Legenda w zespole InstaSpot!
Legenda! Myślisz, że to brzmo arogancko? Ale jak inaczej można nazwać osobę, która w wieku 18 lat została pierwszym przedstawicielem Azji, który został mistrzem świata w szachach wśród młodych mężczyzn, a w wieku dziewiętnastu lat - pierwszym arcymistrzem w historii swojego kraju? To był początek mistrzowskiej ścieżki Vishwanathana Ananda - człowieka, który zapisał swoje imię w historii światowych szachów. Kolejna legenda w zespole InstaSpot!
„Borussia" to jeden z najbardziej utytułowanych klubów piłkarskich w Niemczech, który wielokrotnie udowodnił kibicom: duch rywalizacji i przywództwa z pewnością doprowadzi do sukcesu. Handluj tak, jak grają profesjonalni sportowcy: pewnie i aktywnie. Otrzymaj „podanie" od Borussii i zostań liderem razem z InstaSpot!
W poniedziałek para GBP/JPY osiągnęła pięciomiesięczne minimum cenowe na poziomie 209,54. Dla porównania, zaledwie dwa tygodnie temu kupujący testowali poziom 219 w reakcji na ogólne osłabienie jena i jednoczesne umocnienie funta brytyjskiego. Interwencja walutowa przeprowadzona przez japońskie władze spowodowała spadek o 1000 pipsów w kierunku południowym. Mocno ściśnięta sprężyna szybko się rozluźniła, umożliwiając sprzedającym GBP/JPY aktualizację wielomiesięcznych minimów.
Jednak we wtorek inicjatywę na parze GBP/JPY przejęli kupujący. Po wzroście o 250 pipsów testowali oni poziom oporu 212,10, który odpowiada dolnej linii Wstęg Bollingera na wykresie dziennym. Na tę dynamikę cen wpływa kilka czynników fundamentalnych.
Sytuacja fiskalna w Japonii ponownie przykuła uwagę inwestorów. Jednym z kluczowych czynników wywierających presję na jena były nowe propozycje rządu premier Sanae Takichi dotyczące zwiększenia wsparcia budżetowego dla ludności. Rządząca Partia Liberalno-Demokratyczna, która ma bezwzględną większość w niższej izbie parlamentu, poparła inicjatywę premiera dotyczącą obniżenia podatku od żywności z 8,0% do 1,0% na dwa lata, począwszy od następnego roku budżetowego (tj. od kwietnia 2027 roku). Ponadto władze zaproponowały coroczne wypłaty gotówkowe dla gospodarstw domowych o niskich i średnich dochodach. Całkowita kwota tego programu szacowana jest na około 600 miliardów jenów.
Z perspektywy popytu krajowego, takie środki mogą zapewnić znaczące wsparcie konsumentom i częściowo zniwelować skutki rosnących kosztów utrzymania. Rynek koncentruje się jednak na "drugiej stronie medalu", kwestionując źródła finansowania tych wydatków.
To pytanie zasługuje na poważną analizę. Brak jasnego mechanizmu pokrywania dodatkowych wydatków budżetowych budzi obawy inwestorów, ponieważ Japonia ma już jeden z najwyższych poziomów długu publicznego wśród gospodarek rozwiniętych. Wszelkie nowe środki stymulacyjne bez "solidnego" planu finansowania zwiększają prawdopodobieństwo dalszego pogorszenia równowagi fiskalnej. Taki scenariusz zmniejsza atrakcyjność japońskich aktywów, a tym samym ogranicza potencjał umocnienia jena.
Drugim powodem odbicia kursu GBP/JPY w górę jest znaczna luka stóp procentowych między Japonią a innymi dużymi gospodarkami, w tym Wielką Brytanią. Z jednej strony Bank Japonii zakończył erę ujemnych stóp procentowych, stopniowo normalizując politykę pieniężną. Po czerwcowej, jastrzębiej decyzji, stopa procentowa została podniesiona do 1,0% – najwyższego kosztu kredytu w Japonii od połowy lat 90. Z drugiej strony, nawet po tym japońska polityka pieniężna pozostaje znacznie bardziej akomodacyjna niż w zdecydowanej większości krajów rozwiniętych.
W szczególności stopy procentowe Banku Anglii wynoszą obecnie 3,75%, co oznacza różnicę stóp procentowych między Wielką Brytanią a Japonią wynoszącą 275 punktów bazowych. Ta utrzymująca się luka sprawia, że strategia carry trade jest atrakcyjna dla inwestorów wykorzystujących jena jako walutę finansowania. Dopóki różnica stóp procentowych nie ulegnie znaczącemu zmniejszeniu, presja na japońską walutę będzie się utrzymywać.
Ryzyka zewnętrzne dodatkowo komplikują ogólną sytuację jena. W szczególności kolejna eskalacja napięć na Bliskim Wschodzie pozostaje jednym z najpoważniejszych zagrożeń, które mogą pogorszyć perspektywy japońskiej gospodarki. Jak wiadomo, Japonia jest głównym importerem surowców energetycznych, dlatego rosnące ceny ropy naftowej tradycyjnie negatywnie wpływają na bilans handlowy i wydatki konsumentów. Wzrost na rynku ropy naftowej w lipcu nasilił obawy o inflację kosztową i spowolnienie aktywności gospodarczej w kraju.
Funt z kolei korzysta z silnej gospodarki Wielkiej Brytanii (PKB wzrósł o 0,1% w ujęciu miesięcznym i 1,1% w ujęciu rocznym) oraz wyższych stóp procentowych. Pomimo oczekiwań na dalsze łagodzenie polityki pieniężnej przez Bank Anglii, rynek nadal wierzy, że proces obniżek stóp procentowych będzie stopniowy, biorąc pod uwagę utrzymującą się inflację w sektorze usług (4,7%) i utrzymującą się presję płacową.
Zatem odwrócenie trendu GBP/JPY jest spowodowane kilkoma fundamentalnymi czynnikami: słabością jena wynikającą z ryzyka fiskalnego, trwałej przewagi Wielkiej Brytanii w zakresie stóp procentowych oraz utrzymującego się zainteresowania transakcjami carry trade. Aby nastąpiła kontynuacja trwałego ruchu spadkowego, rynek musi zaobserwować istotne zmiany w obrazie fundamentalnym: albo bardziej agresywną postawę Banku Japonii, albo realistyczny, wiarygodny plan stabilizacji finansów publicznych.
Jednak jak dotąd fundamentalna równowaga sprzyja kupującym GBP/JPY. Główne przyczyny presji na jena utrzymują się, dlatego można rozważyć zajęcie długich pozycji na tej parze, ale dopiero po pokonaniu przez kupujących oporu na poziomie 212,10 (dolna linia wskaźnika Wstęg Bollingera na interwale D1). Kolejnym celem ruchu wzrostowego jest poziom 213,50 (dolna granica chmury Kumo na tym samym interwale).
*Prezentowana analiza rynku ma charakter informacyjny i nie jest przewodnikiem po transakcji.
Dzięki analizom InstaSpot zawsze będziesz na bieżące z trendami rynkowymi! Zarejestruj się w InstaSpot i uzyskaj dostęp do jeszcze większej liczby bezpłatnych usług dla zyskownego handlu.
