22.09.202614:09 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: napięcia geopolityczne i wizyta Xi Jinpinga w Stanach Zjednoczonych

Para EUR/USD porusza się w stosunkowo wąskim przedziale cenowym, utrzymując trend boczny drugi dzień z rzędu. Sprzedający realizują zyski w miarę zbliżania się kursu do poziomu wsparcia 1,1440 (dolna linia Wstęg Bollingera na interwale H4), podczas gdy kupujący niechętnie podchodzą do poziomu docelowego 1,1500, odpowiadającego górnej linii Wstęg Bollingera na tym samym interwale czasowym.

Kalendarz ekonomiczny na bieżący tydzień jest praktycznie pusty pod względem publikacji i wydarzeń istotnych dla rynku. Główne decyzje banków centralnych oraz kluczowe dane makroekonomiczne mamy już za sobą, a pozostałe publikacje raczej nie zmienią obecnego obrazu sytuacji. Dlatego też inwestorzy handlujący parą EUR/USD skupią się przede wszystkim na zewnętrznych czynnikach fundamentalnych. Kluczowymi wydarzeniami będą sesja Zgromadzenia Ogólnego ONZ oraz wizyta Xi Jinpinga w Stanach Zjednoczonych.

Zgromadzenie Ogólne rozpoczyna się dzisiaj, 22 września, a debata generalna potrwa do przyszłego poniedziałku. Rynki finansowe interesują się jednak nie tyle samym harmonogramem obrad ONZ, co kontaktami dyplomatycznymi Donalda Trumpa. Warto zauważyć, że prezydent USA oświadczył przedwczoraj, iż jest gotów spotkać się z prezydentem Iranu, Masoudem Pezeshkianem, na marginesie szczytu, choć oficjalne szczegóły takiego spotkania nie zostały jeszcze ustalone. Możliwość nawiązania takiego kontaktu ma dla rynków istotne znaczenie, biorąc pod uwagę trwający konflikt i ciągłe zakłócenia w dostawach ropy. W istocie rynek staje przed rzadką w ostatnich miesiącach szansą na przełom dyplomatyczny, który mógłby szybko zmienić ocenę ryzyka geopolitycznego.

Inwestorzy oceniają potencjalne skutki nadchodzących negocjacji poprzez bezpośredni ciąg przyczynowo-skutkowy: postęp dyplomatyczny – niższe ceny ropy – rewizja oczekiwań co do przyszłych działań Fed – osłabienie dolara. Jest to szczególnie istotne w kontekście wrześniowego posiedzenia Fed, podczas którego bank centralny podniósł stopy procentowe i utrzymał wyraźnie jastrzębie nastawienie, koncentrując się na ryzyku inflacyjnym. Trwały spadek cen ropy osłabiłby argumenty przemawiające za dalszym zacieśnianiem polityki pieniężnej i w konsekwencji wywarłby presję na amerykańską walutę. W takim scenariuszu kurs EUR/USD mógłby szybko powrócić do poziomu 1,15, z potencjałem do dalszych wzrostów. Jednak sytuacja na Bliskim Wschodzie może również potoczyć się w przeciwnym kierunku. Zerwanie negocjacji, ostra retoryka czy ponowna eskalacja napięć mogłyby ponownie doprowadzić do wzrostu cen ropy, zwiększyć ryzyko inflacyjne i pobudzić popyt na aktywa uznawane za bezpieczne przystanie. W takim przypadku dolar amerykański zyskałby podwójne wsparcie: zarówno dzięki wyższym rentownościom amerykańskich obligacji skarbowych, jak i tradycyjnemu popytowi na tę walutę jako bezpieczną przystań w obliczu wzrostu awersji do ryzyka.

Kolejnym istotnym wydarzeniem geopolitycznym w tym tygodniu będzie zaplanowana na 23–25 września wizyta Xi Jinpinga w Stanach Zjednoczonych. W czwartek w Białym Domu odbędzie się spotkanie chińskiego przywódcy z Donaldem Trumpem, podczas którego omówione zostaną kwestie ceł handlowych, eksportu metali ziem rzadkich, zakupu amerykańskich produktów rolnych, technologii oraz – co szczególnie ważne dla rynku surowców i pośrednio dla walut – sprawy związane z Iranem.

Zgodnie ze wstępnymi deklaracjami obu stron, zarówno USA, jak i Chiny są zainteresowane przynajmniej ustabilizowaniem relacji i przedłużeniem rozejmu handlowego, który wygasa 10 listopada. Biorąc pod uwagę złożoną historię tego zagadnienia, nawet ograniczone porozumienia między Pekinem a Waszyngtonem poprawiłyby nastroje na rynkach światowych i zwiększyły zainteresowanie aktywami ryzykownymi, w tym euro.

Możliwy jest jednak również scenariusz odwrotny. Jeśli Stanom Zjednoczonym i Chinom nie uda się wypracować wspólnego stanowiska w kwestiach handlu, metali ziem rzadkich i technologii, uwaga rynku ponownie skupi się na ryzyku nowej eskalacji napięć. W takiej sytuacji dolar znów zyska dzięki popytowi na bezpieczne aktywa oraz potencjalnemu wzrostowi oczekiwań inflacyjnych w USA.

W najbliższych dniach o dynamice EUR/USD decydować będą w mniejszym stopniu dane makroekonomiczne, a w większym – rozwój sytuacji w dwóch kwestiach geopolitycznych: sprawie Iranu oraz spotkaniu Trumpa z Xi Jinpingiem. Wszelkie oznaki postępu dyplomatycznego mogłyby osłabić popyt na dolara i pchnąć parę walutową z powrotem powyżej poziomu 1,1500, podczas gdy kolejna eskalacja napięć geopolitycznych utrzymałaby przewagę sprzedających.

Z punktu widzenia analizy technicznej na wykresie H4 para porusza się w kanale wyznaczonym przez dolną i górną linię Wstęg Bollingera, w przedziale 1,1450–1,1550. Zdecydowane przełamanie dolnej granicy tego kanału otworzyłoby sprzedającym drogę do poziomu 1,1400, a w dłuższej perspektywie – do 1,1350 (dolna linia Wstęg Bollingera na wykresie tygodniowym W1). Z kolei konsolidacja powyżej 1,1500 umożliwiłaby ruch w kierunku 1,1570 (środkowa linia Wstęg Bollingera oraz górna granica chmury Ichimoku na wykresie dziennym D1).

W oczekiwaniu na kluczowe wydarzenia tygodnia para walutowa prawdopodobnie nadal będzie poruszać się w wyznaczonym zakresie. Dalszy kierunek zmian cen zależeć będzie od tego, jaki sentyment przeważy na rynku: skłonność do ryzyka czy unikanie ryzyka.