26.01.202615:12 Forex Analysis & Reviews: Powell nie ugnie się przed Trumpem

Komitet ustalający stopy procentowe spotka się po raz pierwszy w tym roku. Oczekuje się, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe bez zmian w tym najbardziej nacechowanym politycznie momencie dla światowych przywódców i zignoruje apele prezydenta Donalda Trumpa o obniżki stóp.

Niemniej jednak, mimo spodziewanej stabilności stopy funduszy federalnych, szczególną uwagę przyciągnie komunikat towarzyszący decyzji FOMC oraz konferencja prasowa przewodniczącego Fed. Analitycy i inwestorzy będą rozkładać każde słowo na czynniki pierwsze w poszukiwaniu wskazówek co do przyszłej ścieżki polityki pieniężnej.

W obliczu spowalniającego wzrostu globalnego, utrzymujących się napięć handlowych z resztą świata oraz gwałtownego spadku kursu dolara, Fed stoi przed trudnym zadaniem: zrównoważyć wspieranie wzrostu z kontrolą inflacji. Z jednej strony obniżki stóp mogłyby wzmocnić aktywność gospodarczą i wspomóc odbudowę rynku pracy. Z drugiej — zbyt łagodna polityka pieniężna mogłaby przegrzać gospodarkę i zwiększyć presję inflacyjną.

W związku z tym oczekuje się, że FOMC przyjmie strategię "czekaj i obserwuj", uważnie monitorując dane makroekonomiczne i rozwój wydarzeń geopolitycznych. Kluczowe czynniki kształtujące decyzje Fed w nadchodzących miesiącach to dynamika inflacji, warunki na rynku pracy oraz rozstrzygnięcie konfliktów handlowych i geopolitycznych. Inwestorzy powinni śledzić sygnały płynące z Waszyngtonu i dostosowywać strategie do zmieniających się warunków.

Poza częstymi skargami Trumpa na niechęć Fed do obniżek stóp, bank centralny stoi dziś również w obliczu groźby wezwań przed ławą przysięgłych i potencjalnych zarzutów karnych. W zeszłą środę Sąd Najwyższy wysłuchał argumentów w sprawie, czy prezydent może odwołać gubernator Fed Lisę Cook. Nawet w sądzie panuje ostrożność wobec próby Trumpa co do odwołania urzędnika Fed.

Zakłada się, że większość członków FOMC będzie mogła powołać się na dane uzasadniające decyzję o utrzymaniu stóp procentowych bez zmian. Taka jedność byłaby postrzegana jako poparcie dla Jerome'a Powella, który był ostro krytykowany przez Biały Dom. Kluczowymi postaciami do obserwacji są gubernatorzy Christopher Waller i Michelle Bowman: jeśli poprą oni większość w głosowaniu za utrzymaniem stóp, pokaże to Trumpowi, że Powell ma wsparcie instytucjonalne.

Powell prawdopodobnie zakomunikuje, że polityka jest na razie odpowiednio ustawiona, unikając jednocześnie śmiałych deklaracji co do kolejnych kroków w kwestii stóp. Da to decydentom czas na ocenę efektów wcześniejszych obniżek stóp. Najnowsze dane wskazujące na spadek bezrobocia w USA w grudniu przy jednoczesnym utrzymaniu inflacji powyżej celu Fed mogą uspokoić zarówno jastrzębie, jak i gołębie i pomóc w zbudowaniu poparcia dla wstrzymania cyklu łagodzenia polityki pieniężnej.

Prognoza techniczna

EUR/USD

Z technicznego punktu widzenia dla pary EUR/USD kupujący powinni teraz rozważyć przejęcie poziomu 1,1890. Tylko to umożliwi test na 1,1934. Stamtąd możliwy jest ruch do 1,1970, choć realizacja tego bez wsparcia głównych graczy będzie dość trudna. Najdalszym celem jest poziom 1,2000. Po stronie spadkowej istotnej aktywności kupujących spodziewam się jedynie w rejonie 1,1847. Jeśli tak się nie stanie, lepiej poczekać na nowe minimum na 1,1815 lub rozważyć otwieranie pozycji długich od 1,1785.

Prognoza techniczna

GBP/USD

W przypadku pary GBP/USD kupujący funta muszą przejąć najbliższy opór na 1,3685. Dopiero wtedy ruch w kierunku 1,3720 będzie możliwy; przełamanie powyżej tego poziomu będzie trudne. Najdalszym celem jest poziom 1,3754. W przypadku spadku niedźwiedzie będą próbować przejąć kontrolę na 1,3650. Jeśli im się to uda, przełamanie tego rejonu byłoby poważnym ciosem dla byków i mogłoby sprowadzić parę GBP/USD do 1,3620, z perspektywą dalszego spadku do 1,3590.