiwania inflacyjne, a wraz z nimi rentowności obligacji skarbowych. Rentowność obligacji dziesięcioletnich spadła o dwa punkty bazowe, do 4,93%, podczas gdy kurs dolara pozostał praktycznie niezmieniony.

Inwestorzy koncentrują się obecnie na wystąpieniu prezydenta USA, Donalda Trumpa, na forum Zgromadzenia Ogólnego ONZ w Nowym Jorku, zaplanowanym na wtorek. Rynek będzie bacznie obserwował ewentualne spotkanie Trumpa z prezydentem Iranu, Masoudem Pezeshkianem, co mogłoby stanowić punkt zwrotny dla cen ropy. Postęp w tych rozmowach przyniósłby ulgę konsumentom energii i rynkowi obligacji poprzez eliminację części premii inflacyjnej, podczas gdy posiadacze długich pozycji na ropie, którzy dwukrotnie w tym tygodniu przeszacowali premię za ryzyko geopolityczne, ponieśliby straty.

Akcje spółek związanych z AI wykazały mieszaną dynamikę po tym, jak w trakcie poprzedniej sesji nowy agent AI firmy Meta Platforms wywołał wzrosty w całym sektorze. Widać wyraźnie, że przed sezonem wyników za trzeci kwartał inwestorzy unikają krótkich pozycji w sektorze technologicznym czy w obszarze AI. Rynek zdaje się zakładać, że Trump zdoła obniżyć ceny ropy przed wyborami w połowie kadencji.

Optymizm wokół tematyki AI pozostaje jednak podatny na ryzyka makroekonomiczne: rentowności obligacji, choć w tym tygodniu nieco niższe, wciąż utrzymują się w pobliżu wieloletnich maksimów, gdyż rynek uwzględnia w wycenach nadchodzące podwyżki stóp procentowych w obliczu utrzymującego się deficytu fiskalnego. Inwestorzy pozycjonują się również pod kątem szczytu z udziałem Trumpa i przywódcy Chin, Xi Jinpinga, zaplanowanego na dalszą część tygodnia. Delegacje obu stron zakończyły w poniedziałek w Nowym Jorku drugi dzień rozmów, starając się osiągnąć postęp przed wizytą Xi. Moim zdaniem to połączenie czynników – wzrostów napędzanych przez sztuczną inteligencję, których inwestorzy niechętnie się pozbywają, wrażliwości cen ropy na negocjacje z Iranem oraz niepewności co do rozejmu handlowego z Chinami – sprawia, że rynki będą w najbliższych dniach szczególnie podatne na wszelkie doniesienia geopolityczne. Nie zdziwiłbym się, gdyby to wystąpienie Trumpa na forum ONZ, a nie publikacje danych makroekonomicznych, stało się głównym czynnikiem kształtującym rentowność obligacji i ceny ropy do końca tygodnia.

Jeśli chodzi o perspektywę techniczną S&P 500, bezpośrednim zadaniem kupujących na dziś jest przebicie najbliższego poziomu oporu 7774 USD. Wsparłoby to dalszy wzrost i utorowałoby drogę do ruchu w kierunku poziomu 7793 USD. Innym kluczowym celem dla byków będzie utrzymanie kontroli nad poziomem 7810 USD, co dodatkowo umocni ich pozycję. Jeśli jednak rynek ruszy w dół z powodu zmniejszonego apetytu na ryzyko, kupujący muszą się uaktywnić w okolicach poziomu 7756 USD, którego przełamanie zepchnie instrument handlowy do 7737 USD, a następnie do 7718 USD.