10.11.202212:19 Forex Analysis & Reviews: Przegląd USD, NZD i AUD: Spadek apetytu na ryzyko wspiera dolara. Raport o inflacji w USA za październik poprawi oczekiwania co do poziomu stopy Fed

Risk appetite noticeably fell this Thursday morning. The S&P 500 already lost more than 2% the previous day, while stock markets in Asia-Pacific countries traded in the red zone. Europe is also likely to open lower, which can not be said to government bond yields as it showed somewhat higher stability. 10-year US Treasures stayed above 4%, confidently indicating an increase in the risk of stagflation.

W czwartek rano apetyt na ryzyko wyraźnie spadł. Indeks S&P 500 stracił już poprzedniego dnia ponad 2%, a notowania na giełdach w krajach Azji i Pacyfiku znalazły się w strefie czerwonej. Giełda europejska prawdopodobnie również otworzy się ze spadkiem, czego nie można powiedzieć o rentowności obligacji rządowych, ponieważ wykazała ona nieco wyższą stabilność. 10-letnie amerykańskie obligacje skarbowe utrzymały się powyżej 4%, co wskazuje na wzrost ryzyka stagflacji.

Jednym z powodów spadku apetytu na ryzyko są wstępne wyniki wyborów w USA, zgodnie z którymi Republikanie uzyskają większość w Izbie Reprezentantów i dzięki temu będą mogli wpływać na politykę budżetową rządu. Nadal nie ma jasności co do Senatu, ponieważ w stanie Georgia odbędzie się druga tura, zaplanowana na 6 grudnia.

Drugim czynnikiem jest wzrost liczby pacjentów z Covid w Chinach, co zmniejsza prawdopodobieństwo zniesienia ograniczeń.

Dzisiaj uwaga skupi się na raporcie o inflacji w USA, który przewiduje stopę bazową na poziomie +6,5%, nieco poniżej wrześniowych 6,5%. Jest to bardzo ważne, ponieważ jeśli inflacja nie wykaże przynajmniej oznak spowolnienia, to prognozy stóp Fed mogą wzrosnąć do 6% na 2023 r., co zwiększy panikę i zwiększy popyt na dolara. Z drugiej strony, publikacja odnośnie 6,5% lub poniżej tego poziomu może nieco osłabić nastroje antyryzykowe i zwiększyć popyt na waluty surowcowe.

NZD/USD

Tempo inflacji w Nowej Zelandii pozostaje silne i jeszcze nie zwalnia, ale rynek pracy jest bardzo stabilny, dzięki bardzo dużemu spadkowi liczby pracowników odchodzących z rynku pracy. Kolejnym rekordowym wynikiem za III kwartał jest wzrost średniego wynagrodzenia godzinowego, które w sektorze prywatnym wzrosło o 8,6% r/r. Oczekuje się, że do końca roku liczba ta przekroczy 9%, co nie pozostawia RBNZ innego wyboru, jak tylko podnieść stopy procentowe.

Ostatni sondaż RBNZ dotyczący oczekiwań inflacyjnych pokazał, że inflacja za 1 rok ma wynieść 5,08% wobec 4,86% we wrześniu. Następnie powróci do 3,62% za 2 lata wobec 3,07% wcześniej.

Oczywiście oczekiwania inflacyjne nadal rosną, mimo że RBNZ dość agresywnie podnosi stopy procentowe. ANZ Bank przewiduje, że stopa zostanie podniesiona do 5% w lutym, a następnie osiągnie szczyt pod koniec 2023 roku, co wydaje się być bardziej agresywnym podejściem niż polityka Fed i przyczyni się do wzrostu spreadu rentowności na korzyść dolara nowozelandzkiego.

Jeśli ceny produktów mlecznych będą nadal spadać, NZD zatrzyma wzrost. Jest to jednak mało prawdopodobne, ponieważ osiągnięto szczytowy zapas produktów mlecznych i oczekuje się zmniejszenia produkcji, co wpłynie na utrzymanie cen.

Według doniesień, pozycja krótka netto NZD spada drugi tydzień z rzędu. Jest niedźwiedzia przewaga wynosząca -0,22 miliarda, ale szacowana cena wzrosła, zwiększając prawdopodobieństwo byczej korekty.

NZD przebił opór 0,5866. W przypadku odbicia wsparcie znajdzie się na 0,5810/20, a opór na 0,5960 (23,6% zniesienia spadku od lutego 2021 r.).

AUD/USD

Wskaźnik nastrojów konsumenckich spadł rzekomo o 6,9%, z 83,7 w październiku do 78,0 w listopadzie. Oczywiście inflacja w Australii nadal rośnie, osiągając 7,3% w III kwartale wobec 6,1% wcześniej. Prognozy sugerują dalszy wzrost inflacji.

Dlatego rząd australijski bardzo ostrożnie wprowadza zmiany w polityce podatkowej. Prognozy dotyczące stóp również rosną, co prowadzi do spadku wydatków konsumenckich. Następuje również wyraźny spadek zaufania na rynku pracy, a także możliwości zakupu domu.

Jeśli chodzi o pozycjonowanie, najnowsze dane mówią, że krótka pozycja netto w AUD spadła o 0,1 miliarda w ciągu tygodnia sprawozdawczego. Nadal utrzymuje się niedźwiedzia przewaga, a szacowana cena jest poniżej długoterminowej średniej i jest spadkowa. Choć trend jest spadkowy, będą próby korekty wzrostowej.

Wsparcie znajduje się na 0,6320/30, a opór na 0,6510/30, ale cena przesunie się do bocznego kanału, z którego bardziej prawdopodobny jest spadek. Próbując doprowadzić do wzrostu do 0,6510/30, traderzy muszą najpierw sprzedać, aby przywrócić kwotowanie do 0,6320/30. Jednak nie ma jeszcze powodu, aby oczekiwać pełnego byczego odwrócenia.